ФОСАГРО ОБЪЯВИЛА РЕЗУЛЬТАТЫ SPO

Как сообщает Коммерсант со ссылкой на компанию, Фосагро разместила 4,5% акций по цене 2 550 руб., Часть средств, полученных от размещения, будет использована на покупку 2,7% акций у Игоря Антошина, у которого должно остаться 12% в компании. Российский фонд прямых инвестиций был назван среди наиболее крупных покупателей предложенных акций — он подал заявку на сумму $200 млн (потом она была снижена до $100 млн). По имеющейся информации, книга заявок была заполнена за один час.

Итоги размещения совпали с ожиданиями рынка в отношении SPO, которые мы комментировали вчера. Спрос на акции Фосагро был высоким, а дисконт 6% достаточно незначителен, однако мы сохраняем нейтральную рекомендацию по Фосагро с учетом ее текущей оценки и отсутствия катализаторов — подтверждаем рекомендацию ДЕРЖАТЬ.

             АТОН

РУСАЛ ПЛАНИРУЕТ РАЗМЕСТИТЬ АКЦИИ В ЛОНДОНЕ

Как сообщают Коммерсант и Bloomberg, Русал планирует разместить 20% новых акций в форме GDR в Лондоне. Средства, полученные от размещения, могут быть использованы для выплаты долга Русала. Размещение должно способствовать росту ликвидности акций Русала, а также, как еще один рассматриваемый вариант, эти средства могут быть использованы для выкупа 17%, которые принадлежат Группе Онэксим.

Котировки Русала вчера упали на фоне потенциального риска навеса акций. Тем не менее в результате размещения доля акций в свободном обращении может вырасти в три раза (с 10% до почти 30%), что существенно повысит ликвидность и поможет компании снизить долговую нагрузку (20% компании сейчас стоят $1,6 млрд, а объем чистого долга составляет $8,3 млрд). Момент для размещения также выбран удачно, учитывая рост оптимизма рынка в отношении алюминия из-за планируемого сокращения мощностей по производству металла Китаем.

              АТОН

Семья Гурьевых продала 4,5% акций ФосАгро по цене 2550 руб. за бумагу, free float вырос до 25,1%

Компания Adorabella Limited, бенефициарами которой являются Андрей Гурьев и члены его семьи, продала на открытом рынке 4,5% уставного капитала «ФосАгро» (PHOR) по цене 2550 рублей за акцию, говорится в сообщении компании. «ФосАгро» официально объявила о начале SPO в среду вечером. Продающий акционер намерен использовать часть выручки от продажи акций для покупки 2,7% уставного капитала «ФосАгро» у члена совета директоров компании Игоря Антошина. Доля Гурьевых в «ФосАгро» после выкупа акций у И.Антошина составит 48,48% (до сделки — 50,28%), доля И.Антошина снизится до 11,88%, free float «ФосАгро» вырастет до 25,1%.

Об SPO было объявлено в среду вечером, ориентир по цене был на уровне 2500-2600 рублей за акцию, а закрытие прошло на отметке 2700 рублей. Таким образом, SPO прошло по середине ценового диапазона с дисконтом 5,6% к рынку. Мы предполагаем, что т.к. free float компании по итогам размещения вырос, то это может привести к увеличению веса расписок в индексе MSCI Russia и, соответственно, — к притоку средств в бумаги Фосагро. Также может быть увеличен и коэффициент FIF (foreign inclusion factor, применительно к российским компаниям — оценка free float) с 0,25 до 0,3.

          Промсвязьбанк

РусАл рассматривает размещение до 20% новых акций в Лондоне

РусАл рассматривает продажу до 20% новых акций на Лондонской бирже, ведет обсуждение с банками, сообщает Bloomberg со ссылкой на источники. Ранее сообщалось, что IPO на одной из зарубежных площадок в этом году рассматривает En+ Олега Дерипаски, основной акционер РусАла. Официально РусАл не комментирует эту информацию. Источник, знакомый с планами компании, подтвердил Интерфаксу возможность сделки.

Исходя из текущей капитализации компании, 20% оценивается рынком в 1,7 млрд долл. Отметим, что момент для размещения вполне удачный. Бумаги РусАла в долларовом эквиваленте с начала года подорожали на 49%, а за весь 2016 год – на 25%. Тем не менее, успешность размещения зависит от целей IPO. Инвесторы более позитивно воспримут дополнительную эмиссию, если денежные средства пойдут в компанию на погашение долга. Один из вариантов может быть выкуп доли М. Прохорова (17%), который планирует выйти из капитала РусАла. Такой сценарий менее позитивен. В этом случае более логичной была бы самостоятельная продажа пакета Онэксима на бирже. Отметим, что сегодня утром РусАл опроверг информацию об IPO. В свою очередь Интерфакс сообщил, что ОНЭКСИМ рассматривает продажу части своей доли через процедуру ускоренного сбора заявок.

           Промсвязьбанк

Протек в IV квартале увеличил выручку на 19,5%, за 2016 г. — на 23,8%

Консолидированная выручка группы «Протек» в четвертом квартале 2016 года увеличилась на 19,5% по сравнению с аналогичным периодом 2015 года — до 72,335 млрд рублей, сообщила компания. Выручка группы по итогам всего 2016 года выросла на 23,8% по сравнению с 2015 годом и достигла 241,757 млрд рублей.

Положительным моментом является тот факт, что, несмотря на высокую базу 2015 г., Протеку удалось удержать высокие темпы роста в 2016 г. По прогнозам менеджмента, в 2017 г. рост будет на уровне 2016 г. Наибольший рост в IV квартале продемонстрировал розничный сегмент, размер выручки составил 12,4 млрд руб. (+40,6%), за весь год выручка составила 40,2 млрд руб. (+32,6%). В течение прошлого года органически было открыто 396 аптек и 89 аптек закрыто. Сопоставимые продажи выросли на 5,6% за весь 2016 г. и на 10,7% в IV квартале. Мы положительно оцениваем результаты Протека.

       Промсвязьбанк

Результаты за 2016 г. по МСФО:
финансовые показатели под давлением из-за снижения цен на удобрения
EBITDA упала на 32% год к году. Вчера вечером Группа ЕвроХим опубликовала консолидированную финансовую отчетность за 2016 г. по МСФО. Выручка снизилась на 4% (здесь и далее – год к году) до 4,38 млрд долл. EBITDA сократилась на 32% до 1,04 млрд долл., а рентабельность по EBITDA снизилась на 9 п.п. до 24%. Чистая прибыль уменьшилась на 6% до 708 млн долл., при этом, в отличие от убытка от курсовых разниц в 2015 г., в прошлом году компания получила 183 млн долл. неденежной прибыли от курсовых разниц. Кроме того, в прибыли за 2016 г. группа отразила результат от продажи ПАО «Мурманский морской торговый порт» в размере 24 млн долл. Операционный денежный поток компании в 2016 г. увеличился до 1,11 млрд долл. с 1,06 млрд долл. годом ранее, чему способствовала оптимизация оборотного капитала. Телефонная конференция с менеджментом ЕвроХима состоится сегодня в 18:00 по московскому времени.

( Читать дальше )

Сделка с RCom должна быть закрыта в течение одного-двух месяцев

Процесс находится в финальной стадии. АФК «Система» рассчитывает в течение одного-двух месяцев закрыть сделку по слиянию своей индийской мобильной «дочки» SSTL с RCom. Об этом сообщил вчера Интерфакс со ссылкой на финансового директора компании Всеволода Розанова. Ранее Система планировала закрыть сделку до конца 2016 г. К настоящему моменту получены все необходимые одобрения на корпоративном и регуляторном уровнях, за исключением разрешения от индийского Департамента телекоммуникаций.

SSTL получит 10% акций четвертого по величине индийского мобильного оператора. Соглашение о слиянии активов SSTL и RCom было подписано еще в конце 2015 г., и первоначально сделку планировалось завершить во 2 кв. 2016 г. В результате слияния SSTL должна получить 10% акций RCom, а миноритарии SSTL – опцион на обмен своих акций на акции RCom. RCom – четвертый по величине мобильный оператор Индии с рыночной долей примерно 12% и абонентской базой около 100 млн абонентов. У SSTL рыночная доля составляет лишь 1%, а абонентская база насчитывает 9 млн абонентов, при этом компании так и не удалось выйти на устойчивую положительную прибыльность на уровне OIBDA в рамках самостоятельного бизнеса.

( Читать дальше )

ФОСАГРО РАЗМЕСТИЛА АКЦИИ ЧЕРЕЗ УСКОРЕННОЕ ФОРМИРОВАНИЕ КНИГИ ЗАЯВОК

Как сообщает Interfax, цена, объявленная в рамках ускоренного формирования книги заявок, составила 2500-2600 руб. за акцию, что предполагает дисконт 4-7% к цене закрытия в среду (2700 руб. за акцию). Семья Гурьевых может продать до 4,5 млн акций Фосагро (5% уставного капитала), и часть средств может быть направлена на покупку 3% уставного капитала у Игоря Антошина — члена совета директоров Фосагро, контролирующего 12,7% акций. Предположительно, сделка может быть закрыта в четверг.

По имеющейся информации, семья Гурьевых в настоящий момент контролирует 50,3% в Фосагро, поэтому сделка должна привести к сокращению доли владения ниже контрольной. Согласно информации в СМИ, Российский фонд прямых инвестиции подал заявку на $200 млн (3,4% капитала) — свыше половины предложенного объема, что, на наш взгляд, является позитивным признаком. Мы считаем, что акции могут быть проданы с целью остаться в индексе MSCI, поскольку две компании металлургического сектора (НЛМК и ММК) могут планировать включение в индекс. Мы считаем, что Фосагро справедливо оценена на текущих уровнях и не имеет катализаторов — мы сохраняем рекомендацию ДЕРЖАТЬ.

          Атон

ДЕТСКИЙ МИР РАЗМЕСТИЛ АКЦИИ В РАМКАХ IPO ПО 85 РУБ.

Детский мир продал свои акции по цене, соответствующей нижней границе первоначального ценового диапазона в 85-100 руб. за акцию. По цене размещения рыночная капитализация компании составляет 62,8 млрд руб. Существующие акционеры АФК Система и Российско-китайский инвестиционный фонд продали 33,55% акций компании. Это предполагает, что объем free float составляет 21 млрд руб. ($350 млн).

Мы не имеем официальной рекомендации по компании. Исходя из цены размещения, компания была оценена по коэффициенту EV/EBITDA 2017П примерно в 7,0x-8,0x, что близко к X5 Retail Group. Учитывая, что компания разместила акции по нижней границе ценового диапазона, спрос, по всей видимости, был невысоким.

           Атон

Татнефть в январе увеличила добычу на 6%, до 2,5 млн т

ПАО «Татнефть» в январе 2017 года добыло 2,472 млн тонн нефти, что на 6,2% больше, чем в аналогичный период 2016 года, сообщает пресс-служба компании. Дочерние предприятия ООО «Татнефть-Самара» и ООО «Татнефть-Северный» в январе увеличили добычу на 4,5%, до 31,3 тыс. тонн. В целом предприятиями группы добыто 2,503 млн тонн нефти (рост на 6,2%). Добыча сверхвязкой нефти составила 111 тыс. тонн, что на 4,1% больше, чем в прошлом году.

Рост добычи Татнефти в январе был обеспечен за счет 59 новых скважин, что на 20% больше, чем год назад. Из них для эксплуатационных нужд — 57 скважин, для разведки — 2 скважины. Отметим, что ранее Татнефть сообщала о сокращении добычи в рамках соглашения ОПЕК+ на 3 тыс./день с января (выходит на 93 тыс.т), однако это не помешало ей в целом показать лучший результат, чем год назад.

            Промсвязьбанк