x5

Покупатели чаще экономят, переходят в дискаунтеры, а также активнее используют онлайн-сервисы и ИИ для выбора товаров, пишут «Известия».

В I квартале 2026-го темп роста выручки сети «Чижик» оказался почти втрое больше, чем у «Пятерочки», — 29,8% против 9,9% (обе входят в X5). А «Лента» в апреле запустила дискаунтер «Семья».

iz.ru/2102009/denis-kuznetcov/pochti-polovina-potrebitelej-ozhidaet-sokrashcheniya-assortimenta-v-2026-m

Управляющий директор «Около» Игорь Плетнев в интервью Forbes:

• Мы не занимаемся открытием с нуля, происходит интеграция уже существующих магазинов
• Наша цель — пригласить не менее 50 000 независимых магазинов присоединиться к франшизе «Около»
• У нас предусмотрены значительные инвестиции в магазины франчайзи, которые могут превышать 1 млн руб
• «Около» прежде всего отличается от «Пятёрочки» размером: площадь торгового зала до 150 кв. м.
• Франчайзи «Около» обладают полной свободой в формировании ассортимента и ценообразовании
• В Топ-1000 товаров магазинов «Около» входит только 340 товаров из матрицы Х5. Мы учимся поставлять в магазины «Около» товары, которых сегодня нет в ассортиментной матрице торговых сетей Х5

«Около» —  франшиза X5 для владельцев магазинов малого формата, от 60 до 150 кв. м в 53 регионах России. 

www.forbes.ru/franchises/portraits/561405-igor-pletnev-okolo-nasa-cel-priglasit-ne-menee-50-000-magazinov?utm_source=forbes&utm_campaign=lnews

Продать товаров на 1,2 триллиона рублей за квартал и умудриться уронить прибыль. Звучит как финансовый парадокс, но для нашего ритейла это суровая реальность 2026 года. Пока покупатели экономят в Чижиках, банки забирают у X5 последнее. Разбираемся, в чем проблемы гиганта на примере отчета по МСФО за первый квартал 2026 года.

🛒 Начнем с операционки. Сеть магазинов к концу квартала расширилась до 30 138 точек, а дискаунтер Чижик подрос еще на 29,8% и достиг 3 392 магазинов. LFL-трафик ушел в минус на 1,7% г/г. Зато средний чек по-прежнему тянет вверх инфляция. По итогу валовая маржа группы подросла до 24,1%, но это скорее заслуга лучших условий с поставщиками, а не роста эффективности.

Выручка компании за отчетный период выросла на 11,3% до 1,19 трлн руб., EBITDA — сразу на 24,9% до 62,4 млрд, а чистая прибыль рухнула на 27,6% до 13,3 млрд рублей.  Причина падения прибыли кроется в процентных расходах — больше половины долга компании привязано к ключевой ставке ЦБ, и финансовые расходы взлетели до 14,8 млрд. Отсюда и чистая маржа в скромные 1,1% вместо прошлогодних 1,7%. 

( Читать дальше )

Неделя с 18 по 22 мая на Мосбирже прошла под знаком продавцов. Но если смотреть не на свечи, а на цифры — картина интереснее, чем кажется.

Разбираю по данным Trade Flow Analyzer в Oct.Trade — 15 бумаг с наибольшим объёмом торгов.

---

Общая картина: продавцы опять доминировали

CVD% по месяцам и CVD% по дням. © Oct.Trade

Май — разворот: накопленный CVD ушёл в минус −10.9%. Продавцы взяли инициативу и пока не отдают.

Но посмотрите на CVD по дням внутри недели. Это не однородное падение — там живая борьба. Объёмы торгов пониженные.

---

День за днём: кто кого🥊

( Читать дальше )

Акции торгуются почти вровень — Магнит 2 416 рублей, X5 2 502 рубля. Но это сравнение ничего не говорит: у Магнита 101,9 млн акций, у X5 — 271,6 млн. Капитализация X5 — 679 млрд рублей, Магнита — 246 млрд рублей. Рынок оценивает бизнес X5 в 2,8 раза дороже. Оправдано ли это — вот в чём вопрос.

По ключевым мультипликаторам (данные LTM, цены на 24.05.2026):

Метрика	Магнит	X5
Капитализация	246 млрд руб.	676 млрд руб.
P/E	Н/П (убыток –30,9 млрд)	около 8,7x
EV/EBITDA	около 4,4x	около 3,4x
Net debt / EBITDA	около 3,0x	около 1,1x
EBITDA margin	около 4,8%	около 6,3%
LFL-рост продаж (2025)	11,1%	14,4%

В продуктовом ритейле инвесторы смотрят прежде всего на EV/EBITDA: P/E искажается долговой нагрузкой, а у Магнита он вообще неприменим — компания завершила 2025 год с чистым убытком 30,9 млрд руб. Высокие процентные расходы (100 млрд в год при ключевой ставке 14,5%) перекрыли операционную прибыль. По EV/EBITDA ситуация неожиданная: X5 торгуется дешевле Магнита — 3,4x против 4,4x.

( Читать дальше )

💜 Отчётность публичных продуктовых ритейлеров — ценный источник информации для инвесторов в торговую недвижимость, сданную в аренду федеральным сетям. Финансовое здоровье арендатора определяет надёжность арендного потока и стоимость самого объекта.

💜 Разберём, на какие метрики стоит обращать внимание и почему.

💜 Динамика выручки и LFL-продажи. Общая выручка показывает масштаб бизнеса, но для инвестора в недвижимость важнее показатель сопоставимых продаж (like-for-like). LFL отражает, как растут продажи в магазинах, открытых более года назад. Положительная динамика LFL означает, что конкретный магазин, арендующий ваше помещение, скорее всего тоже растёт по выручке, что снижает риск его закрытия и создаёт основу для индексации аренды.

💜 Декомпозиция LFL: трафик против среднего чека. Рост за счёт чека при снижении трафика часто отражает инфляционную составляющую: люди приходят реже, но тратят больше. Устойчивый рост трафика — более качественный сигнал, говорящий о реальной востребованности магазина. Если трафик устойчиво падает несколько кварталов подряд, это повод задуматься о долгосрочных перспективах формата.

( Читать дальше )

После нашего прошлого разбора месяц назад (👉 smart-lab.ru/blog/1292407.php) ситуация в $X5 начала постепенно меняться. Бумага по-прежнему остаётся в узком диапазоне, но новость о дивидендах добавила рынку локальный позитив.

📌 19 мая совет директоров X5 рекомендовал дивиденды в размере 245 ₽ на акцию

На этой новости цена подошла к верхней границе диапазона – уровню 2510 ₽, начав формировать разворотную формацию. При этом глобально картина всё ещё остаётся медвежьей: бумага торгуется ниже 200-дневной средней, а долгосрочный нисходящий тренд пока не сломан.

✅ В то же время на дневном графике имеется позитивный сигнал – дивергенция с индикатором RSI, в рамках которой идёт текущее восходящее движение.

Ключевой момент сейчас – сможет ли дивидендный фактор стать драйвером полноценного разворота при попытках рынка нащупать дно, или ситуация вновь ограничится краткосрочным импульсом перед отсечкой.

👉 Возможные сценарии:

📈 Позитивный – пробой и закрепление выше зоны 2510 ₽ 👉 возможное движение на 2800 и частичное закрытие январского дивидендного гэпа

( Читать дальше )

Тикер: #X5
Текущая цена: 2493
Капитализация: 653.7 млрд
Сектор: Ритейл
Сайт: www.x5.ru/ru/investors/

Мультипликаторы (LTM):

P\E — 8.9
P\BV — 6.37
P\S — 0.14
ROE — 71.6%
ND\EBITDA — 2.52
EV\EBITDA — 4.14
Активы\Обязательства — 1.06

Что нравится:

✔️рост выручки на 11.3% к/к (1.07 → 1.19 трлн);
✔️положительный FCF 2.4 млрд против -29.8 млрд в 1 кв 2025.

Что не нравится:

✔️чистый долг увеличился на 11.9% к/к (937.2 → 1049 млрд). ND\EBITDA ухудшился с 2.13 до 2.52;
✔️нетто фин расход увеличился в 2.1 раза к/к (20.3 → 42.9 млрд);
✔️чистая прибыль снизилась на 43.1% г/г (16.4 → 9.3 млрд).

Дивиденды:

Предполагается выплата дважды в год по результатам своей деятельности последовательно за предыдущий отчетный год и за 9 месяцев. Исходить будут из объема свободного денежного потока при условии, что ND/EBITDA не будет превышать 1.2-1.4 (до МСФО 16). Дивиденды не будут выплачиваться, если величина коэффициента превышает 2.

СД рекомендовал дивиденды в размере 245 руб (ДД 9.83% от текущей цены).

( Читать дальше )

Ритейл в России переживает один из самых сложных периодов за последние два десятилетия. Розничные сети столкнулись с падением прибыльности, снижением спроса и ростом расходов.
Подробности:

Оценка экономической ситуации в розничной торговле в первом квартале 2026-го опустилась до –24 — это худший показатель за все 20 лет, в течение которых Росстат проводит такой мониторинг. В итоге торговля активно сокращает издержки: ряд сетей вынуждены закрывать магазины или пересматривать их форматы, а также повышать наценки на не социально значимые товары.

Ритейлеры подтверждают тенденцию. В «Ленте» сообщили о замедлении продаж продуктов и снижении потребительской уверенности до минимальных значений за последние два года. Так, по данным аналитиков «Чек Индекса» компании «Платформа ОФД», в январе – апреле количество покупок продуктов сократилось на 2% год к году. При этом средний чек вырос на 5% и достиг 1160 рублей.

Ситуация в отрасли не могла не сказаться на ценообразовании.

( Читать дальше )

Компания ИКС5 рекомендовала к выплате финальнфе дивиденды, которые оказались выше ожиданий. На фондовом рынке появляется новый «дивидендный аристократ»? Посмотрим на текущие финансовые показатели и оценим перспективы компании.

ИКС5 — продуктовая розничная торговая компания, основанная в 2006 г. и управляющая торговыми сетями «Пятёрочка», «Перекрёсток», «Чижик», «Около», «Виктория», «Красный яр» и «Слата». Компания развивает цифровые бизнесы Vprok.ru, 5Post, экспресс-доставку, сервис доставки готовой еды «Много лосося», а также медиаплатформу Food.ru.

По состоянию на 31.12.2025 под управлением ИКС5 находилось 29790 магазинов (25 533 «Пятёрочки», 1004 «Перекрёстка», 3 253 «Чижик»). В 2025 г. компания открыла 2 870 новых магазинов (с учётом закрытий).

В 2024 г. компания переехала в российскую юрисдикцию, а с января 2025 года на Мосбирже начались торги российскими акциями ИКС5.

Согласно отчету за 2025 г. по МСФО:

( Читать дальше )