отчеты мсфо

Сегодня разберем отчет Роснефти за 3 квартал 2024 года по МСФО, компания чувствует себя лучше рынка с январьских максимумов компания скорректировалась на 19%, тогда как индекс упал на 27%. За счет чего бизнес смягчил падение цен на акции? На какие дивиденды акционерам рассчитывать? И в каком направлении движется компания? Давайте разбираться.

Свежие облигации: Simple Group (КС+4,5%), ГТЛК (25%), Томск (26,5%), Селектел (КС+4%).

Отчеты за 3 квартал 2024 г. по МСФО: Магнит, ММК, Северсталь, X5 Retail Group, Фосагро, Т-Технологии.

Если вы инвестируйте в акции и облигации РФ не пропустите следующие обзоры.

Роснефть — лидер нефтяной отрасли в России, одна из крупнейших нефтяных компаний в мире. Занимается добычей нефти и газа в Западной Сибири, на Сахалине, Северном Кавказе и в арктических районах России. В активы компании входит 18 нефтеперерабатывающих заводов, расположенных в ключевых регионах России, Белоруссии и Индии, что делает ее лидером нефтепереработки в стране. Сбытовая сеть компании охватывает 70% страны.

Газпром представил нам фин. результаты по МСФО за III кв. и 9 месяцев 2024 г. Эмитент продолжил наращивать свои фин. показатели, выйдя наконец-то на положительный FCF, конечно, стоит упомянуть отрицательную чистую прибыль в III кв., но она была сформирована бумажными эффектами. Рассмотрим для начала основные данные:

▪️ Выручка: 9 м. 7,5₽ трлн (+21% г/г), III кв. 2,4₽ трлн (+14,3% г/г)

▪️ EBITDA: 9 м. 2,1₽ трлн (+23% г/г), III кв. 682₽ млрд

▪️ Чистая прибыль: 9 м. 990₽ млрд (+280,4% г/г) III кв. -53₽ млрд (+54,6₽ млрд годом ранее)

💬 Компания не предоставляет опер. данные. Но мы знаем, что РФ за 9 м. 2024 г. увеличила добычу природного газа до 420 млрд куб. м. (+10,3% г/г). Цена на газ на европейских рынках подскочила в III кв., а на внутреннем рынке тарифы повысили с 1 июля, но государство за счёт повышения НДПИ заберёт у Газпрома 90% выручки от повышения. Если взглянуть на НДПИ по газу, то видно % повышение за 9 м. по сравнению с 2023 г. — 1,069₽ трлн (+22,3% г/г). Делаем вывод, что добыча газа явно возросла, как и экспорт, помогла ещё девальвация ₽ (cредний курс $ за 9 м. 2023 г. — 82,6₽, а за 9 м. 2024 г. — 90,1₽). Цена на нефть тоже выросла (средняя цена Urals за 9 м. 2023 г. — 63,1$, а в 2024 г. Urals — 69,2$).

Роснефть опубликовала отчетность по МСФО за 9 месяцев 2024 года, продемонстрировав смешанные результаты.

Выручка выросла на 15,6% год к году до 7,6 трлн рублей, однако в третьем квартале наблюдалось снижение на 4% кв/кв, обусловленное сокращением добычи нефти в рамках обязательств ОПЕК+. Добыча жидких углеводородов уменьшилась на 6,2% до 138,3 млн тонн, а объем переработки нефти – на 4,9% до 62,6 млн тонн.

EBITDA снизилась на 3,4% год к году до 2,3 трлн рублей, показав в третьем квартале более значительное падение – 15% кв/кв.

Чистая прибыль сократилась на 13,9% год к году до 0,9 трлн рублей, а в третьем квартале показала резкое снижение на 59%, что связано с убытками от курсовых разниц и расходами по отложенному налогу на прибыль. Капитальные затраты выросли на 15,7% год к году до 1,1 трлн рублей, что привело к увеличению долговой нагрузки (Net debt/EBITDA = 1,2x).

На фоне текущих показателей, ожидаемый размер дивидендов за 2024 год может составить 20-22 рубля на акцию. Компания планирует первый этап реализации проекта «Восток Ойл» в 2026 году.

На днях эмитент опубликовал результаты за 9 месяцев 2024:

- Выручка: 9,6 млрд руб (+15% г/г)

- Скор. EBITDA: 2,3 млрд руб (+13% г/г)

- Чистая прибыль: 1,7 млрд руб (+19% г/г)

✔️ И в целом, учитывая текущие обстоятельства в сфере недвижимости данный отчет вышел более чем неплохим.

Также порадовала возросшая денежная позиция в 7,5 млрд руб, которая может привести к доходности разового дивиденда свыше 20%, но не раньше лета 2025.

💰 К тому же менеджмент не исключил и вероятность проведение обратного выкупа после начала торгов на Московской Бирже, а это может оказать котировкам неплохую поддержку!

Но все же сейчас компания оценена справедливо и если и рассматривать ее акции к покупке, то одной из лучших точек для входа будет пролив на начале тогов!

👉 И не стоит упускать из виду тот факт, что многие акции сейчас необоснованно недооценены относительно свой справедливой стоимости.

Из-за чего в нашем tg канале я уже представил самые интересные активы от текущих уровней: t.me/+lfV9edQdtlAxOWZi

🔴 Посмотрел отчет ВТБ за 9 месяцев 2024 — не нравится. 

Разовые доходы продолжают скрывать проблемы банка, связанные с высокой ставкой. 

❓ Чистая прибыль ВТБ за 9 мес. = 375 млрд руб. (за 9 мес. 2023 = 375,9 млрд руб.)

❓ Чистая прибыль ВТБ за 3 кв. = 97,9 млрд руб. (за 3 кв. 2023 = 86,1 млрд руб.)

Вроде неплохо, но дело тут в том, что большая часть прибыли ВТБ в 2024 году — от разовых факторов!



+134 млрд руб. – получили от операций с фин. инструментами, валютой и металлами

+21,9 млрд руб. – от долгосрочного расторжения обязательств

+8,5 млрд руб. – от выбытия дочерних компаний

А еще вместо выплаты налога с прибыли в 71 млрд руб. восстановили 20,8 млрд руб. налога (видимо за часть убытка 2022). 

Вот это все надо исключать из расчета прибыли. 

❌ Скор. прибыль ВТБ за 9 мес. = 135,5 млрд руб. (за 9 мес. 2023 = 262,2 млрд руб.)

❌  Скор. прибыль ВТБ за 3 кв. = 43,8 млрд руб. (за 3 кв. 2023 = 89 млрд руб.)

Как видите, реальная прибыль ВТБ, если убрать все разовые доходы, упала вдвое. 

Промомед опубликовал операционные результаты по МСФО за 9 месяцев 2024 года, продемонстрировав значительный рост выручки.

Показатель вырос на 34% год к году и достиг 10,7 млрд рублей, что существенно превышает темпы роста всего фармацевтического рынка (17%).

В третьем квартале рост выручки составил впечатляющие 67% год к году. Основным фактором стал успешный вывод на рынок новых препаратов в сегментах эндокринологии и онкологии.

Менеджмент подтвердил прогноз по выручке на 2024 год в размере 21-22 млрд рублей.

Долговая нагрузка net debt/EBITDA = 2,3x.

🗣Мнение: в целом, результаты компании оцениваем как умеренно позитивные. Кроме того, с 20 декабря акции #PRMD будут включены в индекс средней и малой капитализации Московской биржи в рамках очередной балансировки индексов.