Значит, смотреть отчеты Алросы, Аэрофлота за докризисный квартал вообще бесполезно. Полезно разве что слушать, что говорит менеджмент на телеконференции. Алроса и Аэрофлот — одни из самых пострадавших компаний от коронакризиса. Динамика их акций сейчас — производная от новостей по срокам снятия карантина во всем мире. Причем, как мы видим на примере AFLT, если новости выходят позитивные, инвесторы будут тарить даже если в бизнесе этих контор тяжелое положение. (Никто не обещал, что рынок справедлив и эффективен).

AFLT и ALRS объединяет то, что выручка благодаря карантину, упала почти до нуля:
👉индийская огранка была закрыта до сих пор с апреля
👉ювелирный ритейл США и ЕС тоже

Куда продает Алроса в 1к? Бельгия=28B, Индия=11B, Россия = 11B, ОАЭ=9B, Израиль=5B

Прогнозы менеджмента?
👉контора ждет роста спроса в Китае с июля
👉индийская огранка только-только выходит из «отпуска»
👉ожидает восстановления продаж до нормального уровня с октября 2020 года
👉ALRS снижение производства в 2020 г до 28-31 млн карат с 34 млн.
👉обсуждается вариант резкого снижения добычи до 26 млн ежегодно в 2021-22 гг.
👉сокращение издержек в годовом исчислении составит 6 млрд руб.
👉capex 2020=20 млрд,  2021=23 млрд. (пред. 22 и 29 млрд.)
👉с гохраном нет переговоров по покупке алмазов
👉4кв20 будет равен 4кв19! (лично я сильно сомневаюсь)
👉прогноз продаж 2020=25М карат.

( Читать дальше )

Вернулись-таки к старой идее национализации сверхмаржи добывающих компаний не только нефтегазового сектора в условиях высоких цен. Я честно говоря, согласен с этими инициативами, потому что ресурсы принадлежат народу и бюджет должен получать больше когда цены высокие.

Итак, Минфина разработал новый проект увеличения налогов:

• коксующийся и энергетический уголь (до +40 млрд руб в бюджет) — повышение НДПИ при превышении цен определенного уровня. Рентабельность продаж угольщиков упадет на 3пп. Сейчас НДПИ от выручки всего 1%.
• алмазы: изменение принципа расчета НДПИ (сейчас 8% от стоимости). Изменения могут добавить в бюджет 3 млрд руб, что не так много относительно прибыли Алросы (не более 5%)
• удобрения: налог на дополнительный доход в условиях высоких цен.

Пока это проект, он еще не утвержден, но сильнее всего пострадают именно угольщики, потому что они платили меньше всего, и там повышение будет самым серьезным. Задеть может в первую очередь всеми вами любимые компании: Распадская, КТК, Мечел. 

О планах Минфина сообщил вчера Коммерсант.

В воскресение я писал о причинах роста тех или иных акций в августе. Пришло время описать аутсайдеров месяца.

Русал -9% Основное падение — 9 августа и после выхода отчета, который показал падение прибыли по 1п/г на 40%. Издержки растут, спот цены на алюминий сейчас ниже, чем в 1 полугодии, что может гарантировать дальнейшее ухудшение показателей. Разница между ценой LME и себестоимостью менее 5%. LME: $1712/t, cash-cost: $1674/t

Алроса -9% одна из первых жертв тех процессов, которые происходят в мире. Серьезно понижен прогноз спроса на алмазы (с 38 млн карат до 32-33 млн). Продажи 2 кв. упали на 22% до 8,3 млн карат. При этом произвести Алроса собирается 38,5 млн карат. Излишек — на склад. Вектор — вниз, конца негативному процессу пока не видно.

МРСК Сибири, МРСК Северо-Запада -10% Особых причин для падения не было. Бумаги очень слабо ликвидны, поэтому любой более менее акционер, пожелавший выйти, может двинуть бумаги на 10% вниз. 

ВТБ -10% 8 августа вышел довольно слабый отчет. Прибыль за полугодие всего 77 млрд (-23%), поэтому банк может не дотянуть до собственного прогноза по прибыли 2019 в 200 млрд.

Мечел-п -13%. Все падение после отчета 15 августа, прибыль во 2 кв упала на 88%к/к. Кроме того, цены на кокс -13% в августе. Мечел — перегружен долгом (411 млрд), поэтому на все колебания конъюнктуры акции будут реагировать повышенной волатильностью.

Распадская -7%. Все падение 28 августа. Похоже спекулятивно настроенные инвесторы расстроились, когда им дали дивиденды всего 2.5 рубля на лист.

Сегодня отчитались 3 компании (по МСФО за 1 полугодие):

• Русагро
• Алроса
• ЧТПЗ

Авторы лучших комментариев к отчетам на нашем форуме получат по 500 рублей.
Комментировать можно тут: 

Форум акций Алросы
Форум акций Русагро
Форум акций ЧТПЗ

Также ждем отчет QIWI
https://smart-lab.ru/forum/qiwi

1 августа Сергей Иванов мл. дал интервью ведомостям. Мой ровесник практически, а уже гендиректор Алросы! Талантливый человек! Но не об этом, а об основных моментах интервью:

• запасы Алросы больше, чем у всех конкурентов
• крупнейшие рынки — США, Китай, Индия. Россия — вообще не рынок
• в 18 году произвели 36,7 млн карат, продали 38. В этом году будет наоборот
• Настроение ритейлеров и оценки экспертов показывают, что спрос начнет восстанавливаться осенью 2019
• Капекс 2018 был 27,8 млрд В этом году 29. В 2023-2024 капекс сократится жо 15-18 млрд руб.
• Рудник «Мир» только оценивать будут до 2024 года. Восстанавливать 2024-2030.
• Нам интересны проекты если IRR=>20%
• В огранке низкая маржа. Конкурировать с Индией никто не может.
• Разница цен с синтетикой выросла с 40 до 80%. Произвести синтетики можно бесконечно много. Мы видим ограниченное влияние на рынок.
• На протяжении следующих лет глобальное предложение натур.брюликов будет снижаться
• за 7 лет рынок потеряет 15 млн каратов, т.е. более 10% производства

Чуть не забыл ссылку 
https://www.vedomosti.ru/business/characters/2019/07/31/807755-gendirektor-alrosi

Итак, мы продолжаем нашу увлекательную викторину! Кто пишет самые полезные комментарии к отчетам — получает награду!:))
1000 руб!

ТГК-1: всего 8 комментариев. Жаль, что участники форума не особо комментируют комментарии друг друга, указывая на ошибки или заблуждения. Побеждает Павел Блинов и этот комментарий.

Русгидро: по совокупности комментариев, приз получает новый юзер bayad. Спасибо за конструктивные комментарии к отчету!!!

Уралкалий: ахахаха! Никто не написал ни одного комментария к отчету, поэтому приз никто не получает))

Алроса: тож думаю отдадим приз bayad как наиболее активному и созидательному комментатору отчета.

Магнит. Самый четкий камент написал Anton.

Всем спасибо за участие!
Читать форум акций становится все интереснее и интереснее.

https://smart-lab.ru/calendar/index/company_reports/from_15.03.2019/to_15.03.2019/

Лучшие комментарии зарабатывают тыщу!
smart-lab.ru/forum/MGNT
smart-lab.ru/forum/ALRS
smart-lab.ru/forum/ENPL

Разбирайся в отчетах компаний вместе со смартлабом! Ура!

De Beers — самый крупный в мире дистрибутор бриллиантов.
Решение продавать искуственные бриллианты для De Beers — революционное, ранее компания заверяла, что будет продавать только натурат. 

Сама же De Beers в своих лабораториях разработала бриллианты, к-е не отличаются от естественных. Продавать их будут под брендом LightBox. De Beers производила промышленные алмазы в своей компании Element Six, но теперь себестоимость их производства упала настолько, что они готовы использовать искуственные алмазы в производстве ювелирки. Заводы в UK и Орегоне смогут производить 500 тыс карат в год. Это немного, Алроса выпускает 40 млн карат алмазов.

Подробнее тут читаем:
https://www.architecturaldigest.com/story/de-beers-unveils-new-line-artificial-diamonds
http://www.cityam.com/287423/beers-just-launched-game-stones

С начала этого года акции Алросы выросли на 24%. Причины для того бурного роста были непонятны, инфы, к-я могла бы логично объяснить этот рост не было.

Но тут была опубликована отчетность Алросы за 1 квартал, которая показала, что контора потратила 7+ ярдов на выкуп своих акций.
На пресс-конфе 15 мая финдир сказал что уже выкупили на 10 млрд руб (1,5%) — всего 110 млн акций.
Выкуп объясняют опционной программой для 100 чел менеджмента на 3 года.
Да, баланс компании улучшился в 1 квартале, но не ясно, зачем выкупать так много акций.

Надо иметь ввиду, что сейчас Алроса на пике конъюнктуры + будет поддержка по 2018 году за счет слабого рубля.
Продажи алмазов Алросы даже выросли в 2017 году. Но скоро запасы будут распроданы, и Алросу ждет провал.
Добыча алмазов в 1 квартале уже упала на 26%, а продажи наоборот выросли на 40%.
Падение добычи будет и по 2018-2019 году из-за бессрочного выбытия рудника Мир — самого крупного добывающего актива компании, к-й давал 8% добычи.
Сам финдир Филиповский сказал, что ждет падения добычи 2018 на 7,6%г/г из-за этого провала EBITDA в 2019 на 20 млрд (-16%).
Вся надежда, что удастся резко нарастить добычу на Севералмазе и Удачнинском ГОКе. Но полностью они все равно не восполнят потерю МИРа.

Вывод:

( Читать дальше )