Только ленивый не рассказывает о том, как рубль будет слабеть. В принципе, это утверждение не лишено смысла, и аргументы вполне здравые: доходности в рублёвых инструментах снижаются, нефть дешёвая, продажа валюты экспортёрами больше не обязательна, да и исторически крепким рубль бывает эпизодически.

Я активно инвестирую в облигации, дивидендные акции и фонды недвижимости, тем самым увеличивая свой пассивный доход. Облигаций в моём портфеле уже на 2,9+ млн рублей, и к выбору выпусков я подхожу ответственно. Покупаю как на размещениях, так и на вторичном рынке.

🔥 Чтобы не пропустить новые классные подборки и обзоры свежих выпусков облигаций, скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там мои авторские обзоры облигаций, дивидендных акций, фондов и много другого крутого контента. 

Смотрите также:

• 10 самых длинных муниципальных облигаций
• 10 самых длинных корпоративных облигаций
• 7 облигаций с доходностью выше 20% и умеренным риском

Хорошее ли сейчас время для покупки валютных облигаций?

Помните, как мы использовали метод Фишера, строили линию тренда, и если уж шортить доллар (мы не шортим вообще) – то рекомендовали делать это через фьючерсы?

Какие факторы ослабления рубля сейчас?

 🔹Снижение ключевой ставки: меньше разница в долларовой/рублёвой доходности = повод «выйти» из рубля. При доходности в USD 5% а в рубле 23% — это одно, а 5% и 15% — другое. Иными словами, часть рублёвых депозитов обязательно перетечет в валюту. Пик окончания годовых высокодоходных вкладов в декабре

 🔹Метод Фишера (разница темпов инфляции в долларе и рубле) говорит о «справедливом» курсе в 90+. В кавычках, т.к. расчет это всегда широкий диапазон и вероятности

 По методу Фишеры мы взяли 5 «нулевых километров» от 1997 до 2001 года. И оставили тот год, который был ближе к фактическому курсу. Им символично стал 1998. Далее мы ориентируемся только на 1998 год и построили коридор ±30%. По значениям на конец года рубль редко за него выбегал, но внутри 2022 года мы видели и 50, и 120 (а на forex 152) Слайд-график от марта 2025

В ожидании снижения ставок и переоценки доходности понятных историй –  ищем идеи в мутной воде. CTRL дает до 38% на 3,5 года. Идеальный фикс перед снижением ставок? Разбираем отчетность, бизнес, учитываем мнения инсайдеров

О компании

Когда-то одна из самых молодых цифровых лизинговых компаний. По субъективной оценке компания неплохо понимала бизнес-модель своего сегмента (грузоперевозки, такси), юнит-экономику и за счет этого принимала повышенные риски. Рейтинг ВВ+ от Эксперт РА

Ctrl сегодня:

🔘27 месте в рейтинге Эксперт РА, за год снизившись на 9 позиций

🔘новый бизнес снизился почти в 2 раза: с 51 млрд в 2023 до 26 млрд в 2024 (у Балтийского лизинга, сводной сестры Ctrl – рост нового бизнеса)

🔘анабиоз в части взаимоотношений с инвесторами.

Но обо всём по порядку

Финансы

Аудиторское заключение малоинформативно и составлено компанией не из BIG-4, и скорее всего даже не из ТОП-50 👉Почему важно?

В 2022 году изменился стандарт, поэтому снижения выручки нет. А вот динамика 2023-2024 совсем не похожа на динамику других участников лизингового рынка. Рост выручки 2024 скорее связан с пересмотром ставок по уже заключенным договорам, т.к. объем нового бизнеса упал почти в 2 раза. Выручка 2025 пока не снижается по тем же причинам

Еженедельный дайджест постов 👉Кот.Финанс и инвестиционные итоги недели

💵Облигации

 • сравнили доходности ОФЗ и корп.облигаций: с начала года результат идентичный, а волатильность принципиально разная

 • ГТЛК заслуженно удерживает лидерство в 🤬Black-list, а свежий обзор компании здесь👈

 • Временная неэффективность рынка в ТрансФин-М: откуда появилось 25% годовых?

 • Подборка длинных 🏗строительных облигаций – для инвесторов с титановыми 🥚🥚

 • Подборка самых длинных лизинговых облигаций

 • особенности анализа строительных компаний: отличия РСБУ и МСФО

📈Акции

 • отчетность М.Видео по МСФО за полугодие: почему акции ещё что-то стоят?

Лизинг – лучшая отрасль в растущей экономике и низких ставках, и наиболее рискованная в период турбулентности. Проблемы лизинга: рост дефолтности, увеличение стока возвращенного транспорта, падение цен на авто и другие предметы лизинга

🔹🔹🔹

 ГТЛК1P-02 RU000A0JX199

 Рейтинг: АА-

 Срок: 6,2 года

 Доходность: 9,8%

 Выпуск Шредингера: он есть, но его как будто и нет – пара сделок в месяц. А судя по доходности – и не особо надо. Выпуск в рублях. Свежий обзор компании 👈

 🔹🔹🔹

 ДрктЛиз2Р5 RU000A10BUN7

 Рейтинг: ВВ+

 Срок: 4,8 лет

 Доходность: 30%

 68 место в рейтинге лизинговых компаний и низкий рейтинг. На 5 лет 🔥огнеопасно

 🔹🔹🔹

 ТЕХЛиз 1P7 RU000A10BBG1

 Рейтинг: ВВВ

 Срок: 4,6 лет

 Доходность: 25%

 51 место среди всех ЛК. Средний рейтинг, средняя доходность. Кто берет?

 🔹🔹🔹

 Роделен2P3 RU000A10B2F7

 Рейтинг: ВВВ+

 Срок: 4,5 лет

 Доходность: 23,6%

Стройка – одна из самых рискованных отраслей после изменения льготных программ. Но их облигации дают высокую доходность. Компенсирует ли это риск? Нам кажется, что через 3 года строительный рынок изменится до неузнаваемости, поэтому этот рейтинг просто по фану

🔹🔹🔹

 СамолетP18 RU000A10BW96

 Рейтинг: А

 Срок: 3,8 лет

 Доходность: 20,7%

 Самый большой и самый быстрорастущий. Останется ли он королем стройки? Обзор компании 👈

 🔹🔹🔹

 АСпэйс 1Р2 RU000A10AYB6

 Рейтинг: ВВ

 Срок: 2,9 лет

 Доходность: 23%

 Самый низкий рейтинг в нашей подборке. Сочетание с рискованной отраслью – взрывоопасное 🔥

 🔹🔹🔹

 РКС2Р6 RU000A10C758

 Рейтинг: ВВВ-

 Срок: 2,9 лет

 Доходность: 28%

 Интересные проекты в Подмосковье и юге (Краснодар, Сочи, Анапа, Темрюк)

 🔹🔹🔹

 Брус 2Р04 RU000A10C8F3

 Рейтинг: А-

 Срок: 2,9 лет

 Доходность: 23%

 Одна из наших любимчиков, но предпоследнее место в финансовом рэнкинге. Обзор компании 👈

Хочется сказать, что победила дружба, но это не так

Доходность индексов total return (полной доходности с учетом реинвестирования) государственных и корпоративных облигаций превысила 20% с начала года. Индекс корп.облигаций на 1% превысил результат индекса ОФЗ, но победа не в этом: еще пару дней назад ОФЗ были первыми. Главное достижение корп.облигаций – в меньшей волатильности. Посмотрите на нервную динамику индекса ОФЗ (RGBITR, темно-синий цвет на графике) в первом квартале. Корпоративные облигации так не трясло

 😀их трясло осенью 2024 👈, но это уже совсем другая история  

 Индекс ОФЗ оказался хорошей идеей на снижение ключевой ставки, позволив получить доходность выше LQDT (+13% с начала года) и банковских вкладов, но длинный характер этого индекса (дюрация чуть меньше 5 лет) создает нервозность при выходе новостей об инфляции, или перед/после заседаний по ключевой ставке

 Наш выбор всё также ходит вокруг кредитного рейтинга А- и выше (зачастую это А-АА), с редкими включениями ВДО (Сегежа, например). Риск не нулевой, мы разбавляем его широкой диверсификацией, и пока ни одного дефолта не поймали (Считать ли, что у ГК Борец был дефолт? – ведь деньги не приходили на счета частных инвесторов)

В условиях снижения ставки ищем новые инструменты, порой 🍍 экзотические. И если к ЦФА мы пока интереса не питаем, т.к. не видим преимуществ в сравнении с облигациями, то к сегменту обеспеченных займов отнеслись с любопытством. Чтобы не наступать на грабли, мы провели интервью с компанией Lendly, выдержки из которого представляем вам. Нам были интересны гарантии, инструменты взыскания, и заинтересованность платформы

Краудфандинг – широкий термин коллективного финансирования. Это как долговые инвестиции (краудлендинг), так и долевые (доля в бизнесе). Сюда же входят донаты и reward (тоже донаты, но за какие-то плюшки🍩в виде значков, наклеек, и пр.)

Краудлендинг – онлайн-кредитование бизнеса через платформы, где инвесторы напрямую предоставляют займы. Платформа – посредник, делает первичный отбор, сопровождение, осуществляет правовую поддержку при дефолтах

Эксперт РА оценивает рынок краудфандинга в 30,9 млрд. на 2023 год и прирос еще на 20 млрд за полугодие 2024. Число инвесторов в 15 раз превышает число заемщиков (55 тыс. против 15). А число площадок операторов выросло с 6 (2022 г) до 93 (на середину декабря 2024)

Когда ты молодой – у тебя много энергии и времени и мало денег, в зрелом возрасте достаточно денег и энергии, но мало времени. А будут ли у тебя деньги и энергия в старости зависит от твоих решений. Инвестиции в старость – это не только финансовая подушка и пассивный доход. Это еще и долгие годы жизни, здоровье, и возможность радоваться жизнью. Сегодня философский пост. В наших постах мы разбираем полезные привычки при инвестировании: диверсификация, инвестиционное поведение, выбор брокера и тарифа, и многое другое. С помощью Яндекса и Chat GPT мы прогуглили 😀какие привычки приносят плюс, а какие минус к продолжительности жизни

🚬Курение

По разным источникам забирает от 7 до 12 лет жизни. Приводит к побочным расходам на врачей и лечение разных заболеваний. Вынуждает покупать абонемент к стоматологу. Мы оцениваем эту привычку по среднему в -10 лет жизни и около 2 млн дисконтированных расходов

🍸Алкоголь

Французы говорили, что бокал вина в день безопасно. Сейчас есть исследования, что безопасной дозы не существует. При регулярных запоях алкоголь забирает до 7 лет жизни. При частых – может способствовать смежным заболеваниям. Мы оцениваем эту привычку в -5 лет жизни (если без хронических запоев) и -1 млн дисконтированных расходов на здоровье (экономия на стоматологе в сравнении с курением)

Лето заканчивается, все котлетеры и туземунщики готовятся к малому дивидендному сезону, который будет осенью. Это традиционное время выплат у тех компаний, которые платят промежуточные дивиденды за первое полугодие. Их, естественно, не так много, как финальных годовых.

Я активно инвестирую в дивидендные акции, облигации и фонды недвижимости, тем самым увеличивая свой пассивный доход. Акций в моём портфеле уже на 2,9+ млн рублей, и к выбору я подхожу ответственно. В основном дивидендные.

🔥 Чтобы не пропустить новые классные обзоры дивидендных акций, скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там мои авторские обзоры дивидендных акций, облигаций, фондов и много другого крутого контента. 

Смотрите также:

• Топ-5 надёжных акций для любителей дивидендов и туземуна от аналитиков Финам и Финуслуг
• Стоит ли покупать акции Сбера под пассивный доход? А Лукойла?

Посмотрел на 5 объявленных и 5 прогнозируемых дивидендов. Выбрал те компании, которые либо популярны у инвесторов, либо предлагают высокие дивиденды. Отметил 💼 те, что есть у меня в портфеле.