Новости рынков | Опубликованные результаты Veon за 4 квартал в целом положительные - Атон

VEON опубликовал результаты за 4К19: выручка и EBITDA в рамках консенсуса интерфакса   

Органическая выручка снизилась на 0.2% г/г до $2.3 млрд в основном из-за колебаний валютных курсов и отстающей динамики выручки в России (-3.3% г/г), Алжире (-1.6%) и Узбекистане (8.8%). Украина и Казахстан продемонстрировали выдающийся рост выручки — на 16.1% и 12.8% соответственно. Динамика основного российского рынка оставалась слабой в органическом плане, и ее в основном поддержал более сбалансированный подход к тарифам, призванный предотвратить отток абонентов. Общая органическая выручка от услуг снизилась на 0.6% из-за регуляторных изменений в Пакистане. EBITDA VEON без применения МСФО 16 выросла на 13.1% г/г (органический рост +12.5% г/г). Чистая прибыль VEON достигла $72 млн без эффекта МСФО 16, и компания объявила промежуточные дивиденды за 2П19 в размере $0.15 на акцию (ниже консенсус-прогноза), что предполагает дивидендную доходность 5.5%. Дата закрытия реестра намечена на 27 февраля 2020. VEON также сообщил о некоторых изменениях в топ-менеджменте. Серхи Эрреро и Каан Терзиоглу назначены новыми со-руководителями VEON. Покидающая пост гендиректора Урсула Бернс останется председателем совета директоров компании. Кроме того, генеральный директор российского подразделения Василий Лацанич может покинуть компанию до истечения срока действия контракта. Его увольнение связано с провальными результатами розничных продаж, сообщают Ведомости со ссылкой на свои источники.

Мы рассматриваем результаты работы VEON в целом положительно, с учетом достижения заявленных целей по величине свободного денежного потока. Компания также продемонстрировала хорошую финансовую дисциплину (показатель интенсивности затрат улучшился на 5.1 пп г/г). Успехи, достигнутые на таких рынках, как Украина и Казахстан, компенсировали слабые операционные результаты на российском рынке.

Атон