В рамках российского облигационного конгресса представители инвест. банков консолидировано создали следующую мысль:

Физики, приходя на рынок
а) вкладываются надолго
б) не готовы выходить из позиций с убытком

поэтому, в условиях ограниченности совокупного капитала, физики сами стали «ограниченным ресурсом».

Институцилналы прогнозируют падение среднего чека розничных инвесторов в первичных размещениях. 

Что думаете? Кэша на всех не хватит? 

( Читать дальше )

Вчера создатель ВкусВилла Андрей Кривенко заявил в интервью РБК, что компания возможно откажется от планов на IPO в пользу стратегического инвестора. 

А ведь всего месяц назад ВкусВилл зарегистрировал проспект эмиссии и публично сознался в желании выйти не только на Мосбиржу, но и разместиться за океаном.

Вероятно, на такую меланхолию ритейлера подтолкнула не только осенняя хандра, но и неудачная конъюнктура рынка: близкое по нише Красное&Белое не смогло разместиться, также потерпел крах отправившийся покорять американскую биржу Делимобиль, IPO Циана и Ренессанса хоть и состоялись, но осадок оставили неприятный. 

Вопреки всем, уверенно стартанула в публичность только СПБ Биржа, сделавшая переподписку в 5 раз, но не ставшая жадничать и повышать цену размещения. Инвесторы ответили взаимностью и дружно тащат бумагу вверх. 

ВкусВилл встал перед вопросом: как стать в эти нелёгкие времена СПБ Биржей, но не Делимобилем? Ответ, на самом деле прост — быть устойчивой прибыльной компанией с понятным треком роста и развития. 

( Читать дальше )

«Биннофарм Групп» — фармацевтическая дочка “АФК-Системы”. Широкой общественности известна как первый производитель вакцины Спутник V.

19 ноября компания разместила дебютный выпуск облигаций на Мосбирже.

При этом Биннофарм не то чтобы остро нуждается в кэше — чистый долг по последней отчётности  8,5 млрд, при этом денег на балансе 2 млрд + 5,1 млрд. невыбранных кредитных линий.

Да и выпуск довольно скромный по сумме (3 млрд рублей) и короткий (2 года). Вероятно, через выпуск бондов компания создаёт свою публичную историю, готовясь к IPO.

Проанализировал будущую ракету русской фармы.

 

Чем занимается

Биннофарм объединяет пять производственных площадок в разных регионах России, которые выпускают лекарства, медицинские изделия и ветеринарные препараты.

Портфель компании:

• 450+ препаратов

• 200 фармакологических групп

( Читать дальше )

МТС решил выделить башенную инфраструктуру в самостоятельный бизнес, который компания собирается продать. Руководство говорит об оценке в 90-100 миллиардов рублей.

Уверен, что сумма сделки будет примерно на 25% выше. 

Диспозиция

 

Состояние рынка на текущий момент: примерное количество вышек и доля  каждого игрока.
Добавлю, что есть ещё десяток мелких компаний, но у самой заметной из них — Таттелеком — менее 500 вышек, поэтому ими можно пренебречь для целей исследования.

Как выглядит башенный бизнес в России на данный момент? 

Рынок прямо сейчас переживает тектонические изменения и на глазах меняет ландшафт.

Исторически, у каждого из “большой четвёрки” операторов была своя мощная инфраструктура из нескольких тысяч вышек. Также на рынке есть три крупных независимых игрока, для которых башни — основной бизнес. 

( Читать дальше )

Намедни с треском провалилось IPO Делимобиля на Нью-Йоркской бирже.

Почему размещение не вызвало энтузиазма у инвесторов, несмотря на эталонные ESG-практики и скидку 30% на каршеринг за покупку 200 АДР? 

Делимобиль — самый большой каршеринг в России — 460 тысяч активных пользователей, 7,1 миллиона зарегистрированных пользователей. 

По состоянию на 31 декабря 2020 года в России было более 20 операторов каршеринга с общим парком почти 45 300 автомобилей и присутствием в 26 городах. 

Из них 25 000 автомобилей в Москве, 9 500 — В Петербурге. Москва, оказывается, по количеству шеринговых авто вообще впереди планеты всей: 

 

У самого Делимобиля 18.000 авто, т.е. компания занимает более 40% всего рынка в России.

Также Делюмобилю принадлежит 600 авто под брендом “Anytime Prime” для долгосрочной аренды. Автопарк Anytime Prime состоит из автомобилей премиум-класса, включая топовые модели Mercedes-Benz, BMW и Porsche.
Выручка Anytime Prime пока настолько несущественна, что влиянием этого сегмента на компанию можно пренебречь. Да и экстенсивно расширяться ей по-сути некуда — вряд ли в условном Воронеже будет стабильный спрос на долгосрочную аренду Порше 911…

( Читать дальше )

Московская биржа допустила к торгам акции СПБ Биржи 

Источник: 
www.moex.com/n37788/?nt=0 

Последние месяцы почти каждую неделю рынки ждут вполне ожидаемого, но от того не менее чёрного лебедя, который придёт с Востока. 
«Крупнейший китайский застройщик» Evergrande вот-вот обанкротится! Как сводки с фронта отечественный и западный инвестор ждёт информацию о выплате очередного купона по облигациям компании. 

Но что мы знаем об Evergrande, кроме того, что компания строит много недвижимости в Китае? 

Неожиданный факт №1 — обложка отчёта компании



Здания на ней почему-то на заднем фоне, а на первом плане что-то до боли напоминающее Теслу. Pourquoi ? 

Наверно, оттого, что Evergrande владеет с 2019 года SAABом и National Electric Vehicle Sweden, в 2017 году купил 45-процентную долю в американском производителе электрокаров Faraday Future, имеет долю в производителе спортивных автомобилей Koenigsegg и т.д. 

Неожиданный факт № 2 — Джек Ма в деле



( Читать дальше )

По мотивам поста @Тимофей Мартынов :  smart-lab.ru/blog/738094.php


СПБ Биржа в своём инвестиционном меморандуме сделала, со ссылкой на исследование РБК, прогноз о том, что к 2025 году количество розничных инвесторов в России вырастет в 5 раз до 48 млн человек.



Много это или мало? 
Представляется, что много — добрая половина от экономически активного населения страны, даже больше.

Но в апреле целый Зампред ЦБ Владимир Чистюхтин был куда более смелым в своих прогнозах.
На биржевом форуме, среди серьёзных дядей в серых костюмах он сказал, что на бирже стоит ожидать 74 млн брокерских счетов в самое ближайшее время.  quote.rbc.ru/news/article/606d872a9a7947a4ea295274

Такая оценка примерно ровна всему взрослому дееспособному населению России.

Почему же такое количество брокерских счетов действительно может быть открыто? 

Вижу несколько причин: 

( Читать дальше )

Периодически, бродя по интернету, натыкаюсь на объявления на тематических ресурсах о продаже пакетов акций с торгов по банкротству.

Вот, например: 
bankrot.cdtrf.ru/public/undef/card/trade.aspx?id=101277

Аукцион по продаже тыщи акций Газпрома со стартовой ценой 221 рубль за штуку, что на почти 40% ниже текущей рыночной цены. 

Подскажите, бывалые, кто-нибудь связывался с подобными занятиями, и какие транзакционные издержки и подводные камни у данного процесса? 

👉 получение ЭЦП, обеспечительные платежи?
👉 как потом акции перевести к брокеру?
👉 риски неисполнения договора?
👉 может, существует статистика, с каким средним дисконтом к рынку обычно акции в итоге продаются?
👉 сколько по времени занимает весь процесс? 

Буду крайне признателен за ответ!