Рынок акций обвалился на взлёте нефти! Будет ли отскок?

На этой неделе рынок акций перешел к стремительному падению, которое началось после снижения ставки ЦБ неделей ранее. О такой возможности я предупреждал в прошлом обзоре, но реализовалась она крайне быстро и самое удивительное — на мощном росте нефти. В результате индекс ММВБ провалился почти до уровня 2620, после чего отскочил. Давайте посмотрим, какие теперь есть перспективы у рынка акций, и есть ли они вообще.

Если в последние пару месяцев рынок акций РФ снова стал сильно зависеть от движения цен на нефть, особенно от ее значительных колебаний (что подтверждалось более-менее прямой корреляцией движений индекса и нефти, хотя и не тотальной), то на прошлой неделе направления движения котировок полностью разошлись: нефть перешла к стремительному росту, а рынок акций — к стремительному падению.

Честно говоря, подобная картина вообще не воспринимается. Акции даже нефтекомпаний заметно падают на фоне роста нефти к $120. Если та же Роснефть в марте стоила под ₽520 на нефти по $100, то сейчас на нефти под $120 она снова вернулась в область ₽420-430, где я ее покупал на сильном падении нефти в середине апреля.

Выглядит это крайне странно. Если в марте акции Роснефти были переоценены, и я об этом много раз говорил и ждал коррекцию к ₽430-450, то теперь они явно недооценены. По-хорошему, акция уже могла бы отскочить к ₽470.

Но покупателя на рынке вообще не видно. То есть в марте, как обычно на хаях, куча инвесторов закупились акциями при еще не такой дорогой нефти, то сейчас на 20% дешевле они никому не нужны при еще более дорогой нефти? Где же тут логика? Покупать на максимумах, когда не ясно, на сколько затянется конфликт, и как долго продержится нефть выше $100, и продавать на минимумах, когда нефть уже два месяца крайне дорогая, и ясно, что это все же отразится позитивно на выручке нефтекомпаний?

Ладно, у среднего российского розничного инвестора толком и нет логики в действиях. Это еще показал в 2024 году, когда народ активно и долго закупал акции при индексе по 3200-3300, в то время как я еще с конца 2023 года прогнозировал падение рынка к уровню 2500 пунктов. Но почему и крупные инвесторы не выкупают сейчас рынок, пока еще есть для этого повод?

Похоже, что решение ЦБ в прошлую пятницу, скорее даже, его обновленные прогнозы по средней ставке в 14-14,15% так сильно повлияли на рынок, что никакая дорогая нефть не спасает даже акции нефтекомпаний, не то что других экспортеров. Похоже, рынок до последнего надеялся, что ставку будут снижать сильнее и быстрее, чем это реально возможно сделать.

В общем-то ЦБ давал такие надежды еще в феврале, но я тогда заметил, что инфляция перестала снижаться, а значит, сильное снижение ставки ждать уже бессмысленно: ЦБ может взять паузу или перейти к более мелкому шагу. Но прогнозы ЦБ еще оставались позитивными на тот момент.

И вот уже в апреле они изменились в худшую сторону. И теперь становится куда более очевидно, что дальнейшее упорное смягчение ДКП ждать бессмысленно. Заметное снижение ставки мы уже не увидим в ближайшее время. Мне это было очевидно еще в январе на фоне сильного роста фискальной нагрузки, но, видимо, рынок акций надеялся на иное, поэтому падение индекса на фоне решения ЦБ не ограничилось 2700-2720, как ожидал в прошлом обзоре. Продажи бумаг усилились, и удалось продавить уровень 2700, пробой которого мог привести к обвалу рынка в сторону 2600-2620, как прогнозировал ранее.

Это и произошло на этой неделе. И даже взлет нефти никак не приостановил это падение. Наоборот, рынок падал до тех пор, пока нефть сама не развернулась вниз, что хорошо видно по графику. Подобное расхождение в движениях активов сбило с толку. Ранее предполагал, что пока индекс удерживается выше глобального аптренда, выше 2720, снова сможет отскочить хотя бы к линии нисходящего тренда, а затем пробить их и продолжить отскок выше. Но пробить этот старый нисходящий тренд не получилось. Сформировался новый локальный нисходящий тренд, и цена пробила глобальный аптренд, от которого ей удавалось ранее несколько раз отскакивать, почему и покупал возле него фьючерс на индекс в расчете на отскок в сторону 2800, прибыль по которому зафиксировал возле 2770 в прошлую пятницу.

Кстати, ранее в телеграм-канале опубликовал пост с развернутой статистикой и результатами всех своих прогнозов в общедоступном канале за целый год. Результаты отличные! Например, доля успешных прогнозов по индексу составила 87%! Присоединяйтесь к каналу!

На возврате к аптренду снова набрал лонг, а также планировал закрыть его и перейти к шорту в случае если индекс на отскоке не сможет пробить нисходящий тренд и преодолеет глобальный аптренд возле 2720. План был технически логичен и хорош, но нефть одновременно так упорно росла, что как-то не верилось в падение рынка, возможно, боковик, но вряд ли сразу пробой 2700 без существенного падения нефти.

А в итоге уровень 2700 прошли за несколько часов. Индекс пробил его и закрепился под ним, что как прогнозировал в прошлом обзоре, должно было привести к обвалу рынка в сторону 2600. Так и случилось. Всё произошло довольно быстро, даже несмотря на рост нефти. Картина складывалась крайне странная и трудно было поверить, что рынку на таком фоне дадут сразу провалиться вниз, поэтому лонг не закрыл после закрепления индекса под уровнем 2700 и позже захеджировался шортом по вечному фьючерсу, что обычно делаю, когда рынок идет упорно против моей позиции, но не хочу ее закрывать из-за противоречивых факторов, как рост нефти в данному случае.

В общем, на падении увеличил лонг по фьючерсу и рассчитываю на отскок хотя бы к 2700-2720. Вероятно, обвал также связан с массовыми маржинколлами инвесторов, которые закупались акциями в марте возле 2900 по индексу в ожидании роста нефти и всего рынка, что тогда было довольно сомнительной идеей. Но нефть все еще остается дорогой, а рынок упал достаточно сильно, поэтому больше верится, что уж прилично отскочить он хотя бы сможет. Но пробой 2700, как уже говорил ранее открывает путь для падения в область 2500-2600, поэтому если отскок не удастся, и рынок не сможет снова закрепиться выше уровня 2700, лонг по фьючерсу придется крыть.

Все так же могу сказать, что рынок акций фундаментально не выглядит привлекательным, однако, как писал ранее, спекулятивная покупка бумаг в области 2700-2720 была вполне уместной, поэтому и перешел в ней к лонгу фьючерса на индекс, после чего рынок отскочил, что мы и наблюдали неделю назад. Пока рынок откатился, но надеюсь, что он сможет отскочить в ближайшие дни. О любых изменениях обязательно сообщу на своём канале.

Для тех, кто хочет всегда быть в курсе ключевых рыночных трендов, у меня есть телеграм-канал, где я оперативно делюсь самыми важными прогнозами и новостями. Обязательно присоединяйтесь сейчас, чтобы не упустить ключевые финансовые возможности уже в ближайшем будущем!

В общем, сигнал ЦБ оказался еще более негативным для рынка акций, чем предполагал неделю назад. Рынок даже снова потерял связь с нефтью и полностью проигнорировал ее взлет. Посмотрим, сможет ли он отскочить теперь, вероятно, на коррекции нефти. Технически это возможно, нужно лишь пробить локальный нисходящий тренд, но чтобы закрепиться снова выше 2700, думаю, нужны позитивные новости одному старому процессу.

Спасибо, что дочитали. Всем удачи и профита!