Новости рынков | Русал выплатит промежуточный дивиденд

Хорошие результаты 2 кв. 2017 г.

Улучшение показателей... ПАО «Русал» в пятницу опубликовало отчетность по МСФО за 2 кв. и 1 п/г 2017 г., согласно которой основные показатели компании выросли как за квартал и полугодие, так и относительно уровней годичной давности. При этом результаты практически совпали с ожиданиями рынка. Выручка компании во 2 кв. возросла на 25% год к году и на 7% квартал к кварталу, а EBITDA соответственно на 48% и 7%. Таким образом, рентабельность по EBITDA выросла за год на 3 п.п. до 21%, оставшись при этом на уровне 1 кв. 2017 г.

… благодаря росту цен на металлы. Во 2 кв. 2017 г. компания нарастила объем продаж алюминия на 1,7% по сравнению с 1 кв. 2017 г. и на 4,5% по сравнению с показателем 2 кв. 2016 г. При этом цена на алюминий на LME выросла на 3,2% и 21,6% соответственно, а ценовая премия реализованного металла к биржевой цене за период увеличилась на 13,7% и 7% соответственно. Это позволило компании сохранить рентабельность по EBITDA на уровне 1 кв. 2017 г. и увеличить ее на 5 п.п. год к году, несмотря на рост производственных затрат в пересчете на тонну алюминия на 5,9% квартал к кварталу и 12,2% год к году. Ценовая конъюнктура в 3 кв. складывается благоприятно: цена на алюминий близка к трехлетним максимумам. Кроме того, потребление алюминия в мире продолжает расти и, по прогнозам, увеличится, на 5,9% за год, в то время как Китай сокращает производство из-за правительственных ограничений. Поэтому в 3 кв. компания может улучшить показатели.
         
     

Компания выплатит промежуточный дивиденд. Общий долг Русала составил 8,618 млрд долл., что на 4% ниже долга в конце 2016 г. Чистый долг компании составил 8,954 млрд долл., то есть остается стабильным с конца 2016 г. Долговая нагрузка компании в терминах Чистый долг/12М EBITDA остается высокой, хотя и снизилась с 5,7 на конец 4 кв. 2016 г. до 4,6 на конец 2 кв. 2017 г. Однако ковенантная долговая нагрузка, рассчитываемая по формуле, согласованной с кредиторами, ниже, что позволяет компании выплачивать дивиденды в соответствии с дивидендной политикой. По итогам 1 п/г совет директоров рекомендовал дивиденд в размере 0,0197 долл./акция, что соответствует дивидендной доходности 2,9%. Дата закрытия реестра для получения дивидендов 8 сентября, дивиденд будет выплачен не ранее 10 октября. Общая сумма дивидендных выплат 300 млн долл. В дальнейшем, предположительно со 2 кв. 2018 г., Русал планирует перейти на выплату дивидендов на квартальной основе, которые в сумме не превысят 15% от ковенантной EBITDA (рассчитывается с учетом размера дивидендов, выплачиваемых на пакет Норильского никеля, принадлежащий Русалу).

Уралсиб