YDEX

Яндекс приземлил год в заданных параметрах. Вернее выручку недовыполнил на символические 0,005% (1095 млрд руб), зато по EBITDA улучшился (189 млрд) против 170 планируемых.

Ранее рассчитывал варианты и этот был наиболее вероятным, арифметика дает 4750 руб за акцию, куда цена и устремилась на утренней сессии.

Надеюсь, что упоминание дивидендов еще немножечко простимулирует рынок. Хотя до 5000 дело, скорее всего не дойдет, но что-то около 4800-4850 руб вполне можно и увидеть.

Рассчитываем результаты инвестиций в российское ИТ, строим планы и держимся в курсе на https://t.me/IT_Invest_RU

Да прибудет с вами прибыль!

Делал на прошлой неделе в ТГ математику по Яндексу, но там был ряд неизвестных. Сегодня ЦБ и наши переговорщики-геополитики отстрелялись и дым несколько рассеялся.

Да, напомню, что считаю Яндекс самым импортонезависимым российским представителем ИТ. Причем он независим как в одну, так и другую сторону. Ему не страшно ни отсутствие западного ИТ на рынке, ни его присутствие. Это говорит о том, что Яндекс можно рассматривать и в долгосрок.

Напомню, что по планам Яндекса рост Y/Y 38-40%, то есть выручка от 1 трлн до 1,1.

Наиболее вероятным я считаю небольшое невыполнение, то есть что-то в районе 1 трлн. (по результатам 9 мес 2024 не хватало 1%)
Думаю, психологически важным для рынка будет эта круглая цифра, Поэтому сделаем следующий расчет.

Учтем, что ружья не заряжены… то есть, что ралли перед отчетом не было (пока).

Значит все, что в пределах 1-1.1 трлн будет равновесным состоянием, и при условии, что скорректированная EBITDA не ниже 175 млрд даст акциям незначительный рост 4700-4750.

По локальной структуре видно, что идет формирование пятиволновки. Цель ее завершения в районе 5500-5700. Она совпадает и со старшим циклом волны 5. Описанная разметкагодом ранее, пока еще работает. И это идет завершение старшей волны (3.)

Телега: https://t.me/+F6Ka767DDgFhZGQy

Итак, все авансы выданы и ралли закончены. Новый год — «фсе!» и даже китайский вот-вот.

Пришло время судить не по словам, а по делам. Новый/старый (во всех смыслах) американский президент дал команду за 100 дней прекратить СВО. Верить и слушаться его никто не собирается… Но чем черт не шутит?

В связи с этим интересно подумать, а что ждет наш ИТ рынок, и акции ИТ компаний при различных вариантах развития событий... 
Выделил 3 сценария и получил табличку:

Воспользовался обозначениями из шахматных учебников:

"?" -  плохой ход, "??"  — очень,
"!" — хороший ход, "!!" — очень,
"=" нейтрально,
"±" — острая позиция )

Итак, рынок Астры, Диасофта, Аренадаты и ИВА в разной мере разросся именно за счет ухода импортных компаний. С вернувшимися продуктами конкуренции не получится, надежда только на регуляторов. Особенно остро проблема с относительным качеством у Астры. 
Рынок ИБ в России силен и за последние три года заработал больше рекламных вистов, сдержав массовые атаки, поэтому PT уже и сейчас оказывает конкуренцию на мировых региональных рынках. Вряд ли при любом потеплении их пустят на западные рынки, но на «глобальном юге» наш ИБ котируется уже.

Представляю вашему вниманию самый красивый equity research отчет, который вы когда-либо видели. 

Совкомбанк выпустил обновление своих прогнозов по Яндексу. ПОЛНЫЙ ОТЧЕТ СМОТРИ ПО ССЫЛКЕ в моем ТГ-канале t.me/+hHMPSAJAEJVmMTFi

Больше аналитики по ТМТ и ИТ компаниям в моем ТГ-канале t.me/+hHMPSAJAEJVmMTFi

#инвесткейсы #OZON #YDEX #SBER

Усиливаются трения между представителями секторов, производящих товары и маркетплейсами.

www.kommersant.ru/doc/7344936

Вижу данную новость как потенциальный негатив для маркетплейсов и E-Grocery в РФ, однако это не так драматично плохо, как может показаться на первый взгляд.
____________________________________

Дело в том, что в статье представители таких секторов жалуются на то, что 2+ млн человек (1.5+ млн на доставке и 0.5 млн на складах и сборке) заняты в секторе маркетплейсов через механизм «самозанятости». Также им не нравится, что так много человек работают в секторе, который не приносит прибыли, а их рентабельные сектора при этом испытывают жесткий кадровый голод.
____________________________________

Пока что ничего не случилось. Но худший исход я вижу таким: маркетплейсы и E-Grocery могут обязать нанимать своих самозанятых курьеров/доставщиков/работников складов и т.д в штат. На примере Озона это может привести к:

Текущие мультипликаторы и прогнозы по компаниям в моем покрытии

Больше аналитики по компаниям в моем тг-канале t.me/+hHMPSAJAEJVmMTFi