Новости рынков

Новости рынков | Бизнес QIWI после сложных месяцев возвращается в хорошую форму - Альфа-Банк

QIWI вчера представила хорошие финансовые результаты за 2К20 – цифры оказались близки к верхней границе предварительного диапазона компании, тогда как консенсус-прогноз был ближе к его середине. Компания повысила свой прогноз на 2020 г. и сейчас ожидает рост по всем сегментам бизнеса (рост выручки в сегменте Платежных сервисов теперь ожидается на 3-10% г/г, рост совокупной чистой выручки должен составить 7-15%, а скорректированная чистая прибыль, в соответствии с нынешним прогнозом, вырастет на 35-50% г/г). Новый прогноз указывает на потенциал повышения текущего консенсус-прогноза. Кроме того, QIWI рекомендовала выплатить промежуточные дивиденды в размере $0,33 на акцию, что на 36% выше 1К20 при дивидендной доходности на уровне 1,7%.

Мы считаем, что повышение квартального дивиденда на акцию является еще одним подтверждением того, что бизнес QIWI после сложных месяцев (апрель и май) возвращается в хорошую форму. Мы считаем результаты позитивными.
Курбатова Анна
Воробьева Олеся
«Альфа-Банк»

Рост выручки сегмента Платежных сервисов оставался в положительной зоне и составил 5% г/г, несмотря на сложности. Выручка основного сегмента Платежных сервисов выросла на 5% г/г (против ожидаемых 2-5%) до 5,4 млрд руб., главным образом, на фоне улучшения средней доходности в сегменте e-commerce, финансовых и телекоммуникационных сервисах, тогда как объемы платежей снизились по всем категориям бизнеса на фоне негативного влияния пандемии.

Проекты “Рокетбанк” и “Совесть” сократили убытки, поддержав рентабельность группы. 1) Рокетбанк продемонстрировал сильную выручку на уровне 0,5 млрд руб. после отмены дорогостоящей программы лояльности и свою первую чистую прибыль (44 млн руб.), которая, тем не менее, не имеет значения для компании, учитывая свертывание проекта. Ранее QIWI указывала на потенциальный чистый убыток Рокетбанка в размере до 1,5 млрд руб. по итогам 2020 г. и ожидает завершения процесса свертывания бизнеса в ближайшее время. 2) на результаты проекта “Совесть” за 2К20 (которые последний раз полностью отражены в отчетности, учитывая продажу актива в середине июля) сильно повлиял карантин: его чистая выручка за 2К20 снизилась на 23% к/к. В то же время чистый убыток в размере 0,13 млрд руб. заметно улучшился в сравнении с чистым убытком в размере 0,5-0,6 млрд руб. по итогам 4К19-1К20.

Дивиденды за 2К20 составят $0,33/акцию. Компания выплатит $0,33 на акцию в рамках дивидендного транша за 2К20 при доходности 1,7% при текущей цене на рынке, что на 36% выше $0,14 по итогам 1К20. Дата закрытия реестра назначена на 22 сентября 2020. Компания намерена распределить как минимум 50% скорректированной чистой прибыли в форме дивидендов на квартальной основе в 2020 г., однако мы не исключаем незначительных колебаний этой цифры в зависимости от макроэкономической конъюнктуры, ситуации на рынках и состояния бизнеса.

Компания повысила прогноз на 2020 г. QIWI повысила свой прогноз роста совокупной чистой выручки до 7-15% г/г с 3-13%; кроме того, компания повысила свой прогноз роста чистой выручки платежных сервисов до 3-10% г/г с -3%- +5%, а также прогноз роста чистой прибыли до 35-50% с 10-30%. Таким образом, мы не исключаем, что консенсус-прогноз, который сейчас предусматривает рост выручки и чистой прибыли, соответственно, на 2-3%, может быть повышен.

Итоги телефонной конференции:

— В 2П20 ожидается замедление роста на фоне эффекта высокой базы 3К19 и сохраняющейся макроэкономической неопределенности. Позитивные тренды в июле и в августе частично объясняются отложенным спросом. Компания будет наблюдать за трендами потребительской активности осенью.

— Возможности в сегменте B2B: QIWI развивает свою финансовую экосистему для предприятий малого и среднего бизнеса. Компания нацелена на увеличение текущего портфеля факторинга с нынешних 4 млрд руб., до 7,5-8,0 млрд руб. к концу года.

— Налогообложение дивидендов на Кипре: На данный момент нет четкого понимания того, как будет действовать этот механизм, так как проект правок в налоговое соглашение пока не финализирован; по мнению менеджмента, вполне возможно, что изменения не затронут публичные компании, для которых будет сохранен 5%-й налог на дивиденды.

— Совет директоров QIWI рассмотрит рекомендацию дивидендных выплат на 2021 г. в марте будущего года. Коэффициент дивидендных выплат вряд ли будет ниже уровня этого года (50%) и в целом будет зависеть от текущего прогноза.

— Букмекерский бизнес: предложенные изменения в регулирование букмекерской отрасли будут обсуждаться осенью, однако компания сильно сомневается в том, что они будут приняты. Что касается динамики этого бизнеса, менеджмент указал на высокие объемы платежей на фоне того, что сейчас проводится большое количество спортивных мероприятий.

теги блога stanislava

....все тэги



UPDONW