Новости рынков | Лента показала нейтральные результаты за 2 полугодие - Атон

Лента опубликовала финансовые результаты за 2П20/2020  

Выручка Ленты достигла 228.6 млрд руб. во 2П20 (+4.7% г/г) за счет сильной динамики розничных продаж (+7.3% в 2020, +5.7% в 4К20) и была частично нивелирована оптовыми продажами (-17.3% в 2020, -12.0% в 4К20), о чем компания уже ранее сообщала в рамках операционной отчетности. EBITDA (IAS 17) снизилась на 3.2% г/г до 17.2 млрд руб. во 2H20, на 19.5% ниже консенсуса Интерфакса, а рентабельность EBITDA упала до 7.5% после достижения исторического максимума в 22.1 млрд руб. в 1П20 с рентабельностью в 10.2%. Основными факторами, негативно сказавшимися на рентабельности EBITDA во 2П20, стали снижение валовой рентабельности (-99 бп п/п) и рост SG &A-расходов в процентах к выручке (+138 бп п/п). Тем не менее чистая прибыль оказалась выше консенсус-прогноза Интерфакса на 32.7%, составив 8.1 млрд руб. на фоне сокращения процентных расходов (-40%). Лента планирует предоставить прогноз на 2021 год в День инвестора и аналитика, который назначен на 18 марта.

Лента опубликовала в целом нейтральные результаты. 2П показало негативную динамику рентабельности EBITDA п/п и г/г на фоне роста SG &A-расходов и промо-активности. Хотя чистая прибыль приятно удивила в связи со снижением платежей по обслуживанию долга, прогноз на 2021 остается неясным, как в плане роста, так и в плане рентабельности.

Атон