Market Pulse, 23 июля 2026

Диапазон минимальный, ATR на H4 — 14 пунктов. Рынок замер перед главным событием дня.

До опционного страйка с объёмом €3.25 млрд на 1.1393 остаётся 11 пунктов. Уровень держится вторую неделю подряд.

Главное: ЕЦБ сегодня в 12:15 UTC. Ставку, скорее всего, оставят на 2.40%. Решающий фактор для евро — риторика Лагард на пресс-конференции в 12:45.

Что предполагали вчера

Вчерашний пост закладывал сценарий снижения EURUSD с опорой на нефтяной шок: Brent выше $90, Ормуз блокирован, доллар получает поддержку как safe haven. Ключевой уровень — страйк €3.25 млрд на 1.1393.

Сценарий снижения реализовался частично: цена действительно снизилась на 12 пунктов от открытия 22 июля. Но страйк 1.1393 не пробит — уровень устоял. Причина: рынок не решился на пробой перед таким значимым событием, как ЕЦБ. Институциональные потоки CME по EURUSD в buy — крупные игроки набирают лонг, что сдерживает давление вниз.

Почему покупаю акции

8 июля осторожно покупал акции Мосбиржи
t.me/OlegDTrading/7918

На этой неделе покупаю уже активно
Около 75% уже в акциях (банки и Мосбиржа, т.е. только финансовый сектор),
25% пока в облигациях

Напоминает весну 2020г
V — образное падение
В реальной экономике была рецессия.
Но все страны стали печатать деньги — поэтому провал выкупили

Минфин в июле перестал проводить аукционы ОФЗ
Через эмиссию ОФЗ покрывали дефицит бюджета (Минфин еженедельно, в среднем, размещал на 100 млрд руб.)

Сейчас выросли нефтегазовые доходы (Brent около $100) и увеличился темп роста денежной массы

Выложил графики:
узка база (более 95% — нал, в июле + 1.1% в неделю),
темп роста М1 в % г/г





Рост денежной массы М1 в % г/г
М1 — это нал. + средства на счетах (+17% г/г)

Производство нефтепродуктов в России продолжает стремительно сокращаться. В июне оно снизилось еще на 12% и было на 21,7% меньше, чем год назад, следует из отчета Росстата о промышленном производстве. По итогам полугодия спад составил 7,7%.

Нынешний обвал выпуска нефтепродуктов самый сильный как минимум с 2006 г., следует из данных Росстата. В апреле выпуск кокса и нефтепродуктов был на 9,2% ниже прошлогоднего, а в мае на 13,5%.

Обвал производства привел к дефициту топлива на заправках и скачку цен на него. За последнюю неделю (14—20 июля) бензин подорожал на 1,7%, дизтопливо на 1,9%, сообщил Росстат. С начала года цены на них выросли на 18,3% и 20,2%, соответственно.

Дефицит заставил Россию перейти к импорту бензина и дизельного топлива и распространить на ввозимое топливо налоговые льготы.

Рынки устали от геополитики. От лаконичности Кевина Уорша. От красноречия Дональда Трампа. Они отыгрывают то, что хорошо понимают – монетарную политику. Ожидания «ястребиной» риторики ЕЦБ на июльском заседании позволяет EURUSD расти даже на неблагоприятном для себя фоне. Как правило, эскалация конфликта на Ближнем Востоке, падение фондовых индексов, ралли нефти и доходности трежерис приводят к укреплению доллара США. Не сейчас.

Атаки хуситов на корабли в Красном море взвинтили Brent выше $96 за баррель. Нефтяной кризис быстро перерос в поликризис. К блокировкам Ормузского пролива и пролива Бад-эль-Мандеб добавляются проблемы с поставками баррелей из России и Казахстана из-за атак украинских беспилотников на инфраструктуру Черного моря. Эскалация геополитической напряженности обычно поддерживает доллар США как актив-убежище, а ралли североморского сорта дает ему преференции как валюте страны нетто-экспортера энергетических товаров.

Однако и у евро есть свой козырь. Чем выше поднимается Brent, тем выше риски разгона инфляции в еврозоне.

Структура роста выглядит зигзагом abc. Ожидаю тест контрольной зоны покупок. В последствии от нее оценивать силу возобновления. Вчера указал все варианты коррекции (имею ввиду рост- это коррекция). Завтра на обзоре еще раз проговорю. Будет после ставки, чтоб сразу оценить обстановку постфактум.

https://t.me/+F6Ka767DDgFhZGQy