22 декабря 1939 года Иосиф Сталин получил звание
Почётного члена Академии наук СССР.
Центральные банки ряда стран распродают американские казначейские облигации на фоне войны в Иране, сообщает Financial Times. Страны-импортеры нефти, включая Турцию, Индию и Таиланд, вынуждены избавляться от американского госдолга, чтобы оплачивать подорожавшую нефть, которая номинирована в долларах....Читать далее

Рост цен на бензин, вызванный войной с Ираном, привел к еще одному эффекту, который может повлиять на состояние финансов многих американцев: а именно повышению стоимости заимствований.
Долгосрочные процентные ставки быстро выросли с начала конфликта в Иране 28 февраля, увеличив стоимость ипотечных кредитов, автокредитов и заимствований для целей бизнеса....Читать далее

Госдолг стран обваливается.
США ударили по Ирану.
При этом нефть через Ормузский пролив почти не берут — всего около 3%.
Но вот их союзники в Европе и Азии в полной зависимости от импорта нефти, газа и даже еды.
Получается, удар по Ирану — это удар по экономике союзников, и капиталы из ЕС, Японии, ОАЭ и прочих будут утекать в США, но....Читать далее

UST по всей длине кривой сегодня снижаются в цене, что приводит к резкому росту доходностей. Схожую динамику мы наблюдали в апреле 2025 года, когда Трамп объявил о введении торговых пошлин.
Столь сильное падение котировок вызвано сразу несколькими факторами: эскалацией конфликта на Ближнем Востоке, устойчивой базовой инфляцией и масштабной переоценкой ожиданий по снижению ставки ФРС....Читать далее

А вот и ответ на вчерашний вопрос «чем TIPS уступают обычным US Treasuries в портфеле?».
Там была аргументация «номинальные US Treasuries обеспечивают работу всей мировой финансовой системы, всем удобно держать именно их, поэтому цена таких гособлигаций хронически чуть-чуть завышена, а ожидаемая доходность – соответственно, чуть-чуть занижена»....Читать далее

Государствам Персидского залива нелегко.
Расходы у них скорее выше (не меньше точно), а вот доходы точно меньше. Что уменьшилось:
Нефть,
Газ,
Туризм,
Финансисты уезжают с деньгами (предположительно).
Что остаётся для компенсации расходов?...Читать далее

Пока россияне с нетерпением ждут, что скажет Эльвира Набиуллина по поводу ключевой ставки, есть время немножко поковыряться в бумагах американского минфина. Всегда же интересно, как там обстоят дела с трежерис. В долг набрано огромное количество бабла, покрывать проценты получится только если продолжать одалживать, когда-то этот пузырь должен лопнуть....Читать далее

Полгода назад у нас тут в чате была небольшая дискуссия на тему гособлигаций США с защитой от инфляции (TIPS). Там был выдвинут следующий тезис: раз TIPS дополнительно страхуют от риска гиперинфляции доллара, то они являются как бы менее рискованной альтернативой традиционным номинальным гособлигациям US Treasuries....Читать далее

Всем вторник! Выпуск 418
Не люблю говорить про политику, потому как ничего особого хорошего это слово не означает, но так получается, что основная и уже нехилая шиза, которая затрагивает уже мировые финансовые рынки, происходит именно в мировой политике....Читать далее

Помимо роста сырьевых индексов, о чем писал в прошлом посте, важно увидеть возобновление роста процентной ставки в соответствии с парадоксом Гибсона (см. пост «Взгляд за горизонт»). И вот, имеем.
В условиях свободного рынка процентная ставка определяется временными предпочтениями населения....Читать далее