Новости рынков | Обновленный бизнес-план негативно отразится на привлекательности РусГидро

Размер финансирования инвестиционной программы «РусГидро» с учетом приоритетных проектов на территории Дальнего Востока составит более 443 млрд рублей.

Обновленный бизнес-план предполагает значительное увеличение ежегодных капитальных расходов в 2018–2022 гг. по сравнению с ранее утвержденной инвестпрограммой, общий размер которой составлял 331,6 млрд руб. Основной объем дополнительных инвестиций будет направлен на строительство Нижне-Бурейской ГЭС, ТЭЦ в г. Советская Гавань и высоковольтных линий Певек-Билибино (последние предполагается финансировать за счет средств от допэмиссии акций в пользу государства).

Заметим, что новая инвестпрограмма не учитывает капиталовложения в проекты ДПМ на Дальнем Востоке (о которых объявил гендиректор «РусГидро» и которые обсуждались в ходе последней телеконференции) и реконструкцию Загорской ГАЭС-2.. Мы полагаем, что эти инвестиции (по нашим оценкам, их размер составит 156 млрд руб. и 60 млрд руб. соответственно) неминуемо предстоит осуществить в ближайшие 5 лет. На наш взгляд, рост органических капзатрат, не оставляющий надежды на их снижение в среднесрочной перспективе, негативно отразится на инвестиционной привлекательности компании.

ВТБ Капитал