САмолет

Заявления участников форума в Санкт-Петербурге все больше говорят в пользу снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях. ЦБ еще сопротивляется, но тоже начинает волноваться из-за чрезмерного охлаждения экономики. Предвкушая тренд на снижения ставки, долговой рынок начал расти, а доходности большинства бумаг заметно снизились. Однако найти интересные идеи все еще можно.

ГК Самолет анонсировал новый выпуск облигаций, который может быть интересен инвесторам. Давайте пробежимся по его основным параметрам:
— Доходность к погашению: до 27,45%
— Срок обращения: 4 года
— Объем эмиссии: 5 млрд рублей
— Оферты и амортизации: нет
— Купоны: ежемесячные
— Организаторы: Альфа-Банк, Газпромбанк, Совкомбанк и Т-Банк

Сбор заявок начнется 24 июня 2025 года, а само размещение состоится 27 июня. Надежные выпуски с доходностью выше 27% сейчас найти сложно, а вот у Самолета имеется соответствующее предложение. 

Напомню, что Группа по-прежнему возглавляет рейтинг крупнейших российских застройщиков по текущему объему строительства жилья. За 2024 год нарастила выручку на 32% до 339 млрд рублей, EBITDA вообще достигла рекордных уровней в 109,2 ярда. Соотношение чистого долга к EBITDA правда подросло до 1,88x, но остается ниже средних уровней по отрасли.

И снова «разбор полётов»! Ещё не остыло апрельское двойное размещение, а Самолёт опять выруливает на взлетную полосу долгового рынка. И у меня в связи с этим сразу 3 хорошие новости.

👉Во-первых, интересный эмитент. Во-вторых, обещанная ежегодная купонная доходность ещё интереснее — до 24,5%! И в-третьих, старый добрый постоянный купон на 4 года. Разбираемся, потянет ли наш крылатый строительный гигант 18-й релиз облигаций.

Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на выпуски ЕвроТранс, НОВАТЭК, Позитив, ЭТС, Полипласт, Уль._область, СОБИ, Норникель, КАМАЗ, УЛК, ВУШ, Уральская_Сталь, Акрон, Ростелеком.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🏗️А теперь — полетели смотреть на новый выпуск от Самолета!

«Рост (цен на жилье) будет совершенно точно, потому что единственная возможность снижения цены — это большой объем предложения. Если его не будет, то цена будет высокой», - сообщил в интервью РБК в ходе Петербургского экономического форума (ПМЭФ) заместитель председателя правительства РФ Марат Хуснуллин.

«Мы подготовили неденежные меры поддержки. Внутри правительства сейчас обсуждаем с блоком Минфина, отвечающим за налоги», — сообщил замминистра строительства и жилищно-коммунального хозяйства Никита Стасишин.

SberCIB: прогнозы по акциям застройщиков.

ПИК

Целевой уровень по бумагам — 720 руб. за акцию в перспективе года. Рекомендация — «покупать». У компании самая низкая долговая нагрузка в секторе, ликвидный портфель проектов и высокая рентабельность по скорректированной чистой прибыли. Потенциал роста аналитики оценивают даже без выплаты дивидендов более чем в 30%.

ЛСР

Целевой уровень по бумагам — 950 руб. за акцию. Рекомендация — «покупать». Аналитики отмечают самую высокую рентабельность у компании среди девелоперов.

«Самолет»

Целевой уровень по бумагам — 1,4 тыс. руб. за акцию. Оценка — «покупать». Масштабный портфель компании помогает ей расти быстрее рынка. Но возможный чистый убыток в этом году, высокая долговая нагрузка и отсутствие дивидендов негативно влияют на инвестиционную привлекательность.

«Эталон»

Целевой уровень по бумагам — 68 руб. за акцию. Рекомендация — «держать». Динамика продаж и выручка компании в прошлом году опередили рынок, при этом у нее относительно высокая долговая нагрузка и убыток по чистой прибыли. Аналитики ждут выхода застройщика в плюс в 2026 году и возобновления дивидендов после 2027 года.

Правительство не приняло решение о предоставлении льготной ипотеки для семей с детьми до 14 лет. Об этом сообщил вице-премьер Марат Хуснуллин в интервью телеканалу РБК. 

«Сейчас, когда процентные ставки такие высокие, любое новое решение по ипотеке потребует значительных бюджетных расходов. И пока Министерство финансов не поддерживает эту инициативу, и это справедливо, поскольку бюджет уже сформирован и напряжён. Дополнительные расходы на компенсацию этих средств будут слишком велики. Поэтому мы решили отложить это решение в надежде на возможное снижение ставок, а затем вернуться к этому вопросу», — объяснил Хуснуллин.

Что будет с недвижкой?

👍 — Рост
👎 — Падение
🤔 — Воздержусь

----------------------------------------------------------------------

✅ Я — Александр, более 12 лет в мире недвижимости и финансов.

🚀 Подпишись на «ТОП 1 РИЕЛТОР» в нем рассказываю как получить максимальную выгоду от вложений в недвижимость Москвы и МО.

⭕️ Сегодня обсудим инфляцию и её влияние на стоимость квадратного метра жилья. Взгляните на первый скриншот:ключевая ставка Банка России и уровень инфляции.

Нас интересует пороговое значение — цель по инфляции, которая составляет 4%. Это ориентир, к которому стремится Центральный банк.

Как видно, инфляция постепенно снижается. ЦБ прилагает значительные усилия, и, похоже, они начинают приносить результаты. Это также подтверждается снижением годовой ставки на 1% на последнем заседании ЦБ, которая теперь составляет 20% писал об этом тут. 

Как извлечь максимальную выгоду из этой ситуации?

⭕️ Посмотрите на второй скриншот: индекс стоимости жилья ИРН в Москве.

Сегодня в большинстве регионов страны рентабельность застройщика с учетом всех факторов не превышает 12-15%, а в некоторых регионах и меньше. С учетом ненаполнения эскроу-счетов по действующим проектам эта рентабельность будет сокращаться.