BNS - или Минфин замещает

Министерство финансов выпустило замещающие облигации на $40 млрд взамен прежних евробондов Российской Федерации. Речь идет о 13 выпусках: девять в долларах США и четыре в евро.

Дата замещения облигаций – 5 декабря 2024 года. Инвесторы, которые принимали участие в замещении, получат новые бумаги взамен прежних в соотношении 1:1. Замещающие облигации будут полностью повторять условия первоначальных бумаг (купон, регулярность выплат, срок).

В ближайшую неделю на рынке валютных облигаций может возникнуть аномальная ситуация, которая позволит зафиксировать в долге России доходность свыше 10% в валюте. Продавцами тут могут выступать те, кто приобретал бумаги во внешнем контуре с дисконтом, а теперь решит зафиксировать прибыль.

Так что готовим кэш и ждем возможностей, особенно в любимой у большинства россиян бумаге Россия-28 (бывший ISIN XS0088543193) с купоном 12,75% в долларах США и погашением в 2028 году.

Есть небольшая ложка дегтя: налоги. Госдума в октябре приняла закон, который исключает налог из-за валютной переоценки и возвращает льготу долгосрочного владения инвесторам при замещении еврооблигаций Минфина. При этом в законе инвесторов разделили на 2 категории по дате покупки: до 01.03.2022 и после данной даты.

В чем нюанс. Если бумаги были приобретены инвестором после 01.03.2022, то при замещении будет определяться налоговая база: доход в виде рыночной стоимости замещающих бумаг на дату зачисления бумаги — расходы на приобретение замещенных евробондов.

Кроме того, у инвестора при замещении возникнет еще и валютная переоценка, т.к. расчеты по покупке были осуществлены в рублях: для расчета валютной переоценки будут учитываться расходы в рублях, понесенные при покупке бумаг.

Наконец, для целей применения 3-летней льгот срок владения замещающей бумагой будет исчисляться с даты замещения, а не с даты покупки еврооблигаций. Такие вот налоговые нюансы, с которыми придется мириться, ведь в российском контуре и инвесторов просто нет адекватной альтернативы для фиксации валютной доходности с регулярным купоном.

***

Веду канал https://t.me/buynotsell в Telegram, где разбираю новости финансов (и не только).

Подписывайтесь, чтобы не пропустить ничего интересного.