Новости рынков | Русал - тусклый отблеск белого металла

RUSAL – частная компания, инкорпорированная в юрисдикции британского права, акции компании торгуются на HKSE. Это позволяет отказаться от дисконта при оценке эмитента. Мы рассчитали целевую стоимость United Company RUSAL Plc по прогнозному мультипликатору EV/EBITDA на 2018 г.

Рассчитанная нами справедливая стоимость United Company RUSAL Plc составила $10 825 млн или $0,7 на акцию, что соответствует HKD 5,6 или 40,2 рублей за штуку. Таким образом, мы не видим потенциала для продолжения роста капитализации в среднесрочной перспективе.

Основными угрозами капитализации компании являются риск падения цен на алюминий, риск введения заградительных импортных пошлин на рынках сбыта, высокая долговая нагрузка и спор за акции «Норильского Никеля».