Польша требует оштрафовать Газпром и лишить его активов в Европе    

Как сообщает Коммерсант, польская газовая компания PGNiG предлагает Еврокомиссии оштрафовать Газпром за нарушения антимонопольного законодательства. У компании есть еще одно более радикальное предложение — принудить Газпром продать свои акции в трубопроводах и подземных хранилищах газа (ПХГ), расположенных в Европе, в частности, 48% в трубопроводе Ямал-Европа в Польше, Opal, немецком ПХГ Katarina. Кроме того, PGNiG считает, что Газпром должен предоставить своим клиентам однократную возможность пересматривать цены в формулах контрактов, а также снизить минимальное обязательство «бери или плати» до 75% вместо 85%, которое в настоящий момент применяется к потребителям из Восточной Европы.

Польша хорошо известна своим, возможно, наиболее враждебным отношением к Газпрому. Мы сомневаемся, что эти радикальные предложения найдут поддержку у ЕК, учитывая, что ЕК и Газпром пришли к конструктивной договоренности и близки к решению, не предусматривающему никаких штрафов для Газпрома, и в обмен на это Газпром должен пойти на некоторые уступки в отношении потребителей из Восточной Европы. Мы не ожидаем реакции в акциях Газпрома.

АТОН

Совет директоров Газпрома рекомендовал дивиденды за 2016

Совет директоров компании вчера рекомендовал выплатить дивиденды 8,0397 руб. на акцию.

Размер дивидендов на акцию предполагает очень символическое повышение примерно на 2% г/г или коэффициент выплат 20% от чистой прибыли по МСФО за 2016, либо 38% от чистой прибыли, скорректированной на прибыль от курсовых разниц (453,7 млрд руб.). Мы изначально не надеялись на высокие дивиденды от Газпрома и никогда не верили в сценарий 50% по МСФО, учитывая высокие планируемые капзатраты и вероятный отрицательный FCF, ожидаемый в этом году. В связи с этим мы удивлены такой резкой реакций рынка вчера, в результате которой GDR Газпрома подешевели почти на 6%. Дивиденды предполагают дивидендную доходность 6,3%, и учитывая близость выплаты (вероятно, в августе), они представляются достаточно привлекательными для компании, которая никогда не баловала инвесторов высокими дивидендами. Учитывая все сказанное, мы считаем вчерашнюю реакцию рынка преувеличенной и неожиданной.

АТОН

В 1 кв. 2017 г. среднесуточная добыча нефти ЛУКОЙЛа в РФ снизилась на 1% год к году

В 1 кв. 2017 г. среднесуточная добыча нефти ЛУКОЙЛа в РФ снизилась на 1% год к году до 1,66 млн барр./сутки. Снижение среднесуточной добычи по всем регионам составило 10% год к году из-за меньших объемов компенсационной нефти из Ирака.

Ожидаемое снижение добычи в 1 кв. По сообщениям ЛУКОЙЛа, добыча нефти в 1 кв. 2017 г. снизилась на 3,9% квартал к кварталу и на 11% год к году до 21,8 млн т. Добыча нефти в России уменьшилась на 3,3% квартал к кварталу и на 2,1% год к году до 20,4 млн т – 94% от общей добычи.

Добыча газа стабильна, объем переработки вырос. Среднесуточная добыча нефти в РФ, по нашим расчетам, снизилась лишь на 1% год к году до 1,66 млн барр. (в 1 кв. 2016 г. – 91 день, в 1 кв. 2017 г. – 90 дней). Основная причина падения добычи в целом по компании год к году – снижение объемов компенсационной нефти в Ираке. Добыча газа уменьшилась всего на 0,3% год к году до 5,36 млрд куб. м, первичная переработка выросла на 2,4% год к году до 16,2 млн т.

Уралсиб

Результаты 1 кв. 2017 г. по МСФО: хуже ожиданий

OIBDA сократилась на 13% год к году… Вчера Ростелеком представил слабую отчетность за 1 кв. 2017 г. по МСФО, отразившую большее, чем ожидалось, падение доходов в традиционных сегментах бизнеса. Выручка компании сократилась на 2,8% (здесь и далее год к году) до 70,4 млрд руб. (1,2 млрд долл.), что ниже нашего и консенсусного прогнозов на 2,4% и 0,8% соответственно. OIBDA упала на 13% до 21,6 млрд руб. (367 млн долл.), оказавшись меньше, чем ожидали мы и рынок, на 10,0% и 3,8%. Рентабельность по OIBDA составила 30,6%, на 2,6 п.п. ниже нашего прогноза и на 1,0 п.п. консенсусного. Чистая прибыль выросла на 5% до 3,2 млрд руб. (54 млн долл.)

.… тем не менее руководство не меняет прогнозы на нынешний год. Выручка Ростелекома от услуг фиксированной телефонии в 1 кв. 2017 г. сократилась на 11% до 20 млрд руб. (347 млн долл.). Доходы от услуг платного ТВ увеличились на 18% до 6,6 млрд руб. (113 млн долл.), а от присоединения и пропуска трафика упали на 24% до 6,7 млрд руб. (115 млн долл.). Выручка от ШПД возросла на 7% до 17,5 млрд руб. (299 млн долл.). Денежные операционные расходы увеличились на 1% до 49 млрд руб. (835 млн долл.). Капзатраты составили в 1 кв. 2017 г. 17,7 млрд руб. (302 млн руб.), что эквивалентно 25,1% выручки. Чистый долг с конца 2016 г. изменился незначительно (+1%), составив 180 млрд руб. (3,2 млрд долл. это предполагает показатель Чистый долг/OIBDA на уровне 1,9. Несмотря на слабые результаты, руководство компании сохранило прогноз на нынешний год и по-прежнему ожидает роста выручки примерно на 1%, OIBDA до 1% и отношение Капзатраты /Выручка на уровне 18,5%, без учета проекта по устранению цифрового неравенства.

( Читать дальше )

В 1 кв. 2017 г. компания показала хорошие результаты по МСФО

Скорректированная EBITDA выросла год к году в пять раз. Вчера Группа Черкизово представила хорошую отчетность за 1 кв. 2017 г. по МСФО, отразившую рост спроса на продовольственном рынке и операционные улучшения компании. Выручка составила 21,0 млрд руб. (357 млн долл.), увеличившись на 13% (здесь и далее год к году) против 10% в предыдущем квартале, а скорректированная EBITDA выросла на 414% до 3,7 млрд руб. (64 млн долл.) при скорректированной рентабельности по EBITDA на уровне 17,8% против 3,9% годом ранее. Чистая прибыль за 1 кв. 2017 г. составила 1,9 млрд руб. (33 млн долл.). Валовая прибыль выросла на 83% до 5,6 млрд руб. (96 млн долл.) при валовой рентабельности 26,9% (+10,3 п.п.).

На сегмент птицеводства пришлось 55% выручки. В 1 кв. 2017 г. выручка сегмента птицеводства выросла на 4% до 11,8 млрд руб. (202 млн долл.), или до 55% от общей выручки, отразив рост средней цены при некотором падении объемов производства. Выручка в сегменте свиноводства возросла на 22% до 3,9 млрд руб. (67 млн долл.) при росте объемов и цен. В сегменте мясопереработки выручка увеличилась на 32% до 7,4 млрд руб. (127 млн долл.). Скорректированная рентабельность по EBITDA составила 17,1% в сегменте птицеводства и 35,3% в сегменте свиноводства. Чистый долг Группы Черкизово на конец 4 кв. 2016 г. равнялся 38,6 млрд руб. (687 млн долл.), соответственно, соотношение Чистый долг/EBITDA за предыдущие 12 мес. составляло 2,9.

( Читать дальше )

Результаты за 1 кв. 2017 г. по МСФО: компания продолжает выплачивать ежеквартальные дивиденды, несмотря на снижение денежного потока

EBITDA сократилась в два раза. Вчера ФосАгро опубликовало консолидированные финансовые результаты за 1 кв. 2017 г. по МСФО. Выручка снизилась на 21% (здесь и далее год к году) до 44 млрд руб. EBITDA сократилась на 50% до 12,6 млрд руб., а рентабельность по EBITDA упала на 16 п.п., составив 29%. Чистая прибыль уменьшилась на 46% до 12,3 млрд руб. Совет директоров компании рекомендовал выплатить в виде дивидендов 2,72 млрд руб., что соответствует размеру дивиденда 21 руб. на акцию и дивидендной доходности около 1%.

Рост объемов продаж компенсировал низкие цены. В 1 кв. 2017 г. объем продаж фосфорсодержащих удобрений вырос на 9% до 1,5 млн т, а азотных удобрений на 7% до 0,46 млн Кроме того, укрепился рубль, что стало еще одним фактором, вызвавшим падение рентабельности. Капзатраты в 1 кв. 2017 г. составили 8,9 млрд руб., на 3% превысив показатель за 1 кв. 2016 г. Капитальные вложения были в основном направлены на завершение строительства на предприятии ФосАгро-Череповец нового агрегата аммиака мощностью 760 тыс. т в год и нового агрегата карбамида мощностью 500 тыс. т в год. Компания планирует ввести в эксплуатацию эти мощности осенью, после чего уровень капзатрат, по-видимому, будет снижен.

( Читать дальше )

EBITDA ФосАгро в I квартале упала в 2 раза, до 12,7 млрд руб.

Показатель EBITDA ФосАгро в I квартале составил 12,7 млрд рублей, упав в два раза к уровню аналогичного периода прошлого года, сообщила компания. В долларовом выражении EBITDA снизилась на 36% — с $338 до $215 млн. Рентабельность по EBITDA составила 29% против 45% годом ранее. Выручка ФосАгро за отчетный период сократилась на 21%, до 44,4 млрд рублей ($755 млн). Чистая прибыль упала на 46%, до 12,3 млрд рублей ($208 млн).

Снижение выручки было в основном вызвано укреплением курса рубля относительно доллара и сокращением средних цен реализации фосфорных удобрений в долларовом выражении, что было частично компенсировано ростом продажи удобрений и МСР. При этом EBITDA компании падала опережающими темпами, что связано с увеличением административных расходов из-за смены учетной политики (с 1 января 2017 года компания изменила подход к созданию резервов для будущих бонусов, привязанных к KPI, на ежеквартальной, а не полугодичной основе). Негативным моментом для ФосАгро являлось и укрепление рубля, на фоне доходов, привязанных к доллару США.

Промсвязьбанк

Выручка группы Черкизово в I квартале по МСФО выросла на 13%, до млрд 21 руб.

Выручка группы Черкизово по МСФО в первом квартале 2017 года составила 21 млрд рублей, что на 13% больше, чем за соответствующий период прошлого года, сообщается в пресс-релизе компании. Скорректированный показатель EBITDA увеличился более чем в 5 раз, до 3,7 млрд рублей. Чистая прибыль составила 1,9 млрд рублей против убытка в 0,4 млрд рублей в первом квартале прошлого года.

Положительное влияние на выручку компании оказал рост цен в сегментах Птицеводство и Свиноводство на 5% и 10% соответственно, а также увеличение объемов реализации в последнем на 12%. Сильный рост EBITDA в больше степени вызван низкой базой прошлого года, а также укреплением рубля (благодаря этому снижаются издержки на импортную составляющую в себестоимости). При этом маржа по EBITDA находится на достаточно высоком уровне для компаний сектора (17%).

Промсвязьбанк

ЛУКОЙЛ снизил добычу нефти в I кв. на 11% — до 21,8 млн т, добыча газа не изменилась

ЛУКОЙЛ в первом квартале 2017 года добыл 21,8 млн т нефти по сравнению с 24,5 млн т годом ранее, сообщила компания. Таким образом, снижение составило почти 11%. Без учета иракской нефти компания добыла в отчетном периоде 21,4 млн т нефти по сравнению с 21,9 млн т годом ранее. Добыча товарного газа Группой ЛУКОЙЛ за первый квартал 2017 года составила 5,4 млрд куб. м, практически не изменившись по сравнению с первым кварталом 2016 года. Переработка нефтяного сырья на НПЗ ЛУКОЙЛа за первый квартал 2017 года составила 16,2 млн тонн (рост на 2,4%).

Основным фактором, повлиявшим на падение добычи компании, стало сокращение объема компенсационной нефти по проекту Западная Курна-2 в Ираке. Без учет него сокращение добычи было на уровне 2,3%. Это хуже, чем в целом по отрасли, где наблюдался рост на 2,1%. В то же время, за счет запуска в начале 2017 года газового промысла на Пякяхинском месторождении добычу товарного газа удалось удержать на уровне 1 кв. 2016 года. Позитивным моментом является рост переработки нефти благодаря увеличению загрузки НПЗ в Перми, Волгограде и Бургасе.

Промсвязьбанк

Выручка Ростелекома по МСФО в I квартале сократилась на 2,8%, до 70,4 млрд руб.

Выручка Ростелеком по МСФО в I квартале 2017 года составила 70,4 млрд рублей, что на 2,8% ниже показателя аналогичного периода прошлого года (72,5 млрд рублей), говорится в сообщении компании. OIBDA составила 21,6 млрд рублей, что на 13% меньше, чем годом ранее, при этом рентабельность OIBDA снизилась до 30,6% с 34%. Чистая прибыль компании по итогам квартала выросла на 5% и составила 3,2 млрд рублей против 3 млрд рублей годом ранее.

Результаты Ростелекома оказались хуже ожиданий рынка. Снижение выручки компании наблюдалось по всем ключевым сегментам бизнеса компании, кроме ШПД и платного ТВ. В частности, доходы от фиксированной связи упали на 11,3%, от оптовых услуг – на 12%. При этом выручка от ШПД увеличилась на 6,6%, от платного ТВ – на 18,3%. OIBDA Ростелекома падала опережающими темпами, что негативно отразилось на марже.

Промсвязьбанк