Поток


Henderson Fashion Group (ПАО ЭЙЧ ЭФ ДЖИ, тикер HNFG) — крупнейший федеральный бренд мужской моды в России, уже более 30 лет разрабатывающий, производящий и реализующий через собственную омниканальную сеть высококачественную мужскую одежду, обувь, аксессуары, парфюмерию и косметику в сегменте «доступный люкс». Коллекции создаются собственным дизайн-бюро и производятся на более чем 100 партнерских фабриках в 15 странах. По итогам 2025 года сеть насчитывала 170 салонов в собственном управлении в 68 городах России, а также три салона в Армении по системе международного франчайзинга. Продажи осуществляются через офлайн-салоны, собственный интернет-магазин, мобильное приложение и крупнейшие маркетплейсы, при этом 87% продаж приходится на собственные каналы.
Статья написана на основе интервью с Александром Чернецовым, частным инвестором и автором телеграм-канала о фундаментальном анализе.
Меня зовут Александр, мне 41 год, я системный аналитик. Работаю в найме, есть семья и обычная жизнь. Инвестировать я начал поздно, в 39 лет, и поначалу думал, что уже опоздал. Но в какой-то момент открыл брокерский счёт с первой тысячей рублей и решил разобраться во всём сам.
За два с половиной года гуру я из себя не сделал. Один год так и вовсе закрыл в минусе, обошёл меня даже простой индекс. А на паре бумаг я попал прилично, до сих пор вспоминаю. Но не бросил, а наоборот, стал вести всё это в открытую. Сам сижу над отчётностями, по каждой компании прикидываю свою цену. А потом весь портфель выкладываю как есть, с долями, ценами и убытками.
Учить я никого не берусь, я и сам ещё учусь. Скорее показываю свой путь как есть и делюсь тем, что думаю о рынке. Большинство тех, кто хочет вложиться в акции, просто покупают индекс, одной кнопкой берут весь рынок и не тратят время на анализ. Так спокойнее, и статистика на их стороне, ведь активные инвесторы вроде меня в среднем индексу проигрывают. Но мне интереснее копаться в компаниях и отбирать бумаги самому.
«Совокупный ущерб от одного крупного пожара может составлять десятки и даже в отдельных случаях сотни миллиардов рублей»— сообщил генеральный директор «Росгосстраха» Максим Шепелев
«Принять подобный риск на собственный баланс не может ни один страховщик»— подчеркнул глава «Росгосстраха»
Рост спроса и проблемы: за последние 4 дня — более 100 запросов на страхование складов. Однако рынок сдерживает не отсутствие спроса, а нехватка перестраховочных мощностей и методик оценки рисков. Совокупный ущерб от одного крупного пожара на складе может достигать сотен миллиардов рублей.
Российская национальная перестраховочная компания (РНПК) — единственный перестраховщик: на неё приходится 72% взносов по входящему перестрахованию имущества юрлиц. Совокупная ответственность РНПК по рискам терроризма и диверсий достигла ₽8 трлн. Выплаты РНПК в 2025 году — рекордные 71 млрд руб. (в 1,2 раза больше, чем за три предыдущих года).
Убыточность и тарифы: убыточность в сегменте терроризма и БПЛА достигла 2800%. За последние 4 года тарифы выросли до 10 раз. Франшизы по крупным объектам выросли с 30–40 млн до 250–500 млн руб., а по ряду объектов — до 1 млрд руб…


Профессиональный управляющий может быстрее, чем частный инвестор, реагировать на изменения рынка. Оперативный анализ динамики макроэкономических показателей и рыночных спредов позволяет производить качественную ребалансировку портфеля между разными типами облигаций.
Жесткие монетарные условия сохраняются на протяжении нескольких лет, что усиливает кредитные риски и создает существенную разницу между отдельными выпусками облигаций. Для точной оценки — как эмитентов, так и условий отдельных выпусков — также требуются время и профессиональные навыки.
