x5

Минэкономразвития направило в администрацию президента и участникам рынка обновленный проект меморандума цифровых платформ. Документ носит добровольный характер, но в нем предлагается закрепить ряд принципов, которые в дальнейшем могут стать обязательными.

Среди ключевых предложений — единая цена товара вне зависимости от способа оплаты, открытая модель программ лояльности банков, право продавца отказаться от скидок без негативных последствий, а также недискриминационные условия для российских селлеров по сравнению с иностранными. Кроме того, Минэк предлагает определить правила возврата и отказа от товара со стороны покупателя.

Министерство также хочет расширить круг участников меморандума до 10 компаний. Помимо маркетплейсов, в него могут войти крупнейшие торговые сети и банки. Под предложенные критерии подпадают Wildberries, Ozon, «Яндекс», X5 Group, «Магнит», «Лента», «Сбер», Альфа-банк и ВТБ.

Отдельный блок документа посвящен единой цене и открытой модели стимулирования спроса.

 🏆Уверенно сохраняем позиции в десятке самых популярных эмитентов у частных инвесторов: в марте, по данным Мосбиржи, доля акций Х5 в портфелях составила 5,4%.

👍Присутствие в рейтинге подтверждает эффективность нашей коммуникации с инвесторами, построенной на принципах открытости и прозрачности.

Фудритейл всегда считался тихой гаванью. «Продукты люди будут покупать всегда» — основной тезис инвесторов. Формально они правы, но в условиях высокой ключевой ставки и активных расходов на CAPEX даже продуктовые сети могут оказаться в довольно сложном положении. Предлагаю разобрать отчет ИКС5 за полный 2025 год и расставить необходимые акценты.

🛒 Итак, выручка компании в отчетном периоде выросла на 18,7% до 4,6 трлн рублей. Операционная прибыль тоже подросла до 247 млрд рублей. На уровне операционного бизнеса все выглядит очень прилично. Рост выручки уже возвращается к нормальным темпам — около 12–16% в год. Сопоставимые продажи растут в основном за счет чека, а не трафика. Это важный момент: инфляция замедляется, а значит, дальше рост будет зависеть от реального спроса и эффективности сети.

Основной драйвер бизнеса остается прежним — «Пятерочка». «Перекресток» растет умеренно, а «Чижик» постепенно становится вторым по размеру сегментом группы. Главная проблема — это финансовые расходы, которые выросли до 168 млрд рублей против 115 млрд годом ранее. В результате прибыль до налогообложения снизилась до 108,8 млрд рублей, а чистая прибыль упала на 20,2% до 83 млрд рублей.

🍏 Рынок продолжает поглощать красивые цифры выручки #X5 Пятерочки, не замечая, как плавится фундамент эффективности.
РБК и блогеры обсуждают экспансию в 30 тысяч магазинов.
Метод Фундаментальный Психотрейдинг🎓 АРОМАТ фиксирует жесткую дивергенцию между ростом масштаба и деградацией прибыли.

Сухой остаток реальности в пяти тезисах:

Ловушка масштаба. Выручка Группы выросла на 18,8% до 4,64 трлн руб., но чистая прибыль рухнула на 13,9% до 94,8 млрд руб.
Это классическая ситуация, когда каждый новый рубль оборота обходится компании дороже предыдущего.

Инфляционный перегрев. Расходы на персонал взлетели на 20,5%, а затраты на логистику — на 53,6%.
Продовольственная инфляция в 7,4% не спасает маржу, так как операционные затраты растут кратно быстрее.

Рентабельность на дне. Чистая рентабельность упала до 2,0% против 2,8% годом ранее.
Мы видим худший показатель эффективности за последние годы, что подтверждает наши опасения при выходе из позиции по 3500 руб.

Иллюзия трафика. Рост LFL трафика составил всего 1,6% на фоне роста среднего чека на 9,6%.

Тикер — это краткое название актива на бирже. Как правило, он представляет собой сочетание из нескольких латинских символов (например, SBER или NLMK). Оно уникальное на отдельно взятой бирже и закреплено за конкретным биржевым инструментом.

Многие начинающие инвесторы неправильно говорят «тикеТ», видимо так привычнее и кажется им более уместным. Обычно слово «тикер» применяется именно по отношению к акциям, а для других активов их краткое наименование чаще называется просто кодом инструмента.

🤔Но откуда взялись тикеры и почему они такие странные и неочевидные для некоторых акций?

Чтобы не пропустить другие интересные и полезные посты, подписывайтесь на мой фирменный тг-канал или канал в Макс.

🕓Рождение тикера

В 1869 году Томас Эдисон (да, тот самый) изобрел универсальный биржевой тикер — устройство, которое получало по телеграфу цены акций и печатало их на узкой бумажной ленте, издавая характерный стук (отсюда и название — ticker tape machine).

До этого информацию о котировках доставляли рассыльные, и новости о ценах устаревали быстрее, чем доходили до адресата.

Финам назвал топ-8 перспективных акций на II квартал

В список вошли бумаги потребительского сектора, финансов, телекоммуникаций, фармацевтики, электроэнергетики и нефтегазовой отрасли. Аналитики «Финама» считают, что некоторые акции потребительского сектора недооценены, а российский нефтегазовый сектор — одна из основных ставок на фоне затягивания конфликта на Ближнем Востоке.

Топ-8 акций:

• X5 — ₽3470, потенциал 45%

• «Промомед» — ₽592, потенциал 44%

• «Ростелеком» — ₽75,3, потенциал 32%

• «Черкизово» — ₽4940, потенциал 22%

• «Сбер» — ₽384, потенциал 22%

• «Ленэнерго» (ап) — ₽395,6, потенциал 21%

• «Сургутнефтегаз» (ап) — ₽55, потенциал 27%

• «Газпром» — ₽160,5, потенциал 19%

Эксперты «Финама» также назвали компании с высокой ожидаемой дивидендной доходностью и дали базовый прогноз по динамике индекса Мосбиржи до конца 2026 года.

Наш управляющий директор «Х5 Клиентский опыт» Михаил Ярцев в интервью Ведомостям подробно рассказал, как в текущих реалиях меняется поведение покупателей и зачем ритейлу собственные платежные сервисы. Если вкратце:

 🔹Наблюдается не сокращение потребления покупателей, а смена модели: люди по-прежнему потребляют тот же объем калорий, однако происходит сдвиг в более доступные ценовые сегменты.

 🔹Специальные скидки и повышенные категории кешбэка стимулируют более 80% покупателей. Высокий отклик дают механики, поощряющие незначительное увеличение чека.

 🔹Программа лояльности остается в числе главных факторов выбора продуктового магазина даже на длительном горизонте.

 🔹Наибольший эффект дают решения, встроенные в повседневные действия клиента, например, платежные сервисы. Если платеж интегрирован с системой выгод, то клиент начинает пользоваться им регулярно и ощущать накопленный эффект выгоды.

 🔹Платежный сервис «Апельсин» объединяет «X5», Альфа-банк, «АльфаСтрахование», «Билайн» и других. В сервисе общая валюта – баллы лояльности «Х5 Клуба», которые можно тратить не только в наших магазинах, но и у партнеров.

📱 Благодаря новому сервису, теперь наши клиенты могут оплачивать покупки без физической карты. Единый QR-код в мобильных приложениях сетей объединяет оплату и программу лояльности и работает даже без подключения к интернету. Апельсин Пэй уже доступен более чем в 26,5 тыс. магазинов «Пятёрочка» и «Перекрёсток».

💸 Оформить карту нового сервиса можно в мобильных приложениях «Пятёрочки» и «Перекрёстка», а также в цифровых каналах Апельсина и Альфа-Банка. Клиенты получают до 7% кешбэка (до 11% с «Пакетом») в сетях X5 (за исключением акционных товаров), 1% — вне продуктовых магазинов, а также повышенный кешбэк у партнёров («АльфаСтрахование» и «Билайн»).

🚀 Для X5 это шаг к формированию собственного платёжного контура и развитию клиентских сервисов. Интеграция оплаты, программы лояльности и партнёрских решений усиливает ценностное предложение и повышает вовлечённость покупателей.

С начала года акции Х5 снизились на 12% (без учета дивгэпа) против роста рынка на 2%. Одним из факторов давления стало смещение внимания инвесторов на экспортеров в связи с событиями на Ближнем Востоке. В этом посте поговорим по результаты компании за 2025 г., перспективы на 2026 г. и дадим наш взгляд на компанию.

Отчет за 4 кв. 2025 г. был сильным

• Выручка выросла на 15% г/г, до 1238 млрд руб.
• Валовая прибыль выросла на 20% г/г, до 303 млрд руб. Рентабельность увеличилась до 24,5% против 23,5% в 4 кв. 2024 г.
• EBITDA выросла на 51% г/г, до 81 млрд руб. Рентабельность увеличилась до 6,6% против 5,0% годом ранее.
• Чистая прибыль выросла на 19%г/г, до 18 млрд руб.
• Свободный денежный поток в 4 кв. 2025 г. вырос в 2 раза г/г, до 34 млрд. руб.

Однако бизнес переживает не лучшее время

• Замедлились темпы роста выручки

Выручка за 2025 г. выросла на 19% г/г по сравнению с ростом на 24% г/г в 2024 г. В 4 кв. 2025 г. темп замедлился до 15% г/г. Причины: слабая покупательская способность населения, снижение трафика в сетях и замедление продовольственной инфляции до 7,3% в 4 кв. 2025 г. против 10% в 3 кв. и 12,4% во 2 кв. и 11,7% в 1 кв. 2025 г.