АФК СИСТЕМА-001Р-12

ISIN: RU000A101012 

Ставка после оферты: 18%

Следующая оферта через 1,5 года

Первый купон Системы за долгое время, который полностью в рынке. На карте представлены все fix-облигации Системы. Синим выделены равноценные аналоги, и они в сопоставимой доходности (18-19%). Зато бонды Системы до года дают 21-24%

📘Почитать по теме:

👉 Что не так с офертами?

🤬Black-list

Полезно? Ставь👍

--

Спасибо, что читаете нас❤

👉Витрина ссылок. Читайте нас там, где Вам удобно!

Или Эталон нашел источник вечного двигателя, или их объекты больше нравятся покупателям. Рекордные продажи. Что за ними стоит? Есть ли идея в облигациях?

Третий квартал 2025 года стал неожиданно уверенным для группы Эталон. Несмотря на завершение льготной ипотеки и ключевую ставку на уровне 18–19%, компания показала сопоставимые объёмы продаж с прошлым годом, а в рублях лучшие показатели в истории

👉Строительная отрасль в депрессии
👉Знакомство со строительными компаниями

✈️САМОЛЕТ BIG DICK (зачеркнуто) DAY 2024

Основной прирост пришёлся на московский регион, традиционно более маржинальный. В проекте «Шагал» продажи выросли почти вдвое с 23 тыс. м² до 43 тыс. м². В фокусе снова премиальный сегмент, ранее отодвинутый на фоне региональной экспансии. Доля премиум-класса в продажах выросла до 7%, цель 20%. Для развития этого направления компания приобрела землю в Серебряном бору, а портфель бизнес-недвижимости включает 42 участка в Москве и Петербурге под жилую и офисную застройку

Разбираем историю норвежского пенсионного фонда, плюсы и минусы, считаем их деньги. Можно ли повторить успех? 🐮сколько корова дает молока (среднегодовая доходность активов) считали здесь👈

📘 История и идея
Фонд был учреждён как инструмент сохранения доходов от добычи нефти и газа, чтобы богатство страны служило не только нынешним, но и будущим поколениям. Первые деньги поступили в 1996 году. Ирония в том, что нефтегазовые доходы затем инвестируются исключительно за пределами Норвегии и в самых разных активах вне нефтяной отрасли. Двойная диверсификация: деньги от норвежской нефти инвестируются во всё, кроме нефти, и кроме Норвегии. И это не вредительство, а решает сразу много проблем. И диверсификация, и снижение инфляции (если бы такие деньги вкладывались в Норвегии, то была бы рекордная инфляция)

Если вас попросят описать Сургутнефтегаз тремя словами, какими они будут? Мои такие: нефть, газ, кубышка. Продолжаем дивидендные разборы и сегодня смотрим, что по дивидендам у самой крупной нефтегазовой кубышки России.

Я активно инвестирую в дивидендные акции, облигации и фонды недвижимости, тем самым увеличивая свой пассивный доход. Акций в моём портфеле уже на 2,7+ млн рублей, и к выбору я подхожу ответственно. В основном дивидендные.

🔥 Чтобы не пропустить новые классные обзоры дивидендных акций, скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там мои авторские обзоры дивидендных акций, облигаций, фондов и много другого крутого контента. 

Сегодняшний герой присутствует у меня в портфеле, правда занимает в нём небольшую долю. Но у частных инвесторов привилегированные акции популярны, они время от времени попадают в народный портфель Мосбиржи. А ещё Сургут на 10 месте по капитализации на бирже.

Предыдущие обзоры: ФосАгро, Татнефть, Роснефть, Лукойл, Сбер, Ростелеком, Газпром нефть, Мосбиржа, БСПБ, Транснефть.

💵Облигации

• стратегия АТОН на рынке облигаций: ОФЗ, флоатеры и короткие корпораты

• оферта Моторика: 15% для ВВВ+? Хмм, есть кое-что получше

• сравнение ставок по вкладам и ключевой ставки

• оферта Биннофарм: купон 17,5%. Верим, что можно лучше

• оферта Совкомбанк + карта банковских облигаций

• почему четверги очень важны? Особенно для облигаций и фондов денежного рынка

• доходность индексов облигаций против фондов денежного рынка

• Окей проигнорировал наш запрос, а мы продали все их бонды. Напомним, Окей списал 22 млрд гиперами, а потом продался Ленте

• как эмитенты устраивают оферты с 0,1%, а потом возвращают выпуски в рынок

📈Акции

• место российского фондового рынка в мире (👉сравнение среднегодовой доходности по классам активов)

• самые ожидаемые IPO: ждём пополнения тикеров уже в этом году!

• лучший курс экономики за 35 секунд. Почему интересны экспортеры?

• Нефть, рубль и бюджет: кто кого держит на плаву?

💵Облигации

• гос.облигации обновляют локальные минимумы

• ТОП-10 🐟флоатеров для неквалов

• Оферта в МЕДСИ. Какие альтернативы?

• Оферта ТрансФин-М: 15% это норм?

• снижение рейтинга Роделен: были ли предпосылки?

• обновили вью по Монополии в PRO

• календарь оферт на октябрь🗓

• Самая стремная оферта (Полюс)

• как эмитенты устраивают оферты с 0,1%, а потом возвращают выпуски в рынок

А ведь надо еще найти причину, почему не падать! Но разбираемся по порядку...

Акции

 Еще полтора года назад мы выпустили пост «❌Акции? Спасибо, нет!», в основе которого ожидания сложных времен из-за

 🔹 высоких ставок

 🔹 вероятности роста налогов

 🔹 риска прилетов и эскалации конфликта с «западными партнерами»

 🔹 💩 ссанкций

 🔹 дефицита бюджета (отчасти решается налогами)

 Все это было приправлено тем, что рынок дорог, а черные лебеди вполне могут случиться.

 «За акции» — закрытый контур и инфляция. Нуууу такие себе союзники. А фактор высоких ставок должен бить по рынку акций с двух орудий:

 — рост процентов закредитованных компаний, падение их прибылей и дивидендов

 — наличие альтернатив рынка облигаций, который дает почти без риска 15%, а спустя полгода и больше 20%. А дивиденды снижаются

Облигации

 Мы видели защиту в рынке облигаций, но и это напрасно: если в конце 2023 года у банков были ожидания снижения ставок с лета (ждали 10-13%), то к зиме 2024-2025 наоборот пошли разговоры о возможном ее увеличении до 23-25%

Спойлер: Балтлиз, АФК, ГТЛК, КАМАЗ, Совкоком, ЯТЭК, АФ, Сибур, РосАгро, ВЭБ

Флоатеры – необходимый инструмент любого портфеля. Но что делать неквалифицированным инвесторам, ведь все, что ниже АА- требует квалификации. Мы подобрали самые интересные выпуски, для работы с которыми достаточно выполнить тест. Квал не нужен. На любой вкус, рейтинг, срок, купон…

🔹🔹🔹

 БалтЛизП12 RU000A109551

 Рейтинг: АА-

 Срок: 1,9 лет

 Купон: КС+2,3%

 Цена: 94,3%

 Доходность купонная: 20,5%

 Доходность total return: 25,5%

 🔹🔹🔹

 Систем1P28 RU000A107SM6

 Рейтинг: АА-

 Срок: 2,3 года

 Купон: RUONIA+1,9%

 Цена: 92,5%

 Доходность купонная: 20,2%

 Доходность total return: 25%

 🔹🔹🔹

 ГТЛК 1P-09 RU000A0ZZ1J8

 Рейтинг: АА-

 Срок: 3 года ⚠️оферта

 Купон: КС+2,5%

 Цена: 99,2%

 Доходность купонная: 19,7%

 Доходность total return: 21,4%

 🔹🔹🔹

 КАМАЗ БП17 RU000A10CQ93

Наблюдаем за превращением флоатера в дисконтный фикс. Если купон 0,01% вообще можно назвать фиксом… И стоит акцентировать внимание, что купон у Полюс Золото – это дно. 0,01% мы давно не видели. Это даже в 10 раз меньше, чем у ГТЛК 0,1%

ПОЛЮС-ПБО-01

ISIN: RU000A100XC2 

Ставка после оферты: 0,01%❗️

Следующая оферта через полгода

  
Рейтинг Полюса ААА, поэтому норма доходности у таких бумаг 15-16% годовых. После оферты выпуск снизится в цене на 7-8%.

 Это полноценный 🤬Black-list. Повторюсь, ниже купона просто нет, потому что по законам РФ он не может быть 0%* (и уж тем более на зависть Европам не может быть отрицательным)

*UPD: наверное, мы ошиблись и может, т.к. есть дисконтные облигации

Так зачем покупать облигации с офертой, если можно без?

🔹доходность бондов с офертой, в среднем, на 1-1,5% больше, чем тот же эмитент, или то же кредитное качество, но без оферты
🔹из 700+ выпусков облигаций в кредитном рейтинге от ВВВ- до АА+ у >200 выпусков есть оферта. А значит, выбор бумаг шире

Да будет свет! Ну или не будет, пока неизвестно, на свет хотят потратить деньги, за которыми Электрорешения идут к инвесторам, или на тьму. Параметры размещения интересны, давайте разбираться.

Предыдущие обзоры: АФК Система, Селектел, Уральская сталь, ЛСР, Абрау-Дюрсо, Балтийский лизинг, Селигдар, Атомэнергопром.

Я активно инвестирую в облигации, дивидендные акции и фонды недвижимости, тем самым увеличивая свой пассивный доход. Облигаций в моём портфеле уже на 2,9+ млн рублей, и к выбору выпусков я подхожу ответственно. Покупаю как на размещениях, так и на вторичном рынке.

🔥 Чтобы не пропустить новые классные обзоры свежих выпусков облигаций, скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там мои авторские обзоры облигаций, дивидендных акций, фондов и много другого крутого контента. 

📖 Об эмитенте

💡 Электрорешения (бренд EKF) — производитель электротехнического оборудования и разработчик специализированного программного обеспечения в России. Компания основана в 2001 году. Ассортимент совершенно разный, от лампочек до сложных электрорешений.