stanislava

Читают

User-icon
278

Записи

24351

РусАл - акции с начала 2016 года выросли в цене почти на 70%.

Онэксим может продать 5% UC Rusal
По данным газеты Ведомости часть принадлежащих Онэксиму Михаила Прохорова акций UC Rusal – 5% из 17,02% – со дня на день может быть продана на Гонконгской бирже. Акции будут проданы по процедуре ускоренного размещения (ABB). О вероятности скорой продажи бумаг в четверг писало Reuters.
М. Прохоров давно пытается реализовать свой пакет в UC Rusal. После того, как переговоры с Sual зашли в тупик, а других стратегических инвесторов нет, продажа на бирже вполне логичное решение. Тем более что акции компании с начала 2016 года выросли в цене почти на 70%. В целом, рынок вполне может переварить 5% UC Rusal и это улучшит free float (сейчас он составляет 10%). Тем не менее, есть риск того, что Онэксим будет продавать в рынок и оставшуюся часть, что создаст существенный навес предложения. Это негативно отразится на котировках акций UC Rusal.
            Промсвязьбанк

Роснефть - продать убыточные НПЗ будет достаточно сложно с учетом их стоимости (около 3 млрд долл.).

Роснефть может продать четыре НПЗ
По данным СМИ Роснефть рассматривает возможность продать Куйбышевский, Новокуйбышевский, Сызранский (Самарская группа НПЗ) и Саратовский НПЗ, а также Ангарской нефтехимической компании (АНХК). Сама компания эту информацию не подтверждает. Одной из причин таких действий называется «налоговый маневр», который сделал эти заводы убыточными.
Мы считаем, что даже если Роснефть и рассматривает возможность продажи этих НПЗ, найти покупателей будет достаточно сложно. Во-первых, с учетом их стоимости (около 3 млрд долл.), круг инвесторов с такой суммой ограничен, тем более, что необходимы будут дополнительные инвестиции. Во-вторых, привлекательность этих активов, если они действительно убыточны, может быть не высокой. Что касается Роснефти, то после покупки Башнефти, компания усилила свой перерабатывающий бизнес хорошими качественными активами. Суммарно, они на 60- 80% покроют мощности продаваемых НПЗ (если, конечно, их продажа действительно готовится).
            Промсвязьбанк

Обыкновенные акции АвтоВАЗа торгуются по 11,68 руб.

АВТОВАЗ ПЛАНИРУЕТ ВТОРОЙ ЭТАП ДОПЭМИССИИ ПО ЦЕНЕ 10,3 РУБ. ЗА АКЦИЮ
Совет директоров АвтоВАЗа утвердил второй этап допэмиссии акций по закрытой подписке в пользу Alliance Rostec Auto B.V (СП Ростеха и Renault), который контролирует 67% компании. В общей сложности АвтоВАЗ планирует выпустить 9,25 млрд акций и привлечь до 95 млрд руб., что близко к текущему размеру задолженности компании. Если будут размещены все акции, доля Alliance Rostec Auto B.V вырастет примерно до 87%, доля RenCap снизится до 8,7%, а free float сократится примерно до 5%.
Мы считаем, что Alliance Rostec Auto B.V может объявить принудительный выкуп миноритариев после завершения размещения. В этом свете обыкновенные акции АвтоВАЗа, которые в настоящий момент торгуются по 11,68 руб. за бумагу, выглядят существенно переоцененными. А вот привилегированные акции, наоборот, представляются более привлекательными. В настоящий момент они предусматривают право голоса, и поэтому теоретически могут быть выкуплены по той же цене, что и обыкновенные акции. У нас нет официальной рекомендации по компании, но оба типа акций неликвидны.
           АТОН

Русал - SPO может способствовать увеличению ликвидности акций и снижению долговой нагрузки.

ОНЭКСИМ МОЖЕТ РАЗМЕСТИТЬ 5% В РУСАЛ 
Как сообщают Ведомости со ссылкой на неназванные источники, Онэксим Михаила Прохорова в ближайшее время может разместить 5% акций по ускоренной книге заявок. Пока не ясно, будет это стратегический инвестор или нет, а так же по какой цене будет размещение. Как сообщает Interfax со ссылкой на компанию, совет директоров не рассматривал и не обсуждал вопрос о потенциальном размещении акций. В пятницу СМИ сообщили, что производитель алюминия может разместить 20% новых акций или 5% акций, контролируемых компаний Онэксим Михаила Прохорова. En+ является основным акционером Русала, контролирующим 48% акций компании.
Что касается долгосрочной перспективы, мы подтверждаем наше мнение, что SPO могло стать позитивным фактором, способствующим увеличению ликвидности акций и снижению долговой нагрузки. В краткосрочном плане, размещение пакета в рынок создает навес акций и бумаги компании могут находиться под давлением. Мы напоминаем недавние слухи о том, что En+ (холдинговая компания Олега Дерипаски, которой принадлежит 48% в Русале) также может разместить акции в рамках IPO — эти две новости, относящиеся к Русалу, предполагают, что нет дыма без огня.
             Атон

Аналитики позитивно оценивают оптимизацию активов Роснефти.

РОСНЕФТЬ МОЖЕТ ПРОДАТЬ ПЯТЬ НПЗ
Различные источники в СМИ сообщают, что Роснефть рассматривает планы продажи четырех НПЗ, преимущественно в Самарском кластере — Куйбышевского, Новокуйбышевского и Сызранского НПЗ, а также Саратовского НПЗ. Агентство Reuters сообщает, что Ангарский НПЗ в Сибири также может быть продан. Роснефть отрицает эту информацию. Эти НПЗ имеют самую низкую глубину переработки, а значит, являются и наименее эффективными, особенно в контексте 100%-ой экспортной пошлины на мазут с 2017 года.
Изменение структуры портфеля перерабатывающих активов, наряду с его уменьшением может быть связано с несколькими причинами. 1). Низкая экономическая эффективность этих заводов на фоне налогового маневра в российской нефтяной отрасли, который привел к снижению рентабельности переработки. 2). Приобретение Башнефти, которое добавило три более эффективных НПЗ в Уфе в портфель Роснефти. Мы приветствуем эту оптимизацию активов, если она подтвердится, хотя мы считаем, что сейчас очень сложно найти покупателей на эти активы — Роснефть уже пыталась продать Саратовский НПЗ после приобретения ТНК-BP несколько лет назад, однако безуспешно. Фактором, на который стоит обратить основное внимание, станет цена продажи этих активов. НЕЙТРАЛЬНО на настоящий момент.
        АТОН

Северсталь - акции отыграют снижение в течение следующих торговых сессий.

СЕВЕРСТАЛЬ РАЗМЕЩАЕТ КОНВЕРТИРУЕМЫЕ ОБЛИГАЦИИ
Северсталь начала размещение конвертируемых облигаций на сумму до $250 млн — цена конвертации, по имеющейся информации, была установлена на уровне $20,33/GDR (что предполагает премию около 30% к спотовой цене).
Акции компании вчера упали, но такую же реакцию мы наблюдали и в прошлом году, когда Северсталь выпустила конвертируемые облигации на сумму $200 млн 26 апреля — GDR компании в тот день упали на 7,6%. Первоначальная цена конвертации была установлена на уровне $13,8, потом была скорректирована (с учетом дивидендов и т.д.) и в настоящий момент составляет $12,52 — ниже текущей цены. Однако инвесторы не конвертировали свои облигации в GDR, поэтому тревога по поводу притока новых акций на рынок за счет конвертации облигаций прошлого года оказалась напрасной. Облигации в основном покупали более консервативные инвесторы в долговые инструменты, которых привлек долговой инструмент с дополнительной стоимостью от акционерного компонента.  Логика размещения конвертируемых облигаций заключается в том, что это один из вариантов использовать имеющиеся у Северстали казначейские акции (путем получения очень дешевого фондирования). Привлеченные средства можно использовать для рефинансирования более дорогой задолженности. Резюмируя, мы считаем, что рынок чересчур резко отреагировал на эту новость, и ожидаем, что акции компании отыграют снижение в течение следующих торговых сессий.
             АТОН

Яндекс отчитается в четверг, 16 февраля. Аналитики ожидают продолжения роста доходов в новых сегментах бизнеса.

В четверг, 16 февраля, Яндекс  должен опубликовать финансовые результаты за 4 кв. 2016 г., которые, по нашим прогнозам, будут достаточно хорошими, как и в предыдущем квартале. Доля Яндекса на рынке поисковых запросов в отчетном квартале несколько снизилась, но в декабре показала признаки стабилизации. Мы также ждем продолжения роста доходов в новых сегментах бизнеса, таких как «Электронная коммерция» и «Такси». В частности, мы ожидаем, что выручка возрастет на 17% (здесь и далее – год к году) до 21,1 млрд руб. (306 млн долл.), что предполагает рост по итогам всего года на 25%. По нашим прогнозам, скорректированная EBITDA увеличится на 8% до 7,1 млрд руб. (109 млн долл.), что будет означать снижение рентабельности по EBITDA на 2,6 п.п. до 33,6%. Мы ожидаем, что чистая прибыль Яндекса сократится на 11% до 2,5 млрд руб. (39 млн долл.) при чистой рентабельности в размере 12,0%.

Яндекс отчитается в четверг, 16 февраля.  Аналитики ожидают продолжения роста доходов в новых сегментах бизнеса.
Доходы от новых направлений бизнеса продолжат расти опережающими темпами. По нашим прогнозам, в 4 кв. 2016 г. выручка Яндекса в сегменте «Поиск и портал» увеличится на 13% до 18,9 млрд руб. (278 млн долл.), в сегменте «Электронная коммерция» – на 28% до 1,5 млрд руб.(19 млн долл.), а в сегменте «Такси» – на 93% до 760 млн руб. (9 млн долл.). Мы ожидаем, что себестоимость возрастет на 12% до 5,4 млрд руб. (78 млн долл.), а расходы на разработку – на 17% до 4,2 млрд руб. (61 млн долл.), или до 20,0% от выручки (+0,1 п.п.). Общие и административные расходы Яндекса, по нашим оценкам, увеличатся на 27% до 5,2 млрд руб. (71 млн долл.).


( Читать дальше )

Nordgold - проведение делистинга повлечет рост чистого долга до 680 млн долл.

Компания объявила о делистинге депозитарных расписок с Лондонской фондовой биржи

Nordgold готова выкупить бумаги по 3,45 долл./ГДР. По словам представителей Nordgold, решение о делистинге связано с тем, что ее текущая рыночная оценка, как считает совет директоров, не является справедливой. Акционерам предложен выбор: они могут остаться в числе держателей акций, либо продать бумаги компании по цене 3,45 долл./ГДР. Предложение о выкупе действует с 9 февраля по 16 марта, результаты тендера будут объявлены 17 марта. В дальнейшем компания собирается проводить выкуп акций каждые полгода после объявления соответствующих финансовых результатов за 1 п/г 2017 г., за 2017 г., за 1 п/г 2018 г. и за 2018 г. по той же цене (3,45 долл./ГДР). Последний день торгов ГДР Nordgold запланирован на 8 марта, закрытие программы ГДР – на 21 марта. Компания намерена сохранить существующую дивидендную политику и направлять 30% от чистой прибыли, очищенной от неденежных статей, на дивиденды ежеквартально. Структура акционерного капитала на сегодняшний день (почти 91% акций принадлежит владельцу Северстали Алексею Мордашову) не позволяет обеспечить бумагам компании достаточную ликвидность и привлечь инвесторов, поэтому решение объяснимо. В будущем Nordgold планирует вернуться на фондовый рынок.

( Читать дальше )

Новые контракты могут помочь Газпрому увеличить объем фактического экспорта трубопроводного газа на 6-9%.

Газпром просит либерализовать цены на газ для СП с Shell.

Как сообщает «Коммерсант», Газпром обратился к правительству с просьбой разрешить ему поставлять газ для производства СПГ и экспортных продуктов газохимии по свободным ценам, имея в виду два проекта с Shell – «Балтийский СПГ» и третью очередь завода СПГ в рамках проекта «Сахалин-2».

Shell предпочитает закупать газ по ценам, не зависящим от ФАС. Ресурсной базой двух проектов по сжижению газа и экспорту СПГ будут служить месторождения Газпрома – западносибирские и шельфовые месторождения у побережья Сахалина. Глава Газпрома Алексей Миллер в письме правительству сообщил, что иностранный партнер просит привязать цены закупки газа-сырья к мировым ценам на углеводороды в рамках долгосрочных контрактов. Источники «Коммерсанта» считают, что цена сахалинского газа будет определяться на основе так называемого японского нефтяного коктейля (JCC). Мы полагаем, что более вероятна формула, основанная на ценах СПГ в тихоокеанском регионе, поскольку потребители стремятся отказаться от нефтяной индексации.

( Читать дальше )

Русал - размещение акций снизит долговую нагрузку компании.

Русал обсуждает возможность размещения новых акций

Русал ведет переговоры с банками о размещении новых акций в Лондоне, сообщили вчера несколько СМИ, в том числе Bloomberg. Объем нового размещения оценивается на уровне 20%. Сама компания в сообщении для Гонконгской биржи заявила, что ее cовет директоров к настоящему моменту не рассматривал продажу 20% пакета акций в Лондоне.
Размещение акций может снизить долговую нагрузку компании. Русалу удалось сократить чистый долг с 10,1 млрд долл. в 2013 г. до 8,3 млрд долл. в 3 кв. 2016 г., но долговая нагрузка остается высокой (отношение Чистый долг/EBITDA за последние 12 мес., на конец 3 кв. 2016 г. составило 6,1, а ковенантная нагрузка, учитывающая поступления дивидендов Норильского никеля за предыдущие 12 мес., – 3,5), причем за период с 3 кв. 2015 г. по 3 кв. 2016 г. общий долг компании менялся мало, оставаясь на уровне около 8,8 млрд долл. По этой причине Русал заинтересован в дальнейшем сокращении долга. Размещение новой эмиссии может привлечь средства в компанию, которые могут быть использованы для сокращения долга. Если объем эмиссии составит 20%, а аккумулированные средства пойдут на погашение долга, то его размер может сократиться примерно на 1,7 млрд долл., а долговая нагрузка – уменьшиться до 4,9 по показателю Чистый долг/EBITDA за последние 12 мес
             Уралсиб

теги блога stanislava

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн