🛒 В условиях высокой инфляции в России продуктовый ритейл традиционно получает определённые преимущества, благодаря росту потребительских цен. Это связано с тем, что люди как покупали, так и продолжают покупать продукты питания, вне зависимости от экономической ситуации, в то время как повышение стоимости товаров ведёт к увеличению выручки компаний.

Какие сейчас есть интересные идеи в отрасли? Предлагаю об этом сегодня вместе и поразмышлять.

🧮 Итак, все компании, кроме Магнита, уже отчитались за 3 кв. 2024 года, что позволяет уже сейчас провести сравнительный анализ их показателей. Мы не поленились, нашли на сайте контакт IR Магнита и задали вопрос: планируется ли публикация операционных и финансовых результатов за 9m2024, на что получили ответ от директора по связям с инвесторами Магнита Дины Чистяк, что компания не намерена публиковать данные за этот период.

Это вновь подчеркивает недостаточный уровень прозрачности и открытости в корпоративном управлении Магнита.

В отличие от конкурентов, регулярно предоставляющих отчётность и поддерживающих коммуникацию с инвестиционным сообществом, Магнит продолжает оставаться в стороне.

( Читать дальше )

🧮 Если взглянуть на динамику бумаг Fix Price, то можно увидеть, что сейчас они торгуются почти в 3,5 раза дешевле, чем во время IPO весной 2021 года. И на этом фоне возникает вполне логичный вопрос: стоит ли покупать акции ретейлера сейчас или лучше дождаться ещё более глубокого снижения котировок? Предлагаю рассмотреть перспективы компании на основе полугодовой отчётности по МСФО, которая была опубликована буквально на днях.

📈 Выручка Fix Price с января по июнь увеличилась на +9,4% (г/г) до 148,4 млрд руб. Однако, даже несмотря на такой весьма убедительный рост, по сравнению с другими публичными ретейлерами эти показатели выглядят всё же довольно скромными. А ведь Fix Price традиционно позиционирует себя как компанию роста, однако с прошлого года темпы роста значительно замедлились, это уже свершившийся факт.

В последние полтора года низкий уровень безработицы и значительные государственные расходы создали благоприятные условия для увеличения реальных доходов населения, что оказывает негативное влияние на бизнес-модель Fix Price, которая успешно функционирует в условиях слабого роста реальных доходов граждан.

( Читать дальше )

🛒 Fix Price представил результаты за 4 кв. 2023 года, а значит самое время по горячим следам заглянуть в финансовую отчётность и проанализировать её вместе с вами.

📈 Выручка Fix Price в 4 кв. 2023 года увеличилась на +7,8% (г/г) до 81,7 млрд руб. Компания открыла 252 новых магазина (с учётом закрытий), доведя их количество до 6414. Важно отметить, что три года назад, в рамках подготовки к IPO, руководство ритейлера заявляло о намерении открывать не менее 750 магазинов ежегодно, и как мы видим, менеджмент выполняет свои обещания и успешно расширяет розничную сеть.



Занимательная статистика: почти 2/3 покупок в магазинах сети совершается с помощью карт лояльности. Данная опция позволяет торговой сети установить более тесную связь с клиентами, стимулировать их к повторным покупкам и приобретению новых товаров. Важно отметить, что средний чек по карте лояльности почти в два раза выше, чем без неё, что свидетельствует о высокой эффективности данной программы.

📈 Скорр. EBITDA выросла на +5,8% (г/г) до 15,9 млрд руб. в 4 кв. 2023 года. Несмотря на сложную экономическую ситуацию и рост расходов на персонал, компания сохранила маржинальность бизнеса на уровне 19,5%, что является высоким показателем для розничной торговли.

( Читать дальше )

📣 В рамках Всероссийского форума реструктуризации долга, первый заместитель министра экономического развития РФ, Илья Торосов, объявил о том, что первая редакция списка экономически значимых организаций может быть представлена уже в этом месяце.

«Первый этап — меньше десяти компаний», — поведал Илья Торосов.

Экономически значимые организации — это особый статус, который позволяет российским бенефициарам получить акции и доли отечественных компаний в прямое владение, минуя иностранные холдинговые структуры. В отношении экономически значимых организаций можно проводить процедуру принудительной редомициляции.

В конце 2022 года на Мосбирже торговалось 19 компаний, которые были зарегистрированы в зарубежных юрисдикциях:

✔️Две из них, VK  и ЕМС, уже вернулись в Россию

✔️Ещё четыре компании также готовятся к возвращению: TCS Group, Эталон, Мать и дитя и HeadHunter.

✔️ Fix Price , Polymetal и Globaltrans приняли решение о переезде в дружественные юрисдикции.

✔️ Софтлайн и Яндекс решили провести разделение активов.

( Читать дальше )

💰 Совет директоров Fix Price 16 января 2024 года одобрил промежуточные дивиденды в совокупном размере 8,4 млрд рублей или 9,84 руб. на депозитарную расписку, что сулит ДД=3%. Дивидендная отсечка намечена на 25 января 2024 года (с учётом режима торгов Т+1). Ожидается, что дивиденды будут выплачены в течение двух месяцев с даты закрытия реестра.

Таким образом, это будет первый случай, когда компания, зарегистрированная в зарубежной юрисдикции, сможет выплатить дивиденды всем своим акционерам. Компания рекомендует быть на связи с брокером ближе к дате дивидендной отсечки, чтобы в случае необходимости прояснить все детали.

⚖️ Некоторые инвесторы выражают сомнения в том, что Fix Price сможет осуществить свои планы, однако, на наш взгляд, эти опасения не совсем обоснованные: компания получила возможность  привлечь средства с дочерней компании на материнскую, по условиям Правительственной комиссии по контролю за осуществлением иностранных инвестиций.

Разумеется, мы не располагаем информацией о конкретных условиях и требованиях, выдвинутых властями к ритейлеру, однако можем предположить, что они могут включать в себя обязательства по выплате дивидендов акционерам, чьи акции находятся в НРД.

( Читать дальше )

🛒 Fix Price стал одним из главных ньюсмейкеров сегодня, сообщив о том, что российская дочка ритейлера ООО «Бэст Прайс» получила разрешение от комиссии по контролю за иностранными инвестициями на выплату9,8 млрд руб. дивидендов в пользу материнской компании за 2022 год! Теперь можно смело сказать, что компания проделала гигантский объём работы и смогла прийти к консенсусу с властями, что не может не радовать.

Разрешение, выданное комиссией по контролю за иностранными инвестициями, содержит ряд условий и требований, включая достижение определенных ключевых показателей эффективности (KPI). В настоящее время рассматриваются различные варианты выплаты дивидендов акционерам, и их размер, порядок и сроки будут объявлены позднее.

💰 Таким образом, Fix Price стал первопроходцем среди российских эмигрантов, который смог получить одобрение Правкомиссии. Ритейлеру удалось найти решение инфраструктурной проблемы депозитарных расписок, что теперь позволит российским инвесторам, чьи бумаги находятся в НРД, также получить причитающиеся выплаты.

( Читать дальше )

🧮 Fix Price, крупнейшая российская сеть в формате «магазин фиксированной цены», опубликовала сегодня свои финансовые результаты за 2022 год:



📈 Выручка компании по итогам минувшего года убедительно выросла на +20,5% до 278 млрд руб., и по темпам роста не перестаёт радовать своих акционеров, подтверждая статус одного из самых быстрорастущих публичных ритейлеров в нашей стране.

В качестве отличительных особенностей и одновременно конкурентных преимуществ торговой сети Fix Price, менеджмент часто выделяет уникальность товаров и тщательный контроль за себестоимостью, в том числе благодаря высокому уровню вовлеченности компании в процесс создания товара, работе над ассортиментом, его потребительскими характеристиками, и конечно же грамотной работе с поставщиками.


( Читать дальше )

🛒 Fix Price сегодня представил операционные результаты за 2022 год:



📈 Выручка ритейлера по итогам минувших 12 месяцев увеличилась на +20,5% до 277,6 млрд рублей, благодаря росту среднего чека и расширению торговой сети.

📈 Скорректированные сопоставимые продажи (LFL) также уверенно прибавили на +11%, при этом LFL продажи продуктов питания и бытовой химии выросли сразу на +22,8%.



( Читать дальше )

🛒 Fix Price сегодня представила свои финансовые результаты по МСФО за 3 кв. 2022 года:


📈 Выручка ритейлера с июля по сентябрь увеличилась на +21,2% (г/г) до 70 млрд рублей, благодаря росту сопоставимых продаж и расширению торговой сети.

Для более наглядного сравнения отмечу, что на этой неделе свои финансовые результаты уже успели опубликовать X5 Group и Лента, темп роста продаж которых оказался ниже на 2 и 14 п.п. соответственно. Таким образом, Fix Price подтверждает звание одного из самых быстрорастущих публичных ритейлеров в нашей стране.

❗️ Сопоставимые продажи увеличились в отчётном периоде на +11,1% (12,9% с учётом корректировки на эффект укрепления рубля). Вдумайтесь только: в этом году Fix Price на протяжении каждого квартала удаётся поддерживать двузначный темп роста LFL, что не может не радовать. По продуктам питания и бытовой химии сопоставимые продажи и вовсе прибавили на

( Читать дальше )

🛒 Fix Price представила свои финансовые результаты по МСФО за 6 мес. 2022 года:



Резюме:
🔸Бизнес компании устойчив, проблем с ликвидностью нет, а низкая долговая нагрузка позволяет продолжать инвестирование в расширение торговой сети.
🔸На операционном уровне бизнес выглядит крепко, адаптация к новой реальности прошла хорошо, на что красноречиво указывают финансовые и операционные результаты компании.
🔸 Перспективная история роста.

Анализ финансовой отчётности:
📈 С января по июнь выручка Fix Price увеличились на 24,2% (г/г) до 131,8 млрд рублей, благодаря росту среднего чека и расширению торговой сети. Количество активных клиентов  при этом превысило отметку в 10,5 млн человек, а общее кол-во участников программы лояльности уже превысило 20 млн человек!

Любопытно, но ещё в минувшем году ведущая международная компания в области консалтинга OliverWyman сделала прогноз, что до 2025 года среднегодовой темп роста выручки магазинов фиксированных цен ожидается на уровне 20%. Как мы видим, уже по итогам 6m2022 года эта динамика подтверждается, что не может не радовать.

( Читать дальше )