BELU

👉 На федеральном уровне начинают прижимать торговцев алкоголем на каждом углу в жилых домах.
Это логичное продолжение тренда на оздоровление нации.
Это риск, который обязан не просчитывать, а учитывать каждый инвестор.
В Москве на 5 новых жилых домов точно уже есть/ будут 2, а то и все 4 чисто алкомагазина в пешей доступности.

Другое дело и вопрос всегда стоит прежде всего в этичности таких инвестиций.
Понятное дело, что пить, болеть и умирать люди резко не перестанут.

Компании же, подобные КБ, и ее финрезультаты могут вырасти только за счёт бОльшего числа магазинов и за счёт продажи бОльшего числа алкоголя.
Все остальные печенки и сухарики для мишуры в придачу —
на выручку не особо влияют, т.к. на выручку и прибыль с одной бутылки коньяка пусть даже за 3000 рублей устанешь продавать/покупать мороженое по 75.
#BELU 📉давненько пикирует уже, кстати.

Держимся подальше от таких историй, ибо плохо пахнет.

На этой неделе я разбираю сектор алкоголиков. Уже рассмотрела отчеты Абрау-Дюрсо и АГ Кристалл и на очереди у нас Новабев. Сегодня разберем отчет компании за 2024 год по МСФО и заглянем в операционные показатели за 1 квартал 2025 года.

Что в отчете за 2024 год:
▪️ Выручка — 135,5 млрд руб. (+15,9% г/г)
▪️ EBITDA — 18,7 млрд руб. (-3,2% г/г)
▪️ Чистая прибыль — 4,6 млрд руб. (-43,1% г/г)
▪️ Рентабельность по EBITDA — 13,8% (16,5% в 2023)
▪️ Чистая рентабельность — 3,4% (6,9% в 2023)
▪️ Net Debt/EBITDA — 0,64x

Так вообще на первый взгляд достаточно неплохо. Да, это не +43% г/г, как у Абрау-Дюрсо, но и не +7,6% г/г как у АГ Кристалл. И производство, и розница все равно неплохо растут, но из-за роста коммерческих и административных расходов EBITDA снизилась. А из-за сильного увеличения финансовых расходов (+76,7% г/г) чистая прибыль снизилась очень сильно.  Из-за этого пострадала рентабельность и дальше по мере увеличения доли выручки от розницы, полагаю, что рентабельность страдать будет все сильнее, так как у розницы традиционно рентабельность гораздо ниже, чем у производства.

Дорогие подписчики, сегодняшний обзор посвящен финансовым результатам ведущей алкогольной компании в России — Новабев Групп. Стоит напомнить, что в прошлом году компания стала одним из разочарований инвесторов из-за неудачного сплита акций. Давайте взглянем на то, как компания завершила 2024 год и поговорим о будущем размещении сегмента ВинЛаб:

— Выручка: 135,4 млрд руб (+16% г/г)
— EBITDA: 18,6 млрд руб (-3% г/г)
— Чистая прибыль: 4,5 млрд руб (-43% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 По итогам 2024 года выручка выросла на 16% г/г — до 135,4 млрд руб, что обусловлено ростом сети ВинЛаб, а также увеличением отгрузок брендов из сегмента премиум. Кроме того, компания нарастила свободный денежный поток на 141% г/г — до рекордных 18 млрд руб, за счёт эффективного управления поставками и контроля над запасами.

Отдельно по ВинЛаб:
— количество магазинов выросло на 23% — до 2 041.
— выручка выросла на 27% г/г — до 86,3 млрд руб.

Вчера вечером Мосбиржа после рекордного объема торгов днем ранее не выдержала наплыва желающих купить — не справилась с трансляцией данных, приостановила торги на фондовом рынке с 20:40 и не возобновила их до конца вечерней сессии.

Акции с наибольшим относительным объемом (объем за день/среднедневной объем за 5 предыдущих торговых дней), акции с наибольшим относительным изменением цены (рост или падение; изменение цены за день/ATR за 5 дней), лидеры роста и падения из индекса широкого рынка Мосбиржи (MOEXBMI), включающего 100 наиболее ликвидных акций:

Акции с наибольшим относительным объемом торгов

🤷‍♂️ После не самого удачного сплита, который вместо роста капитализации привел к обратному эффекту, а также слабеньких операционных результатов по итогам года, у инвесторов накопились вопросы:

✔️ Есть ли шансы переломить стагнацию в отгрузках алкоголя?

За 2024 год отгрузки сократились на 4,2% г/г в объемном выражении. Компания объясняет снижение постепенным уходом в сегмент высокомаржинальных марок. В этом есть логика: лучше продавать чуть меньше в объеме, но в несколько раз дороже. При условии, что будет достаточный спрос.

✔️Планируется ли дальнейший рост числа розничных магазинов?

За 2024 год число «Винлабов» выросло на 23% и достигло 2041 шт. Компания немного не дотянула до амбициозной планки в 2500 шт., заявленной в качестве цели еще в 2022 году.

🧮 Не исключено, что экспансию притормозили осознанно, видязамедление темпов роста продаж год к году уже третий квартал подряд. По итогам 2024 года выручка выросла на 27,5% г/г, трафик на 11,2%, а средний чек на 14,6%. Темпы все еще неплохие, компания отлично впитывает инфляцию. Но эффективность новых магазинов снижается по мере насыщения рынка. В начале года аналогичные цифры составляли: 36,2%, 13,9% и 19,6% соответственно.

Приветствую на канале, посвященном инвестициям! 16.01.25 были опубликованы операционные данные за 2024 год компании Новабев (бывшая Белуга). В этом выпуске рассмотрим последние операционные и финансовые результаты, новости, дивиденды, перспективы и риски. Разберемся, стоит ли покупать акции этой компании.

Больше информации и свои сделки публикую в Телеграм.

О компании.

Novabev Group — российский вертикально-интегрированный производитель премиальных спиртных напитков, а также ведущий независимый импортер крепких спиртных напитков и вина с хорошо диверсифицированным премиальным портфелем импортных брендов.