ПАО «Инарктика» разместит 3-летний выпуск 002Р-01. Ориентир купона до 15,5% (YTM до 16,4%). Доходность выпуска может быть выше рынка в сопоставимой рейтинговой группе.
Параметры выпуска
• Серия выпуска: 002Р-0
• Объём выпуска: 3 млрд руб.
• Номинал: 1000 руб.
• Срок обращения: 3 года
• Ориентир по ставке купона: до 15,5% (YTM до 16,4%)
• Периодичность выплат: 4 раза в год
• Для неквалифицированных инвесторов: доступен (со сдачей теста)
• Предварительная дата букбилдинга: 27 февраля 2024 года
• Дата размещения: 1 марта 2024 года
Эмитент: лидер на своём рынке
INARCTICA — лидер на российском рынке товарной аквакультуры, специализируется на выращивании красной рыбы: атлантического лосося и радужной форели. Компания осуществляет свою деятельность в Мурманской области и Республике Карелия.
• Лидерство на рынке: доля 21% в натуральном и 33% в денежном выражении.
• Уникальные производственные активы: 2–3 дня до потребителя в Центральной части России.
• Полный цикл по выращиванию лосося: 9–10 зарыбленных ферм.
• Эффективная бизнес-модель: рентабельность 55% по EBITDA в 2022 году.
• Сбалансированная долгосрочная стратегия роста: потенциал удвоения производства.
• Высокие стандарты корпоративного управления: 7 из 8 независимых членов в Совете директоров.
• Публичная компания: на Мосбирже акции эмитента выросли на 42% в 2023 году.
Эмитент обладает кредитным рейтингом
A(RU) «стабильный» от АКРА и
A.ru «стабильный» от НКР. Агентство АКРА характеризует профиль эмитента следующими оценками:
(+) сильная рыночная позиция и средний бизнес-профиль
(+) средний размер бизнеса и очень высокая рентабельность
(+) низкая долговая нагрузка и очень высокий уровень покрытия платежей
(+) сильная ликвидность
(+) высокий уровень корпоративного управления.
Сдерживающее влияние на рейтинг оказывают:
(-) оценка продуктовой диверсификации и доли продукции с высокой добавленной стоимостью
(-) низкий свободный денежный поток на фоне активной фазы инвестиций и выплаты дивидендов.
Доходность: выше рынка
В рейтинговой категории «А» по национальной шкале доходность выпусков с сопоставимой дюрацией находится в районе 15,4–16,1%.
При купоне 15,5% эффективная доходность к погашению (YTM) выпуска Инарктика 002P-01 составит 16,4%, что выглядит достаточно интересно.
Даже при снижении ставки купона до 15% доходность к погашению 15,9% будет в верхней части диапазона сопоставления.
«Альфа-Банк»
Главные преимущества выпуска Инарктика 002Р-01
• Ожидаемая доходность к погашению (YTM) 16,4%* — выше рынка.
• Высокий кредитный рейтинг и низкая долговая нагрузка.
• Квартальный купон обеспечивает комфортный денежный поток для инвестора.
• Крупный объём выпуска позволяет ожидать хорошей ликвидности на вторичных торгах Мосбиржи.
• Доступен неквалифицированным инвесторам (необходимо пройти тестирование).
(*)При ставке купона 15,5%. По итогам сбора заявок ставка купона может измениться.
Как купить облигации Инарктика 002Р-01
Чтобы купить облигации из нового выпуска, необходимо подать заявку в приложении «Альфа-Инвестиции».
Это можно сделать в разделе Рынки — Размещения — «Инарктика Облигации Купон 15,5%».