Пообщался с людьми на конференции investfunds:

Ну в целом все просто подтверждают тот сентимент который мы и так видим:

✅интерес к акциям падает
✅интерес к размещениям падает
✅у бондовых десков все супер, размещения так и прут, спрэды низкие, размещений много, рост хороший

Вышел отчет за 1 квартал 2026 года у компании Ленты. В прошлом отчете за 12 месяцев отмечал неприятные моменты, которые по итогу реализовались и разочаровали часть инвесторов, что привело к коррекции в акциях. Хотя ситуация не самая плохая у компании!





📌 Что в отчете

— Выручка. Выросла на 23,3% год к году до 307 млрд рублей из-за роста LFL на 6,8% и торговых площадей на 27,5% (эффект от M&A — покупка Молнии и Реми).

Вроде прекрасные темпы роста по выручке, но формируются они в первую очередь за счет роста торговых площадей, а вот с трафиком беда — символический рост на 0,1%. Плохо себя чувствуют магазины формата ''У Дома'' c результатами в -1,1% и ''Дрогери'' с -2,4%.

— EBITDA. Осталась на уровне прошлого года в 16,6 млрд рублей, маржа упала с 6,6 до 5,3% — пу-пу-пу, так как огромный рост выручки не был конвертирован в рост EBITDA.

Не вижу смысла смотреть на рост расходов в абсолютных значениях, так как из M&A искажается картина, но самые проблемные две статьи расходов для Ленты (почти для любого ритейлера): Персонал — рост с 8.9 до 9.4% от выручки и Аренда — рост с 3 до 3,3% от выручки.

( Читать дальше )

Т-Технологии показали сильный 1 квартал по операционной модели, но отчетность не выглядит поводом для резкой переоценки стоимости акции. Выручка выросла на 10% г/г, до 387,2 млрд рублей, чистая выручка увеличилась на 25%, до 197,5 млрд рублей. Главный показатель здесь не отчетная чистая прибыль, а операционная чистая прибыль. Она выросла на 40% г/г, до 46,5 млрд рублей.Слабое место отчета в том, что чистая прибыль по МСФО выросла только на 4% г/г, до 35 млрд рублей, а прибыль, приходящаяся на акционеров, составила 38,8 млрд рублей. Разрыв с операционной прибылью связан с учетными эффектами, в том числе с переоценкой доли в Яндексе. Поэтому по качеству бизнеса отчет лучше, чем кажется по строке чистой прибыли.Операционная картина остается сильной. ROE группы составил 26,7%, в розничном финансировании — почти 40%, в B2B — около 36%. Чистый процентный доход вырос на 30% г/г, до 144,7 млрд рублей, кредитный портфель после резервов увеличился на 28% г/г, до 3,2 трлн рублей. При этом стоимость риска поднялась до 5,3%, а доля неработающих кредитов выросла до 7,5%.

( Читать дальше )

▶️ В дополнение к посту с финансовыми результатами Л-Старт за 1 квартал 2026 года подготовили визуализацию основных показателей.

Эмитенту удаётся увеличивать выручку, что влечёт за собой существенный рост валовой прибыли и прибыли от продаж. При этом за ростом кредитного портфеля увеличиваются и финансовые расходы, из-за чего чистая прибыль растёт меньшими темпами

🔥Кредитный портфель увеличивается, в структуре портфеля кредитов и займов преобладают банковские кредиты — 58%, облигации — 36%, прямые займы- 6% (в том числе беспроцентный заём от бенефициара на 96 млн рублей)

📊Долговая нагрузка остаётся высокой (Долг / EBITDA 6.1x), но снижается последние два квартала (9 мес 2025 7.8х, полный 2025 7.0х). По оценке Эмитента пик долговой нагрузки был пройден во второй половине 2025 года, далее планируется постепенное снижение.

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, RuTube,Smart-lab, ВКонтакте, Сайт, Мах

( Читать дальше )

Перечень заявлений Трампа по поводу цен на бензин и конфликта в Иране и стоимость бензина по дням.

Познавательно.

3 марта — $3.11 за галлон
— Как только все кончится (в Иране), цены упадут. И будут ниже, чем были.

5 марта — $3.25 за галлон
— Нефть стабилизировалась.

7 марта — $3.41 за галлон
— Вас беспокоят текущие цены на бензин?
— Ни в коем случае. У нас все очень ненадолго.

9 марта — $3.48 за галлон
— Я знал, что цена пойдет вверх. Но если честно, думал, что она пойдет выше.

13 марта — $3.63 за галлон
— Увидите серьезное снижение цен на нефть и бензин, на всю энергетику. Как только мы закончим.

15 марта — $3.70 за галлон
— Нельзя сравнивать рост цен на 3-4 недели, ну даже на 2 месяца и разрешение Ирану иметь ядерное оружие.

20 марта — $3.91 за галлон
— Я думал, что цена взлетит гораздо выше.

31 марта — $4.02 за галлон
— Каков план по снижению цен?
— Надо всего лишь уйти из Ирана. Что скоро и случится.

12 апреля — $4.13 за галлон
— Думаете, цена снизится к промежуточным выборам (в ноябре)?
— Надеюсь. Может снизится. Или останется такой же. Или даже чуть подрастет.

( Читать дальше )

Спрос на электронные компоненты со стороны разработчиков нейросетей и ИИ-сервисов привел к тому, что производителям телекоммуникационного оборудования стало сложнее закупать необходимую элементную базу, пишут «Известия», ссылаясь на участников отрасли. Из-за ИИ-бума комплектующие вымываются с рынка, телеком-вендорам их не хватает, утверждают они.

iz.ru/2100569/valerii-kodachigov/vendoram-ne-hvataet-komplektuyushchih-dlya-telekom-oborudovaniya

Возврат дисконтов, снижение цен на ресурсы приведут к сильному сокращению валютной выручки и как следствие резко сократятся продажи валюты. 

Выручка за май уже меньше на 17% чем за апрель сообщал вчера Рейторс. 

Федеральная налоговая служба (ФНС) всё чаще не просто блокирует счета компаний, но и фактически замораживает их имущество. Речь идет об обеспечительных мерах, которые налоговая применяет после проверок, если считает, что бизнес может вывести активы и потом взыскать долг будет сложно. 

iz.ru/2100906/2026-05-21/nalogovaia-stala-massovo-zamorazhivat-aktivy-biznesa-pri-proverkakh

Покупка валюты в расчёте на ослабление рубля является спекуляцией, а не надёжной инвестицией, а наличные деньги целесообразно приобретать только для практических нужд (например, поездок) считает Андрей Смирнов из «БКС Мир инвестиций». Для вложений эксперт рекомендует депозиты в дружественных валютах, валютные облигации, фьючерсы или золото как квазивалютный инструмент. При этом продавать доллар сейчас, когда он находится на минимуме с начала 2023 года, он считает неудачным решением без острой потребности в рублях.

Источник

Совет директоров «Газпрома» ожидаемо рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2025 год.

Разумеется, никакого смысла в этом нет и не было. Главная задача для газового гиганта — провести деливеридж. То есть насколько возможно сократить свой чистый долг, который на конец 2025 года для всей группы составил 6,1 трлн рублей.

Головная компания (газовое ядро) по итогам первого квартала уже сократила общий долг на 70 млрд рублей. Значение пока что символическое, но из-за января-февраля первый квартал был еще слабым. Однако уже в марте начался разворот.

Сокращению чистого долга и выходу на свободный денежный поток будут способствовать:

1. Привязка 75–80% объемов экспорта к нефтяному эквиваленту. Там есть лаг в 6–9 месяцев, однако важен накопительный эффект. Чем дольше нефть остается дорогой — тем больше экспортной выручки получит «Газпром».
2. Переработка и крэк-спреды «Газпром нефти». Переработчики оказались сейчас даже в более выгодном положении, чем «чистые» нефтяники.

( Читать дальше )