Новости рынков | Фундаментальные параметры бизнеса Банка Санкт-Петербург улучшаются - Sberbank CIB

Банк «Санкт-Петербург» опубликовал вчера результаты за 4К19 по МСФО.

За квартал прибыль была приличной, но за весь год — довольно разочаровывающей: чистая прибыль в 2019 году оказалась на 12% ниже показателя 2018 года вследствие убытков от торговых операций.

Из плюсов отметим, что фундаментальные параметры бизнеса улучшаются, ликвидность баланса банка выглядит значительной. В последние годы банк уменьшил концентрацию кредитов (ранее негативно влиявшую на его показатели в периоды спада) и у него очень небольшая открытая валютная позиция, хотя в сложившихся обстоятельствах перспективы на текущий год очевидно неясны, к тому же ликвидность акций банка очень низкая. Акции котируются с коэффициентами «цена/капитал 2019о» 0,3 и «цена/прибыль 2020о» 2,5.

Кили Эндрю
Sberbank CIB

Прибыль. В 4К19 чистая прибыль составила 2,4 млрд руб., что на 19% выше уровня предыдущего квартала, но на 6% ниже показателя 4К18, при доходе на капитал 12%. Прибыль за весь 2019 год достигла 7,9 млрд руб., снизившись на 12% с уровней 2018 года, при доходе на капитал 10%.

Выручка. Чистый процентный доход оказался на уровне наших ожиданий: он вырос на 5% в 4К19 по сравнению с 4К18 и на 6% — за весь 2019 год. При этом комиссионный доход остается хорошим: в 4К19 он увеличился на 31% в сопоставлении с 4К18, а за весь 2019 год вырос на 29%. Убытки по торговым операциям отрицательно повлияли на прибыль: в 4К19 они составили 0,1 млрд руб., а за весь 2019 год — 0,7 млрд руб.

Чистая процентная маржа. Чистая процентная маржа в 4К19 продолжала восстанавливаться, увеличившись на 30 б. п. до 4,0% и составив за 3,7% за весь 2019 год.

Качество активов. Стоимость риска составила 1,8% в 4К19 и 1,9% — за весь 2019 год, что укладывается в прогноз банка на весь год: 170-190 б. п. Менеджмент пересмотрел прогноз стоимости риска на 2020 год со 160-180 б. п. до 170-190 б. п. Проблемные кредиты в 2019 году сократились с 10,7% до 9,2%.

Расходы. В 4К19 годовой рост расходов составил 17%, а за 2019 год — 8% при соотношении расходов и дохода на уровне 45,5%.

Рост кредитов. Вследствие некоторого замедления динамики кредитования в 4К19 валовые кредиты за весь 2019 год увеличились на 7%: розничные — на 17%, корпоративные — на 4%. В розничном сегменте ипотечное кредитование выросло на 12%, потребительское — на 28%. Теперь соотношение розничных кредитов к корпоративным составляет 26%: налицо улучшение показателя, хотя он все еще слабее среднего по отрасли (34%). Совокупные в 2019 году депозиты увеличились на 1%: розничные оставались неизменными, а корпоративные выросли на 2%. На конец 2019 года соотношение кредитов и депозитов достигло комфортных 90%.

Капитал. На 1 февраля норматив 1.1 (норматив достаточности базового капитала) составлял 9,5%, норматив достаточности собственных средств — 14,5%.