Чистая прибыль ВТБ – 51,6 млрд. руб.

ВТБ опубликовал финансовую отчетность за 2016 г. Чистая прибыль второго по величине российского банка составила 51,6 млрд. руб., это на 1,2% выше среднерыночного консенсуса и более чем в 30 раз превышает прошлогодний показатель.

Основной вклад в рост чистой прибыли внес 43,5%-ный рост чистых процентных доходов, достигших 415 млрд. руб. Чистая процентная маржа составила 3,7% в сравнении с 2,6% в 2015 г.

Чистые комиссионные доходы увеличились на 7,3% — до 81,8 млрд. руб. На резервы по обесценению за 12 месяцев 2016 г. ВТБ направил 211,2 млрд. руб. на 18,6% больше чем годом ранее.

Активы банка за 12 месяцев сократились на 7,7%, кредиты юрлицам – на 10,3%. Величина выданных кредитов физлицам выросла на 11,0%.

Менеджмент ВТБ еще в ноябре озвучил прогноз чистой прибыли за 2016 г. (50 млрд. руб.). Таким образом, факт практически совпал с планом. К 2019 г. в ВТБ рассчитывают нарастить чистую прибыль до 235 млрд. руб. Финансовые результаты выглядят нейтрально на фоне российских конкурентов. С точки зрения мультипликаторного анализа, акции ВТБ тоже не дешевы:

            

( Читать дальше )

Дивиденд Газпрома составит минимум 7,9 руб. на акцию

«Учитывая текущие условия, инвестиционные потребности компании, в том числе международные проектные обязательства, а также уровень долговой нагрузки общества, правлением ПАО Газпром планируется предложить совету директоров при формировании рекомендации по дивидендам за 2016 год сохранить размер дивидендов за 2016 год на уже достигнутом компанией уровне, в размере 186,8 млрд руб. (7,89 руб. на акцию»), — подчеркивается в сообщении по итогам заседания правления Газпрома по перспективам дивидендной политики 2017-2019-х гг. (цитата по Reuters)

Таким образом, дивиденд может оказаться или равным выплате за прошлый год, или превысить ее. Дело в том, что предложенный размер дивиденда не привязан к доле прибыли по РСБУ или МСФО за 2016 г., поскольку финансовые отчеты госкорпорации еще не были опубликованы. По нашим расчетам 186,8 млрд. руб. меньше 20% прогнозируемой прибыли. Учитывая позиции всех заинтересованных сторон, в первую очередь Минфина, ожидаем, что полемика касательно дивидендов Газпрома в ближайшие недели будет продолжена. Мы допускаем, что итоговый дивиденд будет увеличен до 25% чистой прибыли, т.е. приблизительно на 30%.

   

( Читать дальше )

В понедельник, 6 марта, Ростелеком опубликует отчетность за 4 кв. 2016 г. по МСФО. Мы ожидаем, что сезонное снижение рентабельности будет сильнее, чем обычно, учитывая, что компании не удалось получить в полном объеме средства по программе устранения цифрового неравенства. В частности, мы прогнозируем рост выручки на 0,5% (здесь и далее год к году) до 81,4 млрд руб. (1,3 млрд долл.) и снижение OIBDA на 5% до 24,5 млрд руб. (390 млн долл.), что предполагает рентабельность по OIBDA на уровне 30,1% (-1,8 п.п.). Чистая прибыль, по нашим оценкам, составила 1,5 млрд руб. (24 млн долл.), сократившись на 63%.

              

Мы полагаем, выручка Ростелекома от услуг фиксированной телефонии в 4 кв. 2016 г. сократилась на 10% до 22 млрд руб. (343 млн долл.). Доходы от услуг платного ТВ увеличились на 22% до 6,3 млрд руб. (100 млн долл.), а от присоединения и пропуска трафика – на 1% до 11,7 млрд руб. (186 млн долл.). Выручка от ШПД, по нашим оценкам, выросла на 5% до 16,7 млрд руб. (254 млн долл.). Денежные операционные расходы, согласно нашим расчетам, увеличились на 2% до 56,9 млрд руб. (903 млн долл.). Эта оценка включает 22,9 млрд руб. (364 млн долл.) расходов на персонал (+1,5%) и 15,6 млрд руб. (247 млн долл.) расходов на присоединение и пропуск трафика (+1%).

           

( Читать дальше )

Компания представила хорошие результаты за 4 кв. 2016 г. по МСФО 

Рост продаж и рентабельность существенно улучшились по сравнению с третьим кварталом. Вчера Группа Черкизово представила отчетность за 4 кв. 2016 г. по МСФО, которая показала значительное улучшение динамики по сравнению с предыдущим кварталом. Выручка возросла на 10% год к году (против 3% в 3 кв.) до 23,2 млрд руб. (368 млн долл.), а скорректированная EBITDA – на 83% год к году до 4,9 млрд руб. (78 млн долл.), что означает скорректированную рентабельность по EBITDA на уровне 21,3% (+8,4 п.п. год к году и +8,3 п.п. за квартал). Чистый убыток за 4 кв. составил 273 млн руб. (4 млн долл.), отразив разовые расходы, обусловленные списанием невозвратных субсидий на 1,3 млрд руб. (в связи с изменением правил предоставления субсидий сельхозпроизводителям), а также расходы на ликвидацию последствий АЧС в 2015 г. в размере 0,3 млрд руб.

Сильный рост выручки в сегменте свиноводства. В 4 кв. 2016 г. выручка в сегменте птицеводства возросла на 6% год к году до 13,3 млрд руб. (211 млн долл.)., в сегменте свиноводства – на 22% год к году до 4,7 млрд руб. (75 млн долл.), а в сегменте мясопереработки – на 7% год к году до 8,8 млрд руб. (140 млн долл.). Чистый долг Группы Черкизово на конец 4 кв. 2016 г. был равен 36,9 млрд руб. (600 млн долл.), соответственно, соотношение Чистый долг/EBITDA за предыдущие 12 мес. составляло 3,6.  

( Читать дальше )

Результаты за 4 кв. 2016 г. по МСФО: годовой прогноз по прибыли ожидаемо достигнут 

Всю прибыль по итогам года обеспечило розничное подразделение. ВТБ вчера представил отчетность за 4 кв. 2016 г. по МСФО. Чистая прибыль превысила наш и консенсусный прогнозы на 5% и 6% соответственно, ROAE оказался на ожидавшемся уровне порядка 5%. За полный год банк заработал почти 52 млрд руб. (при прогнозе менеджмента в 50 млрд руб.), при этом розничный блок принес 55 млрд руб., а корпоративный оказался в минусе на 7 млрд руб. (впрочем, ВТБ выделяет отдельно результаты казначейских операций – 13 млрд руб.). Прочие направления бизнеса остались убыточными, но потери сократились до 8 млрд руб. с 36 млрд руб. в 2015 г. ЧПМ группы, как мы и предполагали, осталась на уровне 3 кв. (3,7%), поскольку сократились как доходность активов, так и стоимость фондирования – на 10 б.п. за квартал в обоих случаях. Достаточно сильную динамику показал чистый комиссионный доход (на 17% больше нашего и на 8% – рыночного прогноза). Рост корпоративного портфеля оказался слабее нашей оценки, составив всего 0,3% за квартал, тогда как розница прибавила 2,6% (также чуть меньше наших ожиданий).

( Читать дальше )

Результаты за 2016 г. по МСФО: компания продолжит снижать долговую нагрузку, дивиденды пока маловероятны 

Рентабельность по EBITDA выросла на 7 п.п. во 2 п/г. Вчера ЕВРАЗ опубликовал консолидированные финансовые результаты за 2016 г. по МСФО, которые несколько превзошли консенсус-прогнозы. Во 2 п/г 2016 г. выручка выросла на 18% до 4,2 млрд долл., EBITDA – на 67% до 965 млн долл. (на 2% больше рыночных ожиданий). По итогам года компания отразила убыток в размере 188 млн долл. из-за неденежного убытка от переоценки активов, равного 465 млн долл. В 2016 г. чистый долг ЕВРАЗа сократился на 10% до 4,8 млрд долл., а долговая нагрузка снизилась с 3,7 до 3,1 по коэффициенту Чистый долг/EBITDA.

Чистый долг на минимуме с 2013 г. Рентабельность по EBITDA во 2 п/г повысилась на 7 п.п. до 23%, во многом благодаря росту цен на уголь. Угольный бизнес (наиболее рентабельный сегмент компании) показал лучшую динамику финансовых показателей: выручка за год увеличилась на 24% до 1,3 млрд долл., EBITDA – на 84% до 644 млн долл. Несмотря на снижение свободного денежного потока до 659 млн долл., компания за прошлый год сократила чистый долг на 10% до 4,8 млрд долл., что является минимальным значением с 2013 г. Менеджмент не исключает продажи Находкинского морского порта, кроме того, в этом году возможна продажа украинского подразделения компании «ЕВРАЗ Южкокс».

( Читать дальше )

«Черкизово» в 2016 г. снизило выручку в свиноводстве на 4%, в мясопереработке — увеличила на 9%

Мясопереработка и птицеводство стали лидерами по темпам роста выручки в мясном бизнесе группы «Черкизово» в 2016 году. В свиноводстве этот показатель снизился. Как сообщается в пресс-релизе компании, выручка в свиноводстве составила 19,6 млрд рублей, что на 4% ниже, чем в 2015 году (16,6 млрд рублей). Выручка в птицеводстве увеличилась на 7%, до 47,7 млрд рублей (44,6 млрд рублей в 2015 году). Выручка сегмента переработки повысилась на 9%, до 31,7 млрд рублей против 29,15 млрд рублей в 2015 году.

Снижение выручки в сегменте свиноводства было ожидаемым на фоне падения отпускных цен на 10%, что в свою очередь было связано со снижением спроса населения, предпочитающих свинине более дешевое и питательное мясо птицы. Так, средняя цена реализации в сегменте птицеводства осталась на уровне 2015 г. – 94,9 руб./кг.

          Промсвязьбанк

Чистая прибыль Интер РАО по МСФО в 2016 г. выросла в 2,6 раза, до 61,3 млрд руб.

Чистая прибыль Интер РАО по МСФО в 2016 году выросла в 2,6 раза по сравнению с 2015 годом, до 61,3 млрд руб., говорится в отчете компании. EBITDA стала выше в 1,3 раза и составила 96,3 млрд руб… Выручка стала больше на 4,4%, достигнув 868,2 млрд руб., операционные расходы увеличились на 1,9%, до 830 млрд руб. Капитальные расходы стали выше на 20%, достигнув 34,7 млрд руб. Чистый долг имел отрицательной значение в 78,2 млрд руб. Свободный денежный поток составлял 45,6 млрд руб., что на 35,4% выше, чем в 2015 году.

Результаты компании оказались лучше ожиданий рынка. Хороший рост чистой прибыли был обеспечен продажей Иркутскэнерго, которая обеспечила почти половину ее. В то же время, и на операционном уровне были позитивные изменения, которые улучшили показатели прибыльности. В частности, операционные издержки росли меньшими темпами, чем выручка. Интер РАО намерено направить на дивиденды 25% от чистой прибыли по МСФО, что дает дивидендную доходность в 3,8% от текущих уровней.

          Промсвязьбанк

ВТБ в 2016 г. получил 51,6 млрд руб. чистой прибыли по МСФО, чуть больше прогнозов банка и рынка

Чистая прибыль ВТБ по МСФО в 2016 году выросла в 30,4 раза — до 51,6 млрд рублей по сравнению с 1,7 млрд рублей прибыли за 2015 год, свидетельствует отчетность группы. В четвертом квартале ВТБ заработал 17,5 млрд рублей чистой прибыли, что на 38,9% больше результата за аналогичный период 2015 года (12,6 млрд рублей чистой прибыли) Результаты ВТБ оказались чуть лучше консенсус-прогноза «Интерфакса» и самого банка, ожидавшего чистую прибыль в 2016 году на уровне 50 млрд рублей.

Такой впечатляющий рост чистой прибыли банка был получен благодаря росту доходов от основной деятельности: чистый процентный доход вырос на 43,5% г/г на фоне переоценки активов и обязательств, а также возобновления роста высокомаржинального розничного кредитования, чистый комиссионный доход – на 16,7% г/г в 4 квартале 2016 года и на 7,3% в 2016 г. – за счет розничного и транзакционного банковского бизнесов Группы. Чистая процентная маржа выросла до 3,7% в 2016 году по сравнению с 2,6% в 2015 году.

           Промсвязьбанк

Evraz в 2016 г. увеличил EBITDA на 7,2%, до $1,542 млрд

Evraz в 2016 году увеличил EBITDA на 7,2% по сравнению с 2015 годом — до $1,542 млрд, говорится в сообщении компании. В первом полугодии 2016 года EBITDA компании составила $577 млн. Таким образом, во втором полугодии этот показатель достиг $965 млн, увеличившись на 67,2% по сравнению с предыдущим отчетным периодом. Выручка группы по итогам года достигла $7,713 млрд, снизившись на 12% по сравнению с 2015 годом. По итогам второго полугодия компания нарастила выручку на 17,7% — до $4,17 млрд.

По EBITDA результаты компании оказались чуть лучше ожиданий рынка, а по выручке – хуже. В целом, улучшение показателей Evraz в основном произошло во втором полугодии 2016 года, они и «вытянули» годовой результат. Положительная динамика была обеспечена сильным ростом цен на коксующийся уголь в 4-ом квартале и небольшим оживлением спроса в сталелитейном сегменте. В 2017 году первое полугодие для Evraz будет сильным, а во втором полугодии мы ожидаем ухудшения.

           Промсвязьбанк