На прошлой неделе был на конференции от IVA Technologies. Делюсь своими впечатлениями и основными выводами с сессии для инвесторов.

Напомню, что IVA Technologies -  ведущий российский разработчик экосистемы корпоративных коммуникаций. Экосистема объединяет 14 продуктов, которые помогают компаниям выстраивать внутреннее и внешнее бизнес-общение.

Побывал на форуме “Микроэлектроника”, где получилось пообщаться представителями Группы компаний “Элемент”.

Главные выводы, которые я сделал для себя: 

• IPO Элемента — самая крупная сделка 2024 года. Компания привлекла 15 млрд рублей

• Привлечённые деньги Элемент использует для развития производства, гайденс по росту выручки — 30% в год на ближайшую трехлетку, после чего компания ожидает ускорения темпов роста

• Крупных конкурентов внутри страны просто не существует. Элемент — около 50% всего российского рынка микроэлектроники. Небольшие M&A возможны, но основная задача — активно органически расти на освободившемся рынке. Океан пока голубой, и ввиду огромного входного барьера, вряд ли покраснеет даже на горизонте десятилетия

• Топ-менеджмент в ходе IPO получил долю в компании, максимально мотивирован и заинтересован в развитии и росте капитализации компании

• После IPO у компании появились 30 тысяч новых акционеров. Совпали интересы материнского Ростеха, у которого стоит государственная задача провести десятки размещений технологических компаний, материнской АФК “Система”, заинтересованной в удачном публичном трек-рекорде дочек и миноров, которые получили возможность инвестировать в уникальную компанию и сектор.

Группа Позитив объявила параметры допэмиссии.

В 4-ом квартале 2024 года компания разместит дополнительно 7,9% дополнительных акций.

Последующие размещения будут исходя из максимального увеличения кол-ва акций на 15% на каждое удвоение капитализации — неплохой обмен, я согласен.

Рост капитализации до 2023 года более учитываться не будет, началась новая история компании. Более того, расчетная величина допэмиссии могла составить 9,8% за 2023 год, но компания решила быть более лояльной, поэтому только 7,9%.

«Дополнительный выпуск в объеме 7,9% достаточен для реализации всех наших планов работы с собственными акциями, включая планы по мотивации контрибьюторов, внесших значительный вклад в рост бизнеса с момента выхода компании на биржу до конца 2023 года».

Напомню, что осенью Позитив объявил предварительно, что программа мотивации будет исходя из 25% роста капитала за каждое удвоение капитализации, которое к тому моменту фактически уже произошло. По итогу все идет к куда меньшему размытию.

В рамках IPO банк планирует привлечь 10 млрд рублей.

Ценовой диапазон установлен на уровне от 10,50 до 11,50 рублей за одну акцию, что соответствует рыночной капитализации в размере от 200 млрд рублей до 219 млрд рублей и мультипликатору 2,2х — 2,4х Р/Е 2023 года. 

Сбор заявок стартует сегодня, 1 декабря 2023 года, и завершится 14 декабря 2023 года. Итоговая цена будет установлена решением Наблюдательного совета по итогам окончания периода. Отмечу, что банк сразу объявил ценовой диапазон, значит, уверен в высоком спросе.

Старт торгов акциями Банка начнется 15 декабря 2023 года под тикером SVCB.

Никто из действующих акционеров продавать акции не будет, это будет cash-in, все привлеченные деньги пойдут внутрь компании. Действующие акционеры и аффилированные с ними лица приняли обязательства не продавать акции в течение 180 дней после IPO.

Ряд акционеров банка и сотрудников выразили намерение приобрести акции Совкомбанка в рамках IPO. К объявлению о сделке Совкомбанк уже получил индикативные предложения об участии в IPO от ряда крупнейших российских институциональных инвесторов в объеме 50% от ожидаемого размера предложения.

Positive Technologies за прошедший год попала в четыре индекса — широкого рынка, индекс компаний средней и малой капитализации, а также индекс информационных технологий и индекс инноваций. Следующим закономерным этапом развития будет попадание в главный индекс Мосбиржи.

И кажется, это событие произойдёт уже в самом ближайшем будущем!  Московская биржа утром опубликовала пресс-релиз, где говорится, что в лист ожидания на включение индекс входят обыкновенные акции Группы Позитив. Также в этом списке — депозитарные расписки QIWI и обыкновенные акции Юнипро.

Попадание в индекс Мосбиржи — прямое следствие работы Positive Technologies  с акционерами, в которой Позитив, пожалуй, лучший эмитент с запасом. Следствие этого — количество акционеров неуклонно растёт и по последним данным составило 162 тысячи человек. А попадание в главный индекс станет отличным подспорьем для того, чтобы это количество стало ещё больше. В том числе в составе акционеров появятся индексные фонды, НПФ и другие институциональные участники.

Мосбиржа прекратит торги акциями OR Group (бывшая «Обувь России») с 22 мая

Также прекратятся торги всеми выпусками облигаций эмитента. 

Сообщение на сайте биржи: 
www.moex.com/n54787/?nt=101 

На конференцию Смартлаба 29 октября в Москве приехали 13 российских эмитентов, чтобы пообщаться со своими акционерами, текущими и потенциальными.

Ещё в середине сентября мы highly likely рассчитывали на 20+ компаний и всерьёз задумывались, что будем делать, если в расписании на всех не хватит времени. Но жизнь внесла свои коррективы, и до конфы добрались только крепкие духом. Некоторые эмитенты перешли в stels-режим, и на мероприятии были, но предпочли “на других посмотреть”, а не “себя показать”. 

Но и таковых, кто несмотря на почти абсолютную энтропию, не отказался от диалога с розничными инвесторами, оказалось немало, и это очень здорово! Да, “физики” сейчас делают ¾ торгов акциями на Мосбирже, и игнорировать нас стало невозможно. Но всё-таки оффлайн-встречи, где эмитенту могут задать любой несогласованный заранее вопрос — это особый уровень взаимного доверия и уважения. 

Fix Price сегодня опубликовала результаты за 9 месяцев 2022 года. Как себя чувствует крупнейшая в России сеть магазинов низких фиксированных цен? 

За квартал прибавилось 195 магазинов, все по изначальному плану компании.

Рост выручки обгоняет инфляцию (+23,1% г/г за 9 месяцев 2022 года) за счет расширения сети магазинов и двузначного роста сопоставимых продаж.

Банк России хочет запретить неквалифицированным инвесторам, то есть 98% российского рынка, торговлю иностранными акциями. Чем объясняет эту меру регулятор? Правильно, защитой самих инвесторов, потому что нет инвестиций – нет проблем.

Я считаю, сейчас крайне важно громко обозначить свою позицию, чтобы не дать задушить рынок, заперев нас в 15 более-менее ликвидных российских акциях. Я написал жалобу в ЦБ и, если вы разделяете мою позицию, направьте свои обращения регулятору (ниже объясняю, как это сделать).

Какой выбор остается инвесторам, если новые запреты ЦБ будут приняты?

1. Стать квалифицированным инвестором

Допустим, я хочу им стать. Но если введут новые правила, то для получения статуса квала мне нужен капитал в 30 млн рублей. У вас есть такие деньги? А сколько у вас таких знакомых? У меня таких денег нет, я считаюсь неквалом, несмотря на моё финансовое образование и многолетний опыт торговли, в тч через СПБ Биржу.

Я считаю, что образование и обучение куда важнее размера кошелька, поэтому я лично расцениваю предложение ЦБ губительным для российского фондового рынка и ущемляющим права миллионов инвесторов.  

Всем, с кем виделись с пятницы по воскресенье — пламенный привет! 

Участники конференции — к вам большой и важный вопрос: 

Мы впервые организовали встречи с эмитентами. Как Вам такой формат? 

Что понравилось, а что стоило сделать по-другому? 

Все, кто участвовал в private-talk с МТС, Магнитом, Сегежей, SFI, Positive Technologies — напишите, пожалуйста, Ваши впечатления от общения с каждой из компаний. 

Эмитентам важно получить обратную связь, а нам важно понять, как улучшить такой формат общения. 

И философский вопрос — если мы сделаем отдельную IR-конференцию в Москве — придёте?