АЛРОСА акции, форум

74.5   +1.2%
  1. сегодня ожидаем: Алроса: Конференц-колл по МСФО 3 квартал

    см. календарь по акциям
  2. Сергей Кузнецов, Смотрел данные Минфина с 2003 года. Производство алмазов значительно не выросло. Цена выросла в 2 раза в долларах за карат и курс рубля вырос в 2 раза.  Была выручка 60 ярдов, а сейчас  больше 240.  По выручке вроде всё нормально, а прибыль выросла кратно  больше. Попробую покопаться.

    khornickjaadle,

    я тоже покумекаю, если что найду, сброшу сюда.

    Сергей Кузнецов, Разобрался. То, что чистая прибыль была в 2003 году небольшая ( 6 ярдов) — это ни о чём. У алросы всегда выручка от реализации алмазов превышала себестоимость в 2 раза примерно, то есть в 2003 году выручка 60, себестоимость 29. Бизнес рос постоянно все 15 лет, но всегда выдерживается соотношение выручки и себестоимости с превышением первой в 2 раза. Если, например выручка будет 600 ярдов, то могут «нарисовать» себестоимость в 300 ярдов по логике. Как так получается — загадка… В общем, нужно следить за отчётностью.
  3. Сергей Кузнецов, Смотрел данные Минфина с 2003 года. Производство алмазов значительно не выросло. Цена выросла в 2 раза в долларах за карат и курс рубля вырос в 2 раза.  Была выручка 60 ярдов, а сейчас  больше 240.  По выручке вроде всё нормально, а прибыль выросла кратно  больше. Попробую покопаться.

    khornickjaadle,

    я тоже покумекаю, если что найду, сброшу сюда.
  4. Сергей Кузнецов, Смотрел данные Минфина с 2003 года. Производство алмазов значительно не выросло. Цена выросла в 2 раза в долларах за карат и курс рубля вырос в 2 раза.  Была выручка 60 ярдов, а сейчас  больше 240.  По выручке вроде всё нормально, а прибыль выросла кратно  больше. Попробую покопаться.

  5. Сергей Кузнецов, В чём-то ошибка, за 2002 год МСФО ЧП примерно 2,4 ярда, 2003 год — 6 ярдов.
    khornickjaadle,

    Я же и пишу, в 2003 году прибыль 0,2 млрд $, это как раз 6 млрд рублей и капитализация тогда была 6 млрд рублей (очень приблизительно). Только в 2016 прибыль уже 2 млрд$. Как она так смогла вырасти? И не может ли она вернуться опять на 0,2 млрд? (разово, конечно, может, но в те года у АЛРОСы была постоянно такая низкая прибыль)

    Сергей Кузнецов, Интересно… Первое, что пришло в голову, так это может тогда продавали через посредников-дилеров, а позже стали напрямую продавать клиентам, вроде в 9 странах АЛРОСА присутствует.

  6. Сергей Кузнецов, В чём-то ошибка, за 2002 год МСФО ЧП примерно 2,4 ярда, 2003 год — 6 ярдов.
    khornickjaadle,

    Я же и пишу, в 2003 году прибыль 0,2 млрд $, это как раз 6 млрд рублей и капитализация тогда была 6 млрд рублей (очень приблизительно). Только в 2016 прибыль уже 2 млрд$. Как она так смогла вырасти? И не может ли она вернуться опять на 0,2 млрд? (разово, конечно, может, но в те года у АЛРОСы была постоянно такая низкая прибыль)
  7. Andrey,
    выручка выросла в $ или в рублях? рынок алмазов вырос или доля АЛРОСы? Или то и другое?
  8. Доброе утро! У меня крутятся фундаментальные мысли по АЛРОСе и по рынку алмазов.

    В 2016 году АЛРОСА заработала 2 млрд $ (это цифра и далее, очень большие округления)
    В 2017 году и далее я предполагаю, что АЛРОСА будет зарабатывать 1 млрд$.
    Это кое-как оправдывает нынешнюю капитализацию (хотя я бы использовал коэффициент чистая прибыль/цена в районе 7, как интересный для покупки актива).

    Но в 2003 году, когда я принял решение заниматься этим активом, чистая прибыль была 0,2 ярда при p|e 1. У меня вопрос, почему так сильно выросла прибыль?
    — рынок алмазов предполагаю сильно не изменился
    — зарплаты в РФ в $ думаю выше, чем тогда (хотя утверждение возможно спорное)

    У меня единственное предположение, что за эти годы АЛРОСА сильно уменьшила долговую нагрузку + упали проценты. Я помню 2010 год, когда АЛРОСА размещала евробонды под 7,75% годовых в $, то считалось, что это очень дешевое финансирование и оно заменит более дорогое привлечение. Хотя инвест банкирам АЛРОСА заплатила минимум 20 млн$ за это размещение.Но может ли это объяснить такой рост прибыли?

    У кого то есть еще идеи, почему так сильно выросла прибыль АЛРОСы?

    Сергей Кузнецов, В чём-то ошибка, за 2002 год МСФО ЧП примерно 2,4 ярда, 2003 год — 6 ярдов.
  9. Доброе утро! У меня крутятся фундаментальные мысли по АЛРОСе и по рынку алмазов.

    В 2016 году АЛРОСА заработала 2 млрд $ (это цифра и далее, очень большие округления)
    В 2017 году и далее я предполагаю, что АЛРОСА будет зарабатывать 1 млрд$.
    Это кое-как оправдывает нынешнюю капитализацию (хотя я бы использовал коэффициент чистая прибыль/цена в районе 7, как интересный для покупки актива).

    Но в 2003 году, когда я принял решение заниматься этим активом, чистая прибыль была 0,2 ярда при p|e 1. У меня вопрос, почему так сильно выросла прибыль?
    — рынок алмазов предполагаю сильно не изменился
    — зарплаты в РФ в $ думаю выше, чем тогда (хотя утверждение возможно спорное)

    У меня единственное предположение, что за эти годы АЛРОСА сильно уменьшила долговую нагрузку + упали проценты. Я помню 2010 год, когда АЛРОСА размещала евробонды под 7,75% годовых в $, то считалось, что это очень дешевое финансирование и оно заменит более дорогое привлечение. Хотя инвест банкирам АЛРОСА заплатила минимум 20 млн$ за это размещение.Но может ли это объяснить такой рост прибыли?

    У кого то есть еще идеи, почему так сильно выросла прибыль АЛРОСы?

    Сергей Кузнецов,

    ну как бы выручка выросла… не?
  10. Доброе утро! У меня крутятся фундаментальные мысли по АЛРОСе и по рынку алмазов.

    В 2016 году АЛРОСА заработала 2 млрд $ (это цифра и далее, очень большие округления)
    В 2017 году и далее я предполагаю, что АЛРОСА будет зарабатывать 1 млрд$.
    Это кое-как оправдывает нынешнюю капитализацию (хотя я бы использовал коэффициент чистая прибыль/цена в районе 7, как интересный для покупки актива).

    Но в 2003 году, когда я принял решение заниматься этим активом, чистая прибыль была 0,2 ярда при p|e 1. У меня вопрос, почему так сильно выросла прибыль?
    — рынок алмазов предполагаю сильно не изменился
    — зарплаты в РФ в $ думаю выше, чем тогда (хотя утверждение возможно спорное)

    У меня единственное предположение, что за эти годы АЛРОСА сильно уменьшила долговую нагрузку + упали проценты. Я помню 2010 год, когда АЛРОСА размещала евробонды под 7,75% годовых в $, то считалось, что это очень дешевое финансирование и оно заменит более дорогое привлечение. Хотя инвест банкирам АЛРОСА заплатила минимум 20 млн$ за это размещение.Но может ли это объяснить такой рост прибыли?

    У кого то есть еще идеи, почему так сильно выросла прибыль АЛРОСы?
  11. Алроса - спрос на алмазы остается высоким

    Чистая прибыль АК «АЛРОСА» по МСФО в 3 квартале 2017 года снизилась на 51% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, составив 12,95 млрд рублей, говорится в отчете компании.

    Инвесторы нейтрально отреагировали на отчетность «АЛРОСА». Бумаги, находившиеся на минимуме с августа прошлого года, сегодня растут на 1,6%.

    Финансовые результаты алмазодобывающей компании оказались неоднозначными. С одной стороны, росту выручки помешало укрепление рубля, а также негативные изменения в ассортименте. С другой — на 6% увеличился объем продаж в натуральном выражении, притом, что цены на алмазы были стабильными. Компания сохранила высокую (47%) рентабельность EBITDA. Хотя этот показатель стал на 12 п.п. ниже, чем годом ранее, нынешний уровень все равно можно считать хорошим. Из других российских горнорудных компаний только ГМК Норникель демонстрирует рентабельность EBITDA на уровне около 50%. Кроме того, «АЛРОСА» удалось снизить затраты на производство на 3%.

    Снижение прибыли также связано с убытком от остановки работы рудника Мирный из-за аварии. Главные вопросы, которые сейчас волнуют инвесторов, это влияние аварии на бизнес компании. По итогам года ей, скорее всего, удастся достичь объема продаж в 40 млн карат.
    В денежном выражении я ожидаю выручку на уровне 272 млрд руб., а EBITDA — 130 млрд. Решение о целесообразности восстановления рудника может быть принято в течение полугода. Сейчас у компании низкие долговая нагрузка (0,7х EBITDA) и капзатраты (18 млрд руб. за девять месяцев). Между тем в случае принятия решения о восстановительных работах на Мирном инвестпрограмма может увеличиться в два-три раза. В свою очередь, долговая нагрузка «АЛРОСА» поднимется до 1,1–1,3х EBITDA уже через два года. Однако при условии, что рубль не будет укрепляться, это не несет рисков для компании.

    Несмотря на то, что крупные брокерские дома пока не снизили прогнозы и целевые уровни по бумагам алмазодобытчика, до конца года инвесторы, на мой взгляд, сохранят консервативный настрой в отношении этой акции. Полагаю, что они будут торговаться в широком боковом коридоре 67–83 руб. Драйвером роста могут стать позитивные новости относительно планов по добыче, а также положительные сигналы с рынка алмазов. Конференция менеджмента «АЛРОСА» запланирована на этот понедельник, 20 ноября.
    Ващенко Георгий
    ИК «Фридом Финанс»
  12. А почему кстати резко упали продажи алмазов в 3 квартале по отношению ко 2 кварталу при сохранении добычи?
    Сезонность чтоль?


    Тимофей Мартынов,

    Да, в продажах алмазов есть сезонность.

  13. Наверное потому что дивы выплатили в 3 кв?
    Как никак 66 ярдов за 16 год
    Тимофей Мартынов,

    Да, кэш лежал на коротких рублевых депозитах под дивы.
    В ВТБ-банке, он их доит )))
  14. Результаты слабые. Но всё это ожидалось и, на мой взгляд, уже давно нашло отражение в динамике акций.
    Интересней, что будет с дивидендами. В предыдущие пару лет компания выплачивала дивиденды из расчёта 50% прибыли МСФО. Если этот подход будет сохранён, то по итогам этого года акционеры могут рассчитывать на 5-5.5 рублей на акцию, что даёт доходность к текущей цене около 7%. Свободный денежный поток в этом году сопоставим с размером прибыли – по итогам 9 месяцев эти показатели в точности совпали, составив 62 млрд. рублей. Очевидно, что по году FCF существенно превысит 50% прибыли, поэтому компания могла бы сохранить прошлогодний уровень дивидендов без увеличения чистого долга. Он, кстати, у Алросы низкий: NetDebt/EDITDA – 0.7. Но из-за того, что в результате аварии компании могут потребоваться дополнительные инвестиции, вероятность увеличения нормы дивидендных выплат, наверное, всё-таки невелика. Я думаю, решение по дивидендам во многом будет зависеть от конъюнктуры рынка к весне следующего года. Пока компания отмечает, что на рынке наблюдается умеренное оживление.

    Подробнее в Телеграм канале MMI t.me/russianmacro

  15. stanislava, В Алросе смотрят на дивиденды. А они за 2017г., исходя из того, что направят 50% из прибыли мсфо — ожидаются 4,85 руб на акцию.
  16. Акции Алроса отстали от рынка

    Неопределенность уходит — повышаем до покупать
    Неопределенность, связанная с аварией на руднике Мир, оказывала сильное давление на акции АЛРОСА. Тем не менее, после выпуска отчета Ростехнадзора о причинах аварии и заявлений президента компании о том, что рудник будет закрыт в течение нескольких лет, в этом вопросе появилось намного больше ясности. Проблемы с ликвидностью в Индии сохраняются, но мы считаем, что высокий сезон во время рождественских и новогодних праздников поддержит продажи АЛРОСА. Рынок позитивно воспримет обновление среднесрочной стратегии в декабре, на наш взгляд, а новый менеджмент вернулся к вопросу о продаже газовых активов. Если она будет реализована, она станет катализатором для акций компании и выведет АЛРОСА в положительную денежную позицию. Компания отстала от индекса ММВБ — Металлы и добыча на 30% с июля и торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 2018П 4.5x, предлагая дивидендную доходность 8% за 2017. Мы повышаем нашу целевую цену до 90 руб., а рекомендацию – до ПОКУПАТЬ.

    Авария на руднике Мир преимущественно учтена в цене. Федеральный регулятор Ростехнадзор указал среди причин аварии сложные гидрогеологические условия, а не только технические ошибки АЛРОСА, и постановил, что разработка рудника должна быть приостановлена до утверждения нового проекта. Хотя это не снимает вину с АЛРОСА, ясность в отношении этого вопроса – позитивный фактор. Соответствующий экономический ущерб был оценен в 10,2 млрд руб., страховая выплата ожидается в 2018.

    Впереди сильный сезон. Конец года и первый квартал обычно являются сильными периодами для алмазной отрасли из-за пополнения запасов в связи с рождественскими и новогодними праздниками (включая и Китайский Новый год в феврале). И АЛРОСА и De Beers отчитываются об итогах месячных продаж, и положительная динамика м/м должна поддержать их акции.

    Среднесрочная стратегия в декабре. АЛРОСА сообщит рынку о своих среднесрочных планах развития к концу 2017. После аварии на руднике Мир рынок с нетерпением ждет обновленных прогнозов по добыче и капзатратам.
    Мы не ожидаем никаких неприятных сюрпризов, поэтому новые прогнозы должны быть позитивно восприняты рынком.

    Продажа газовых активов вновь на повестке дня. Новый президент = новые усилия по продаже газовых активов.
    Мы считаем, что именно это станет приоритетной задачей, учитывая политические связи отца Сергея Иванова. Они важны, поскольку и АЛРОСА, и главный потенциальный покупатель, Роснефть – госкомпании. Продажа газовых активов должна вывести АЛРОСА в плюс по чистой денежной позиции и усилить ее дивидендный потенциал.

    Акции АЛРОСА отстали от рынка. Акции компании упали почти на 20% с июля из-за неясности в отношении будущего рудника Мир после аварии, а также сложной ситуации в гранильной отрасли Индии (мы снизили рекомендацию до Держать 8 сентября). С июля акции АЛРОСА отстали от индекса ММВБ-Металлы и добыча на 30%.

    Привлекательная оценка относительно среднего исторического значения. АЛРОСА торгуется с форвардным консенсус-мультипликатором EV/EBITDA 4.1x или с дисконтом 15% к своему собственному 5-летнему среднему значению 4.7x. Согласно прогнозу АТОНа по EBITDA (-6% по сравнению с консенсус-прогнозом) АЛРОСА торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 2018П равным 4.5x, предлагая дисконт 20% к мировым диверсифицированным добывающим компаниям и 35% к производителям золота и МПГ.
    Привлекательная дивидендная история с доходностью 8% за 2017.
    Несмотря на ожидаемое снижение доходов, привлекательная дивидендная история сохраняется – мы ожидаем, что дивиденды на акцию составят 6,0 руб. за 2017 и 5,3 руб. за 2018, что соответствует доходности 8% и 7% соответственно, при условии, что компания продолжит выплачивать 50% от своей чистой прибыли.

    Риски: SPO в 2018, рост капзатрат, реформа алмазной отрасли в России. Правительство рассматривает возможность снижения своей доли в АЛРОСА до 29% к 2019, или на 4%, что предполагает риск навеса акций – 22 млрд руб. или 18 дней оборота. Восстановление рудника Мир и рост добычи на других активах могут способствовать увеличению капзатрат. Алмазная реформа может привести к неблагоприятным регуляторным изменениям.
    АТОН
                 Акции Алроса отстали от рынка
       Цены на момент закрытия 14 ноября 2017
     Акции Алроса отстали от рынка

  17. Забил алросин отчет в наши таблички:
    smart-lab.ru/q/ALRS/f/q/MSFO/

    Почему кстати чистый долг скакнул резко?
    Был 41 стал 88. Кэш на 40 ярдов упал.

    Наверное потому что дивы выплатили в 3 кв?
    Как никак 66 ярдов за 16 год
  18. А почему кстати резко упали продажи алмазов в 3 квартале по отношению ко 2 кварталу при сохранении добычи?
    Сезонность чтоль?

  19. Алроса – мсфо
    7 364 965 630 акций moex.com/s909  
    Free-float 34%  
    Капитализация на 17.11.2017г: 553,845 млрд руб

    Общий долг на 31.12.2016г: 215,744 млрд руб
    Общий долг на 30.09.2017г: 178,971 млрд руб

    Выручка 9 мес 2016г: 255,563 млрд руб
    Выручка 9 мес 2017г: 214,477 млрд руб

    Валовая прибыль 9 мес 2016г: 158,160 млрд руб
    Валовая прибыль 9 мес 2017г: 108,288 млрд руб

    Прибыль 9 мес 2015г: 32,22 млрд руб
    Прибыль 2015г: 32,19 млрд руб
    Прибыль 1 кв 2016г: 49,89 млрд руб
    Прибыль 6 мес 2016г: 90,39 млрд руб
    Прибыль 9 мес 2016г: 116,95 млрд руб
    Прибыль 2016г: 133,47 млрд руб
    Прибыль 1 кв 2017г: 22,69 млрд руб
    Прибыль 6 мес 2017г: 48,91 млрд руб
    Прибыль 9 мес 2017г: 61,860 млрд руб
    Прибыль 2017г: 70 млрд руб – Прогноз. Р/Е 7,9
    www.alrosa.ru/documents/финансовые-результаты/
  20. Зато падение стоимости акций на лицо ) так что надо расти на плохом отчёте ))))… шутка

    Вадим,

    Почему шутка. Очень правильная мысль. Я купил.
  21. не по теме, а выходные в режиме Т+2 учитываются?

    Антон К, учитываются только рабочие дни, выходные выпадают.
  22. не по теме, а выходные в режиме Т+2 учитываются?
  23. Тормазнул утром. Взял чуть-чуть ниже 73,50. Основную массу взял выше 74. Думаю пошли мы с ней в Новогоднее ралли.

    Потом посчитаю, что сильнее выросло магнит от 6550руб или алроса от 74,40. Или упадет )))
  24. Зато падение стоимости акций на лицо ) так что надо расти на плохом отчёте ))))… шутка

    Вадим, настоящие биржевые разводки — можно книжки писать на основе реальных событий)))
  25. Зато падение стоимости акций на лицо ) так что надо расти на плохом отчёте ))))… шутка

АЛРОСА - факторы роста и падения акций

  • дивиденды от 10% по текущим
  • таргет на 120-150 многие инвестдома ставят
  • продажа непрофильных активов озолотит инвесторов по итогам 2017 года
  • это та акция, которую нужно держать до отсечки 2018 как минимум
  • с 1 сентября 2016 года ставка таможенной пошлины на алмазы 0% (вместо прежних 6,5%)
  • синтетические алмазы на стразах Киркорова
  • вероятный захват власти УНИТА в Анголе - национализация активов Алросы (вероятность 0,01%)

АЛРОСА - описание компании

АК «АЛРОСА» (ИНН 1433000147) является одной из крупнейших алмазодобывающих компаний мира, на ее долю приходится 97% всех алмазов РФ и около 25% мировой добычи. В состав компании входят: «ЕСО АЛРОСА», «Бриллианты АЛРОСА», а также Айхальский, Мирнинский, Удачнинский и Нюрбинский ГОК. Крупнейшими акционерами АК «АЛРОСА» являются Росимущество с долей в уставном капитале в 43.9256% акций и Республике Саха (Якутия) — 25% акций. В свободном обращении находятся 23.0739% АК «АЛРОСА».

Годовой отчет 2015