прогноз по акциям

Результаты Whoosh почти совпали с ожиданиями инвестбанка Синара, превысив их лишь по EBITDA, поэтому аналитик Георгий Горбунов оценивает отчетность нейтрально.

Совкомбанк также ожидал схожих показателей, но его главный аналитик Дмитрий Трошин оценивает их негативно. Он указал на отсутствие у компании свободных денежных средств для экспансии, в то время как конкуренты Юрент и Яндекс активно отнимают долю рынка за счет демпинга. У Whoosh нет материнской компании, а долговая нагрузка очень высокая, поэтому Трошин видит высокую вероятность реализации кредитного риска.

Большей выручки ожидала ведущий аналитик Т-инвестиций Ляйсян Седова. На показатель могло повлиять уменьшение доли поездок с высоким средним чеком в Латинской Америке, считает она. Давление на чистую прибыль оказал рост процентных расходов.

Выручка Whoosh оказалась на 3% ниже ожиданий Эйлера из-за более существенного снижения среднего чека, отметила аналитик Полина Панина.

Рост долговой нагрузки вызывает вопросы, но восстановление маржинальности и сильные операционные результаты позволяют надеяться на его снижение в среднесрочной перспективе, считает Наталья Мильчакова из Freedom Finance Global. Горбунов из Синары подтвердил, что мультипликатор чистый долг/EBITDA (3,59x) исключает выплату дивидендов.

( Читать дальше )

• Коротко о компании
• Как правильно оценивать компанию?
• Что может пойти не так или главный риск
• Акцию любят аналитики. И не только они
• Итоги и выводы

Коротко о компании

 

Т-Технологии позиционируют себя как экосистему, построенную вокруг банка. Но если присмотреться внимательнее к структуре доходов, то перед нами пусть и мощный, высокорентабельный, но всё-таки банк.

Тем не менее сам по себе Т-Банк — отличный актив. Растёт быстро, зарабатывает много. Впечатляющие темпы роста, высокая маржинальность.

Важная особенность — это продемонстрированная устойчивость в кризис. Несмотря на большую долю в портфеле потребительских кредитов, компания показала, что умеет работать с рисками. Т-Банк не показал признаков ухудшения качества портфеля в сложных условиях. Такой же устойчивостью может похвастаться разве что Сбер, но он за эту стабильность платит более низкой доходностью.

В общем, сильные финансовые результаты, байбэк и дивиденды — есть повод внимательнее присмотреться перед 2026 годом.

Как правильно оценивать компанию?

Несмотря на заявления о технологичности, большая часть выручки и прибыли Т-Технологий по-прежнему генерируется классическими банковскими операциями, в которых доминирует розничное кредитование.

( Читать дальше )

Тикер: #TRMK
Текущая цена: 106.4
Капитализация: 111.9 млрд.
Сектор: Черная металлургия
Сайт: www.tmk-group.ru/ir

Мультипликаторы (LTM):

P\E — убыток LTM
P\BV — 2.1
P\S — 0.23
ROE — убыток LTM
ND\EBITDA — 3.24
EV\EBITDA — 4.46
Активы\Обязательства — 1.1

Что нравится:

✔️

Что не нравится:

✔️выручка снизилась на 14.4% г/г (276.7 -> 237 млрд);
✔️отрицательный FCF -17.9 млрд против положительного +11.2 млрд в 1 пол 2024;
✔️чистый долг вырос на 14.6% п/п (256 -> 293.2 млрд). ND\EBITDA ухудшился с 2.82 до 3.24;
✔️нетто фин расход увеличился на 45.7% г/г (27.4 -> 39.9 млрд);
✔️убыток вырос на 78.9% г/г (-1.8 -> -3.2 млрд). Причины — снижение выручки и рост нетто финансовых расходов.
✔️слабое соотношение активов и обязательств (активы выше всего на 10%).

Дивиденды:

Согласно дивидендной политике производится выплата дивидендов в размере не менее 25% от годовой прибыли по МСФО, при условии, что при определении размера дивиденда будут приняты во внимание финансовые результаты, размер нераспределенной прибыли прошлых лет, капитальные затраты, доступность денежных средств из внешних источников, а также иные значимые факторы.

( Читать дальше )

🧮 Интер РАО раскрыла финансовую отчётность за 9 мес. 2025 года, а значит у нас есть хорошая возможность в самом начале новой рабочей недели разобраться, что скрывается за цифрами, и как это может повлиять на будущее компании.

📈 Выручка с января по сентябрь выросла на +13,9% (г/г) до 1,2 трлн руб., однако это объясняется исключительно ростом цен на электроэнергию.

В то время, как по линии операционных результатов компания не смогла порадовать своих инвесторов. Так, выработка электроэнергии сократилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на -1,9% (г/г)до 95,3 млрд кВт*ч, а отпуск тепловой энергии снизился на -6,1% (г/г)до 26,4 млн Гкал. Низкие результаты во многом обусловлены более теплой погодой, чем годом ранее.

( Читать дальше )

Обзор от 26.11.2025

Озон Фармацевтика опубликовала результаты за третий квартал и девять месяцев 2025 года — и компания вновь подтверждает статус одного из самых быстрорастущих игроков фармрынка. Высокий потребительский спрос, масштабирование ассортимента и активность в госзакупках обеспечили рост бизнеса значительно выше темпов рынка.

Операционные результаты

Продажи конечным потребителям (Sell Out) продолжают расти в 2–3 раза быстрее рынка, укрепляя позиции компании в рознице и онлайн-канале. По итогам девяти месяцев Озон Фарма занимает 6-е место среди крупнейших производителей розничного рынка лекарственных средств.

Объём продаж вырос на 8,3% и достиг 241,5 млн упаковок за  9 месяцев.

Основные драйверы роста продаж: расширение ассортимента и его представленности в аптеках (22% против 18% на конец 2024 года), смещение спроса в сторону более дорогих препаратов и «укрупнения» упаковок, активная работа в тендерах и увеличение доли в госзакупках.



Средняя стоимость упаковки выросла на 18% за 9 мес. 2025 года.

( Читать дальше )

Мы открываем торговую идею «Лонг ВТБ» в ожидании роста цены до 80 руб./акц. на горизонте трех месяцев, то есть видим потенциал 12% с текущих котировок. Есть большой шанс, что щедрая дивидендная выплата в следующем году повторится. Основная причина — высокая потребность государства в средствах для финансирования ОСК. В базовом сценарии уровень достаточности капитала позволит провести выплату, несмотря на продолжающееся ужесточение нормативов.

Три причины покупать:

1️⃣ ОСК необходим большой объем финансирования (более 2 трлн руб. на горизонте ближайших пяти лет) — продивидендный фактор.

2️⃣ ВТБ — главный бенефициар снижения ключевой ставки ЦБ, даже если оно будет идти несколько медленнее. Чистая процентная маржа ужа начала восстанавливаться и к концу года достигнет 2%.

3️⃣ Уровень достаточности капитала позволит ВТБ выплатить дивиденды в 2026 г., несмотря на ужесточение требований со стороны ЦБ.

• Катализаторы: ежемесячная отчетность по МСФО может подтвердить восстановление чистой процентной маржи, продолжение цикла снижения ключевой ставки ЦБ (ближайшие заседания — 19 декабря и 13 февраля), регуляторные послабления, новости по конвертации префов и комментарии менеджмента и государства (как основного акционера) по дивидендам.

( Читать дальше )

Ozon представил впечатляющие результаты за третий квартал 2025 года по МСФО. Онлайн-гигант показал уверенный рост по всем ключевым направлениям, закрепил прибыльность и повысил прогноз на год. После завершения редомициляции торги акциями возобновятся 11 ноября, и рынок, судя по цифрам, встретит компанию в новом статусе — не просто растущего бизнеса, а уже устойчиво прибыльного технологического лидера.

Выручка выросла на 69% год к году и достигла 258,9 млрд рублей. Главный драйвер — сильное развитие e-commerce и взрывной рост финтех-направления: выручка от финансовых услуг подскочила на 157%, до 34,5 млрд рублей. Финтех постепенно превращается во второе ядро бизнеса Ozon — высокорентабельное и быстрорастущее. Валовая прибыль увеличилась на 122%, до 60,1 млрд рублей, а валовая маржа поднялась до 5,5% от GMV, что отражает повышение эффективности логистики и монетизации услуг.

Рентабельность бизнеса растет. EBITDA взлетела в 3,1 раза — до 41,5 млрд рублей, а прибыль составила 2,9 млрд рублей против убытка год назад. Это уже второй подряд прибыльный квартал — впервые за историю компании Ozon демонстрирует устойчивую прибыльность на операционном уровне. Рентабельность по EBITDA выросла до 3,8% от GMV, что для маркетплейса с огромными объемами — отличное достижение.

( Читать дальше )

Группа Позитив представила отчетность за третий квартал 2025 года, и результаты оказались неоднозначными. С одной стороны — выручка снизилась на 6% год к году, до 4,1 млрд рублей, что отражает охлаждение спроса на решения в сфере кибербезопасности. С другой — компания смогла повысить операционную эффективность: EBITDA выросла до 0,6 млрд рублей, а убыток по итогам квартала сократился до 0,7 млрд рублей.

Причины спада в выручке довольно понятны. Рынок корпоративных IT-бюджетов переживает непростую фазу — многие компании осторожно подходят к новым инвестициям, особенно в сегменте ПО. При этом конкуренция усиливается, и даже лидер отечественного киберсектора чувствует давление. Но руководство «Позитива» действует рационально: компания активно оптимизирует расходы, сокращает маркетинговые траты и управленческие издержки, сфокусировавшись на прибыльности, а не на агрессивном росте оборотов.

За девять месяцев 2025 года объем отгрузок вырос на 31% — до 11,9 млрд рублей, что подтверждает стабильную операционную динамику. При этом численность персонала сокращена на 17% — до 2,6 тыс. сотрудников, а непрофильные расходы уменьшены на 38%. Это позволило укрепить маржу и частично компенсировать слабость спроса.

( Читать дальше )

ЦИАН отчитался по МСФО за третий квартал:

За третий квартал

— Выручка: ₽4,1 млрд (+29%);
— Операционные расходы: ₽3,1 млрд (+6%);
— Скорр. EBITDA: ₽1,1 млрд (+128%), рентабельность 28%;
— Чистая прибыль: 1,1 млрд (+45%).

За девять месяцев

— Выручка: ₽11 млрд (+15%);
— Операционные расходы: ₽8,9 млрд (+11%);
— Скорр. EBITDA: ₽2,8 млрд (+20%), рентабельность 25%;
— Чистая прибыль: 2,1 млрд (+23%).

ЦИАН уверен, что прогнозы по году будут выполнены ближе к верхней границе ранее объявленного диапазона. Менеджмент прогнозирует, что по итогам года рост совокупной выручки составит 16-17%, а рентабельность по скорр. EBITDA: 22-23%.

Второй квартал подряд отчетность компании практически полностью совпадает с нашими прогнозами. Впрочем, нетрудно прогнозировать темпы роста ЦИАНа на фоне увеличения количества сделок на рынке новостроек, что, в свою очередь, – следствие снижения «ключа».

Спрос на жилую недвижимость частично восстанавливается благодаря постепенному смягчению условий кредитования и активному стремлению застройщиков продавать квартиры в рассрочку.

( Читать дальше )

Приветствую Друзья инвесторы, с Вами снова Роман и сегодня мы обсудим компанию МКПАО «ОЗОН».

Напомню, что в ноябре этого года компания Озон сменила свою юрисдикцию на Российскую и завершила автоматическую конвертацию своих американских депозитарных расписок в обыкновенные акции. Это событие конечно большой плюс для Российских инвесторов! Но все ли хорошо в компании и стоит ли покупать ее акции?

На официальном сайте компания опубликовала отчет МСФО по результатам за 6 месяцев 2025 года. Получив новые данные, мы сможем сравнить их с результатами компании, полученными за прошлые периоды и понять, что ждет акции OZON рост или падение.


Свежий прогноз аналитиков за 6 месяцев 2025 года

 

Прежде чем начать приглашаю Вас подписаться в мой Telegram канал там Вы сможете узнать реальную (справедливую) а не рыночную стоимость таких компаний как: Газпром, Лукойл, Новатэк, Транснефть, Сбербанк, Норникель и другие. Там больше обзоров, выходят они быстрее и можно скачать таблицы с финансовыми данными на каждое предприятие.

( Читать дальше )