Treasuries

iShares US  Treasures 20+ лет
(крупнейший UST ETF)
По дневным

Падение, которое началось в апреле,
продолжается до сих пор

 Акции отскочили,
облигации продолжили погружение.

У США большие проблемы с размещением долга.
По текущим, уже не покупают.
Пока, ФРС умудряется уменьшать баланс.
И пока ФРС единогласно держит ставку. 
Если, как хочет Трамп, снижать ставку, то ФРС придётся самим брать US Treasures на баланс.
Это называется QE и с лагом до года даст рост инфляции в США. 

Т.е. или кризис (связанные с сокращением расходов на фоне высокой инфляции из-за тарифов)
и коррекция на рынке США, или QE

По статистике,
сентябрь — худший месяц на рынке США.
Летом — очередная комедия
с поднятием потолка госдолга.

Генеральный директор JPMorgan Chase (JPM.N) Джейми Даймон:

Растущий государственный долг США — это «крупная проблема», которая может спровоцировать «тяжелые времена» для рынка облигаций. Это вредит людям, которые зарабатывают деньги. В зоне риска малый бизнес, кредиты малому бизнесу, высокодоходные долги, кредитование с использованием заемных средств, кредиты на недвижимость. Вот почему вас должна нервировать волатильность на рынке облигаций.

Опасения инвесторов по поводу политики США и независимости ФРС давят одновременно на доллар и облигации

Корреляция доллара и казначейских облигаций. Источник: The Financial Times

Тесная связь между доходностью американских гособлигаций и долларом нарушилась. Эксперты объясняют это тем, что инвесторы охладели к американским активам в ответ на непредсказуемую политику президента Дональда Трампа.

Стоимость государственных заимствований и курс валюты в последние годы обычно двигались синхронно — более высокая доходность обычно сигнализировала о сильной экономике и привлекала приток иностранного капитала. Но с тех пор как в начале апреля Трамп объявил тарифы «дня освобождения», 10-летняя доходность выросла с 4,16% до 4,42%, в то время как доллар упал на 4,7% против корзины валют. В этом месяце корреляция между ними упала до самого низкого уровня почти за три года.

Казначейские облигации США могут понести первые ежемесячные убытки в этом году из-за неопределенности с тарифами и растущей обеспокоенности по поводу государственного долга. Доходность 10-летних облигаций в пятницу оставалась стабильной на уровне 4,42%, при этом некоторые аналитики прогнозируют, что она может вырасти до 5% и выше из-за растущих опасений по поводу дефицита бюджета США.

Казначейские облигации США могут столкнуться с первым убытком в этом году из-за возобновившейся неопределённости по тарифам и растущих опасений по поводу государственного долга.

Индекс Bloomberg, который отслеживает облигации, в мае снизился более чем на 1,2%. Это произошло после того, как все сроки погашения оказались под давлением.

Доходность 30-летних облигаций выросла третий месяц подряд, что стало самым продолжительным периодом падения с 2023 года. В то же время доходность двух- и десятилетних облигаций показала свой первый ежемесячный рост в этом году.

Эти слабые результаты отражают проблемы, с которыми сталкиваются казначейские облигации. Непредсказуемая политика администрации США подрывает доверие инвесторов.

Финансовые Кассандры-аналитики уже 40 лет твердят о скором наступлении финансового дня расплаты для США за непомерные долги, и фин-апокалипсис тормозит, как морская свинка в зарослях малины.

На сегодня базовый прогноз Бюджетного управления Конгресса (CBO) предполагает, что федеральный долг вырастет с 98% в прошлом году до 117% ВВП в течение следующего десятилетия, а чистые процентные платежи вырастут до 4% ВВП, что составит одну шестую всех федеральных расходов.

Обозреватель Reuters Джейми Макгивер: «Рядовому обывателю трудно поверить в то, что Соединенные Штаты переживают настоящий долговой кризис, а инвесторы отворачиваются от казначейских облигаций и доллара — двух краеугольных камней мировой финансовой системы».

Дежурный аналитик Mind Money Игорь Юров: «Тем не менее, в моменте у трежерис и доллара неплохие перспективы по спросу на краткосроке. И допускаемое снижение цен только подхлестнет покупателей»Й. Кстати, в периоды явных кризисов типа 2008-й и 2020-й, ФРС всегда пользовалась возможностью купить огромное количество облигаций США, чтобы стабилизировать рынок.