Группа Аэрофлот увеличила перевозки в январе на 15,4%, до 3,4 млн человек

Группа Аэрофлот увеличила перевозки в январе 2017 г. на 15,4% относительно января прошлого года, до 3,4 млн человек, сообщила компания в понедельник. На внутренних авиалиниях количество перевезенных пассажиров выросло на 8%, до 1,86 млн, на международных — на 25,6%, до 1,56 млн человек. Пассажирооборот группы Аэрофлот в прошлом месяце вырос на 19,3%, до 9,09 млрд пассажирокилометров. Процент занятости пассажирских кресел повысился на 2,5 процентного пункта, до 76,6%.

Газпром нефть может выплатить за 2016 г порядка 11 руб. на акцию против 6,47 руб. за 2015 г

Газпром нефть может выплатить дивиденды за 2016 год в размере порядка 11 руб. на акцию против 6,47 руб. за 2015 год, сообщается в материалах компании. Чистая прибыль Газпром нефти по МСФО за 2016 год составила 200 млрд рублей, рост к 2015 году — 82,5%

Умеренно позитивно для котировок. Опубликованные операционные данные умеренно позитивны для котировок акций Аэрофлота. Влияние на котировки на этой неделе может также оказать публикация отчетности по МСФО, запланированная на четверг.

Динамика кредитования может оказаться несколько лучше, чем по сектору в целом. В четверг, 2 марта, Сбербанк опубликует финансовые результаты за 4 кв. 2016 г. по МСФО и проведет телефонную конференцию. Чистая прибыль, по нашим оценкам, сократилась на 20% за квартал, а ROAE опустился до 16% с 21% в 3 кв. Впрочем, за весь год банк в любом случае покажет рентабельность капитала около 20%, что несколько превышает прогноз менеджмента. Мы ожидаем сокращения корпоративного кредитного портфеля на 2,5% за квартал, в то же время розничные кредиты, возможно, увеличились на 1,2%. По итогам года это предполагает снижение корпоративного портфеля на 8% и рост розничного почти на 3%, то есть банк мог показать динамику несколько лучше сектора. При этом мы ожидаем стабильные, на уровне 3 кв., маржу (6%) и ЧПД.

Прогноз показателя Расходы/Доходы, составляющий 40%, скорее всего, достигнут. Расходы могли прибавить 24% за квартал, что за весь год предполагает увеличение на 9% против 19-процентного прироста операционной прибыли. Коэффициент Расходы/Доходы по итогам года в этом случае снизился до 40%, в соответствии с прогнозом менеджмента, против 43,6% в 2015 г. Стоимость риска мы оцениваем относительно консервативно – на уровне 2,2% в 4 кв., что транслируется в 2% за весь год (на уровне последнего прогноза менеджмента).

Результаты компании по итогам 2016 года можно назвать сильными. Рост выручки НК был обеспечен увеличением продаж углеводородов, что нивелировало падение цен на нефть. При этом EBITDA компании росла опережающими темпами по сравнению с доходами, а чистая прибыль показала существенный рост.

Результаты компании не принесли особых сюрпризов и оказались на уровне ожиданий рынка. Доходы компании показывают слабую динамику и их рост обеспечен исключительно ростом выручки от услуг передачи данных (+28,7%), без учета это статьи снижение составило бы 1,6%. При этом высокая конкуренция на рынке мобильной вязи негативно сказывается на марже оператора и она снижается. Мы считаем, что в перспективе ближайших нескольких лет доходы операторов мобильной связи продолжат стагнировать, в этой связи решение Vimpelcom добавить динамике своих показателей за счет большей интеграции digital услуг выглядит вполне логично.

Хотя дивидендная доходность 5% несколько ниже доходностей, предлагаемых другими телекоммуникационными компаниями — МТС и МегаФон предлагают доходность ок. 10% — VimpelCom уже достаточно долго не платил сколько-нибудь существенных дивидендов, и увеличение выплаты, а так же планы по улучшению ликвидности, скорее всего, будут благоприятно восприняты рынком.

Аэрофлот опубликовал очередные сильные операционные результаты по итогам месяца. Тем не менее мы отмечаем, что рост пассажиропотока несколько замедлился по сравнению с декабрем. Согласно нашему текущему прогнозу, рост пассажирооборота Аэрофлота составит 10% в 2017, что намного ниже январских показателей. Однако мы видим риск, что темпы роста компании могут замедлиться в ближайшие месяцы, поэтому оставляем наш прогноз пока без изменений. Объявленные результаты нейтральны для динамики котировок компании. 2 марта компания опубликует результаты по МСФО за 2016, которые будут иметь более важное значение для акций.