замещающие облигации

Банк России планирует не продлевать отдельные меры поддержки, заканчивающие действие в 2024 году, так как они выполнили свою антикризисную роль.

Меры, которые планируется не продлевать:

• Возможность для КО включать в капитал замещающие субординированные облигации, выпущенные до 31.12.2024 взамен аналогичных субординированных еврооблигаций. Мера действовала более года, и те КО, которым это требовалось, обменяли свои субординированные еврооблигации на локальные выпуски без негативного влияния на капитал и нормативы достаточности капитала.

cbr.ru/press/pr/?file=638681241308439649BANK_SECTOR.htm

Так как ожидаю продолжения плавной девальвации доллара, подумываю доллары вложить в замещающие облигации выбрав разные сроки до 2 лет. Тем самым при погашении по чуть будут трансформировать рубли обратно в валюту. И так за 2 года тот же капитал увеличу немножко на уровень выплаченных купонов. Предполагаю что с погашением до 2 лет облигации замещающие сильно не потеряют в теле. Какие облигации выбираете вы, чтобы сберечь часть капитала от девальвации или выбираете только рублевые облигации? Поделитесь пожалуйста мнением.

Д — девальвация. А также это доллар. Чтобы рубли не обесценились, хорошей практикой считается покупка на них настоящих денег. Но есть и валютные облигации, которые ещё и доход в виде купонов будут приносить. Смотрим, что накопали эксперты из РБК.

Параметры: замещающие облигации со сроком от одного до трёх лет, доступные для неквалифицированных инвесторов. Рейтинг не ниже A-.

Полезное про облигации:

• 13 самых надёжных флоатеров с высоким рейтингом NEW
• Удобрение портфеля: облигации ФосАгро NEW
• Винные облигации Симпл NEW
• 13 самых надёжных флоатеров с высоким рейтингом NEW
• Топ-12 надёжных флоатеров с ежемесячными купонами
• Лучшие длинные ОФЗ с постоянным купоном. Отличия, плюсы, минусы длинных ОФЗ-ПД
• Какая разница между акциями и облигациями?
• Что такое оферта по облигациям, когда это хорошо, а когда плохо
• Амортизация облигаций: когда это хорошо, а когда плохо
• Облигации лизинговых компаний: от надёжных до рискованных

Если богатеете на купонах, не пропустите новые дивидендные обзоры.

( Читать дальше )

Технический анализ и евробонды – можно заработать?

Однозначно да.

Проиллюстрирую на примере одной из самых популярных бумаг – Газпром 34 в версии замещенной облигации.

На дневном графике четко виден медвежий тренд и наклонный канал – эту тему первый раз подсветил 20.10.2024 https://t.me/alleurobondschat/167682

«… при медвежьем тренде отправной точкой всегда является верх канала (2 точки, лучше минимум 3), при бычьем — низ канала. тренд явно медвежий, при построении по верхним 2м точкам, низ канала получаем вот такой — 1 раз был выход не отбились, 2ой раз — отбились. кстати — укладывается в классическую теорию, что пробой любого уровня (горизонтального или наклонного) чаще происходит на 2ом и далее пробое…»

Дальше были обозначены цели для движения https://t.me/alleurobondschat/171058

До 161% расширения фибо ~ 80-78% от номинала четко доходили, можно было набрать хорошую позицию.

По моим наблюдениям на росрынке фибо отрабатывает в качестве целей следующим образом:

( Читать дальше )

Министр финансов Белоруссии Юрий Селиверстов заявил, что республика в декабре апробирует новый способ выполнения обязательств по евробондам – через выпуск замещающих облигаций.

«Мы подошли к выпуску замещающих облигаций. Сейчас мы собираем заявки. Думаю, что первое замещение тех бумаг, по которым невозможно сегодня работать, в декабре мы сделаем», — сообщил министр в интервью, показанном телеканалом «Беларусь 1» в воскресенье.

По его словам, это то касается выпуска еврооблигаций «Беларусь-2026» и последующих. 

1prime.ru/20241110/evrobondy-852720925.html

Когда-то эти облигации были спасением для инвесторов, уставших от падения рубля. Что с ними случилось, почему рынок ими разочарован и что это значит для инвесторов?

Новый выпуск подкаста от инвест-канала «Fond&Flow»

Написал для вас пост — "как защититься от повышения ключевой ставки", а также разобрал особенности фундаментального анализа в период кризиса в России. Все идеи на канале, подпишись чтобы не пропустить ничего интересного! У нас уютно❤️

☕#73. За чашкой чая..

Ну что, по статистике этой осенью замещайки окончательно вошли в состояние комы.

 С 30 мая по 30 октября, рынок замещающих облигаций бесконечно терял "привлекательность". А ведь когда-то ослабление рубля подталкивало этот инструмент вверх, предлагая инвесторам хороший доход. Но что мы видим теперь? Все внимание ушло в основном на флоатеры, вклады, ОФЗ.

 

🛡️ Защита больше не работает: или как падающий рубль и замещайки потеряли связь?

( Читать дальше )

📄 Замещающие облигации — что это и стоит ли их покупать?

Замещайки — валютный инструмент. Цена и купоны пересчитывают по курсу ЦБ. При девальвации рубля эти бонды будут расти в цене.

🧐 Небольшой ликбез по замещающим облигациям

Допустим, Газпром в условном 2010 году выпустил по 100 облигаций в евро за границей и в рублях в России. Привет, санкции в 2022 году. Газовый титан отправляет купоны. По российским облигациям всё в порядке — расчеты идут через МосБиржу. А вот по облигациям в евро есть проблемка. Их блокирует Евроклир (международный депозитарий).

⛽️ Газпром подумал и решил заменить все иностранные облигации на российские. Некоторые российские инвесторы купили бонды в евро и все же хотят получать свои купоны.

На МосБирже появляются абсолютно идентичные 100 облигации в евро, но уже проводящие платежи через НРД российским инвесторам. Эти новые 100 облигаций и называются замещающими, так как их выпустили «на замену».

Иностранцы, у которых в портфелях были облигации Газпрома, как не получали купоны, так и не получают после замещения.

( Читать дальше )

В прошлом месяце у всех владельцев субордов была легкая паника насчет достаточности капитала Н1.1 у ВТБ, она снизилась на 1 сентября с максимумов года в 6,62% до минимума в 5,31%, приблизившись к 5,125% где наступает приостановка обязательств по субордам.

Но Пьянов вышел в эфир РБК в начале октября и пообещал что достаточность больше падать не будет, тк она снижалась из за перевода на банк активов из купленных ВТБ банков, которое опережало перевод капитала. Но по группе достаточность 6,5%, то есть деньги есть, им надо просто перевести деньги на банк ВТБ в группе и оформить нужные бумаги.

Что по факту?

За сентябрь достаточность отскочила. Результат на 1 октября — 5,39% 👍

Что будет дальше?

Если предположить что ВТБ продолжит стягивать кэш на банк с других структур группы, доведя достаточность на основном активе до средней по группе 6,5%, то банк спокойно доживает до февраля когда он после аудита фин реза 2024 сможет закинуть сколько надо из него в базовый капитал. Прибыль ВТБ за 2024 будет порядка 500 млрд, это грубо 45% от текущего базового капитала. То есть если «забросить» всю прибыль в добавок к 6,5%, то достаточность вырастет до совершенно рекордных 8,6%. Это всего на 1,8% меньше супер надежного банка всех времен — Сбера! 😂

( Читать дальше )

Замещающие облигации — облигации, выпускаемые российскими эмитентами взамен евробондов для проведения выплат внутри страны в обход международных санкций.

Как это работает?

1. Причина появления: Многие российские компании и государственные организации имели обязательства по евробондам, номинированным в иностранной валюте. Однако из-за санкций и ограничений международных расчетных систем компании столкнулись с проблемой, когда технически не могли осуществить выплаты.

2. Механика замещения: Чтобы выполнить свои обязательства перед инвесторами, эмитенты предлагают обменять евробонды на замещающие облигации, которые номинированы в рублях или иностранной валюте, но управляются уже через российскую инфраструктуру — НКО «Национальный расчетный депозитарий» (НРД).

3. Процесс замещения: Инвесторы, владеющие евробондами, могут подать заявку на обмен их на замещающие облигации. Новые бумаги будут иметь те же условия — купон, срок погашения, но с расчетами, проходящими внутри России. Это позволяет продолжать выплаты купонов и погашение основного долга.

( Читать дальше )

Доходность замещающих облигаций стала еще больше и составляет в среднем 11-14%, но стоит учесть, что курс валюты стал выше. Данная доходность рассчитана к погашению. Купонная доходность при этом колеблется в диапазоне 4-12%. По государственным облигациям RUS-28 купонная доходность > 12%, но тело все еще торгуется выше номинала.

Как долго продлится такая щедрость?

Сегодня в связи с заседанием ЦБ по КС возможна волатильность.

Данное сообщение не несет призыв к действию и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Больше информации t.me/CapitalMaker777/409