Разбираем самые важные новости финансовых рынков и экономики за прошедшую неделю.

Помимо биржевых обзоров, прогнозов и полезных образовательных материалов, еженедельно из нескольких сотен новостей я отбираю самые важные и интересные новости за последнюю неделю по экономике и финансам и составляю из них дайджест с моими краткими пояснениями:  

— Цена на золото взлетела выше $3700 за унцию на ожиданиях снижения ставки ФРС США. — глобально пока жду коррекцию, а локальную техническую картину показал на своем канале.

— ЕС не намерен вводить повышенные пошлины на китайскую продукцию после недавних призывов Трампа, — Le Monde. По данным СМИ, Европа не намерена лишать себя рынка КНР ради санкций против РФ, так же, как и не намерена вводить тарифы против Индии. —а я писал, что это сомнительно.

— Котировки биотеха из Китая TransThera в Гонконге взлетели на 4500% всего за 3 месяца с момента IPO, — Bloomberg. Странность в том, что эта компания пока не вывела на рынок ни единого препарата. По итогам первого полугодия 2025 года компания не получила ни выручки, ни прибыли. — во как китайцы пузыри раздувают.

Разбираем самые важные новости финансовых рынков и экономики за прошедшую неделю.

Помимо биржевых обзоров, прогнозов и полезных образовательных материалов, еженедельно из нескольких сотен новостей я отбираю самые важные и интересные новости за последнюю неделю по экономике и финансам и составляю из них дайджест с моими краткими пояснениями:  

— В июле 2025 года сегмент кредитных карт показал первые признаки восстановления в ожидании смягчения ДКП ЦБ. Ожидается, что устойчивый рост сегмента начнется осенью. Но доля клиентов, выходящих за рамки грейс-периода, может превысить 85%. —быстро восстанавливается.

— В понедельник прошли двусторонние переговоры Трампа и Зеленского. По словам президента Украины, это был «очень хороший разговор». Украина готова закупить оружие у США на $100 млрд в обмен на гарантии безопасности, — FT. США и Украина также заключат сделку на $50 млрд по производству беспилотников. — реакция рынка акций была позитивной, но сдержанной.

Уже завтра состоится заседание ЦБ по ключевой ставке, которое весьма вероятно окажет заметное влияние на рынок акций. И вспоминая, какое влияние оказало предыдущее решение ЦБ в июне на рынок, теперь напрашивается вопрос: а не повторится ли тот же сценарий и на завтрашнем заседании? Давайте посмотрим, насколько сильно ЦБ может снизить ставку в этот раз, и как это может повлиять на рынок акций.

В целом, большинство аналитиков ожидают снижение ставки ЦБ до 18%, некоторые полагают, что банк может снизить ставку и до 17%, и практически никто не ждет сохранения ставки на уровне 20%, что при текущих макроэкономических данных все же уместно. Ведь с прошлого заседания какого-то серьезного прогресса в торможении инфляции мы не увидели, разве что на днях была зафиксирована недельная дефляция в 0,05% за период с 15 по 21 июля впервые с начала сентября 2024 года, в результате чего годовое значение на 21 июля замедлилось до 9,17% с 9,34%.

Однако это просто сезонный фактор, вызванный значительным снижением цен на овощи.

Разбираем самые важные новости финансовых рынков и экономики за прошедшую неделю.

Помимо биржевых обзоров, прогнозов и полезных образовательных материалов, еженедельно из нескольких сотен новостей я отбираю самые важные и интересные новости за последнюю неделю по экономике и финансам и составляю из ни дайджест с моими краткими пояснениями:  

— Мечел снизил добычу угля почти на четверть за первые 5 месяцев 2025 года. Экспорт коксующегося угля из РФ за январь–май снизился на 18% г/г, до 15,8 млн тонн. — эти проблемы у компании надолго.

— С 5 июля по 7 июля в РФ отменены 485 рейсов, задержаны на вылет и прилет 1900 рейсов, оформлен вынужденный возврат 43,000 билетов, — Росавиция. — попали авиакомпании.

— Трамп объявил о введении пошлин в 30% на товары из ЕС и Мексики с 1 августа 2025 года. Если ЕС или Мексика решат повысить свои тарифы в ответ, США прибавит это число к 30%-м пошлинам на товары. США с 1 августа также введут таможенные пошлины в 25% на товары из Японии и Южной Кореи, а также в 35% на товары из Канады.

Разбираем самые важные новости финансовых рынков и экономики за уходящую неделю.

Помимо биржевых обзоров, прогнозов и полезных образовательных материалов, еженедельно из нескольких сотен новостей я отбираю самые важные и интересные новости за последнюю неделю по экономике и финансам и составляю из них дайджест с моими краткими пояснениями:

— Рублевые расчеты за экспорт РФ в апреле увеличились на 11,9 п.п. за год, до рекордных 52,3%. Платежи в недружественной валюте за товары и услуги из РФ упали до рекордно низких 14,1% с 19,3% год назад. — а это, кстати, одна из причин мощного укрепления рубля. В валюте рассчитываться за экспорт было выгоднее.

— С 1 июля в РФ произойдет плановая индексация тарифов ЖКХ — в среднем на 11,9%. Также газ подорожает на 10,3%. — это снова ускорит инфляцию, ожидаемо.

— Обсуждаемая правительством РФ индексация цен на газ на 10% дважды в год для промышленных потребителей может поднять цены на электроэнергию до 3% в год, на тепло — до 1,2% в год, — Минэнерго. —думаю, заметно больше.

Разбираем самые важные новости финансовых рынков и экономики за прошедшую неделю.

Помимо биржевых обзоров, прогнозов и полезных образовательных материалов, еженедельно из нескольких сотен новостей я отбираю самые важные и интересные новости за последнюю неделю по экономике и финансам и составляю из них дайджест с моими краткими пояснениями:

— Россияне в мае купили валюту на ₽111 млрд, по сравнению с ₽68,5 млрд в апреле, — ЦБ. — цена выгодная.

— Ассоциация «Русская сталь» прогнозирует снижение спроса на сталь в РФ в 2025 году на 10% к показателю 2024 года. Потребление может сократиться до минимума с 2016 года (39 млн т), — «Ведомости». — для металлургов это, конечно, серьезный удар.

— Фьючерс на доллар на Мосбирже 9 июня рухнул на 8,3% в 1 минуту, до ₽73,4 — а затем мгновенно вернулся ближе к ₽80. — опять кто-то манипулирует?

— ЕС может утвердить 18-й пакет санкций против РФ 20 июня, — Politico. ЕС и Великобритания настаивают на снижении потолка цен на нефть из РФ до$50 или $45 за баррель. —посмотрим.

В пятницу ЦБ принял решение снизить ключевую ставку с 21% до 20% впервые почти за три года! Это странно, но рынок акций отреагировал на это решение резким и довольно существенным падением, которое продолжалось до закрытия торгов. В итоге индекс ММВБ упал за день на 2,47%. Большинство инвесторов явно не рассчитывали на такой исход от позитивных действий ЦБ. Давайте разберемся, почему все так произошло, и какие есть дальнейшие перспективы у рынка акций, а также ключевой ставки.

Снижения ставки на 1 п.п. было, действительно, недостаточно для продолжения роста, который начался на этой неделе, ведь рынок явно надеялся на большее снижение, на 1-2 п.п. И если еще в четверг в предыдущем обзоре я предполагал, что небольшое снижение ставки уже заложено в рынок, поэтому на сохранении ставки или же на ее небольшом снижении на 0,5 п.п. рынок акций перейдет к падению, то, видимо, в цены акций было заложено и вовсе снижение до 19%, то есть на 2 п.п.

Разбираем самые важные новости финансовых рынков и экономики за прошедшую неделю.

Помимо биржевых обзоров, прогнозов и полезных образовательных материалов, еженедельно из нескольких сотен новостей я отбираю самые важные и интересные новости за последнюю неделю по экономике и финансам и составляю из них дайджест с моими краткими пояснениями:

— Экономика РФ вступает в рецессию, — ЦМАКП. Выпуск гражданской продукции упал до наименьших значений с апреля 2023 г. Если рассмотреть динамику выпуска промышленности без секторов с доминирующим присутствием ОПК, можно говорить о переходе к рецессии. Объем производства гражданской продукции в I квартале снижался на 0,8% в месяц (в т.ч. в марте — на 1,1% к предыдущему месяцу). — со стороны экономики для акций, конечно, ничего хорошего.

— ВТБ фиксирует рост неплатежей по кредитам, выданным по высоким ставкам. В I квартале 2025 года доля проблемных кредитов увеличилась с 3,5% до 3,8%. — при высокой инфляции дорогие кредиты всё сложнее обслуживать.

В пятницу ЦБ принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 21%. При этом регулятор незначительно смягчил риторику и обновил прогнозы по средней ставке на этот год. Рынок акций же продолжил рост, однако вовсе не из-за решения ЦБ. Давайте подведем некоторые итоги заседания и оценим техническую картину индекса.

В целом, заседание ЦБ прошло без сюрпризов. Регулятор сохранил ставку на прежнем уровне, как я и прогнозировал в четверг. Риторика ЦБ при этом кардинально не изменилась, но вероятность возможного повышения ставки стала чуть ниже, а вероятность снижения ставки — чуть выше. Таким образом, можно сказать, что регулятор незначительно смягчил риторику.

При этом мягкой ее назвать нельзя, так как риск повышения ставки все равно сохраняется, судя по обновленному прогнозу ЦБ. Теперь он прогнозирует среднюю ключевую ставку в диапазоне 19,5–21,5% годовых в 2025 году после 19-22% в феврале. Поэтому риторика, скорее, получилась ближе к нейтральной в этот раз. И это говорит нам о том, что ждать заметное снижение ставки в этом году, в принципе, не стоит, может, только в конце осени.

Уже завтра состоится заседание ЦБ, на котором регулятор, полагаю, сохранит ключевую ставку на прежнем уровне, как, в целом, и ожидает большинство аналитиков. Однако какой будет реакция рынка акций на это событие? Полагаю, всё будет зависеть от риторики регулятора. Давайте оценим последние макроэкономические данные и техническую картину индекса ММВБ.

Прошлое заседание оказало сильное влияние на рынок акций, так как, в целом, он ожидал смягчение риторики ЦБ и надеялся на снижение ставки, однако этого не произошло. Регулятор сохранил жесткую риторику и заявил, что потребуется длительной период удержания высокой ставки, а также не исключил и ее возможное дальнейшее повышение в случае роста инфляции.

В целом, именно такую риторику ЦБ я и ожидал услышать перед заседанием, поэтому за день до него взял шорт по фьючерсу на индекс ММВБ от 3230 пунктов в расчете на закрепление цены под уровнем 3200 и ускорение падения рынка акций к области поддержки 3000-3025, которое после решения ЦБ и началось.