Офз

БАЦ! У нас тут ещё один новый фикс от крупняка. Весьма солидный (хоть и не у всех на слуху) эмитент МБЭС больше года не выходил на рынок. Разбор предыдущего выпуска я делал в июне 2024.

Наивысший рейтинг, купон выше конкурентов, срок 10 лет — что ещё надо для принятия решения? Конечно, прочитать лаконичную «прожарку» нового выпуска от Сида и узнать обо всех важных нюансах.

Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски Сплит_Финанс, Брусника, Сегежа, НОВАТЭК, Сибур, Воксис, Полипласт, РКС, Кокс, Легенда, Абрау_Дюрсо, УралКуз, ВИС_Финанс, Роделен, Монополия.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

💰А теперь — помчали смотреть на новый выпуск МБЭС!

«… доходности ОФЗ по итогам II квартала снизились на 314–422 б.п. по короткому краю кривой»

«… во II квартале 2025‑го объём облигационных размещений составил 1,9 трлн рублей, что на 115% выше результата II квартала предыдущего года».

На фоне смягчения денежно-кредитной политики Банка России, июль стал рекордным месяцем по объему размещений корпоративных облигаций: компании и банки провели 173 выпуска на сумму почти 880 млрд руб. Это на четверть выше июньского результата и в 1,6 раза больше объема июля 2024 года.

Ключевым драйвером стали снижающиеся ставки. Доходности ОФЗ за месяц упали в среднем на 1,15 п. п., а по краткосрочным бумагам — на 1,8 п. п. На этом фоне Банк России в конце июля снизил ключевую ставку на 2 п. п., до 18%, и допустил её дальнейшее снижение.

На рынке резко вырос спрос на бумаги с фиксированной ставкой. Без учета крупного выпуска ВЭБ.РФ доля флоатеров сократилась до менее 10% против 35% в июне. Эмитенты адаптировались к интересу инвесторов, наращивая объемы и увеличивая срок обращения бумаг. Так, РЖД и СИБУР расширили размещения до 40 млрд руб., при этом снизив ставки купона почти на 0,7 п. п.

Средняя срочность выпусков с фиксированной ставкой выросла с 2,8 до 3 лет. Инвесторы стремятся зафиксировать доходность на более длинный срок, а заемщики получают возможность сократить процентную нагрузку. Это особенно актуально на фоне снижения потребительского спроса.

Минфин провёл аукцион ОФЗ, предложив инвесторам два выпуска. При его проведении индекс RGBI находился выше 119 пунктов, с учётом дефляции 2 недели подряд индекс остался на уровне 119 пунктов (геополитика вмешалась):

🔔 По данным Росстата, за период с 22 по 28 июля ИПЦ снизился на -0,05% (прошлые недели — -0,05%, 0,02%), с начала месяца 0,71%, с начала года — 4,51% (годовая — 9,02%). В июле 2024 г. инфляция составила 1,14%, при сегодняшней динамике мы выйдем на 1/2 данных цифр (снижение инфляции связано с плодоовощной продукцией), так же впервые с 2022 г. случились 2 подряд дефляционные недели. Стоит отметить, что Центробанк снизил прогноз инфляции на этот год до 6-7% (было 7-8%) и среднего значения ставки до конца года до 16,3-18% (это значит, что ставку до конца года могут оставить без изменений или снизить до 14%, разброс интересный, но с учётом дефляционных недель вполне правдоподобный).

🔔 Минфин планирует занять в 2025 г. 4,781₽ трлн (погашения — 1,416₽ трлн), сумма рекордная с начала пандемии и выше, чем в 2024 году (3,92₽ трлн).

Здравствуйте, уважаемые коллеги!

Подвожу итоги третьей недели инвестирования по моему публичному портфелю (период 27.07.25 – 02.08.25).

Цель инвестирования.

В среднесрочном периоде сформировать портфель, который:

1)     Приносит стабильный ежемесячный денежный поток (купоны, дивиденды).

2)     Диверсифицирован по классам активов, отраслям, и инструментам для минимизации рисков резких колебаний и просадок рынка.

3)     Обеспечивает стабильный, уверенный рост стоимости портфеля.

Ближайшей задачей является достижение стоимости активов в портфеле 500 000 рублей в течение 1 года с момента начала формирования портфеля (до 13.07.2026).

Методы:

1)     Регулярное, систематическое (по возможности еженедельное, пусть и не на большие суммы) пополнение портфеля и приобретение в него активов.

2)     Диверсификация по классам активов, отраслям, инструментам. Приобретение акций, облигаций, фондов.

Старина Дрональд Тамп продолжает выдумывать новые цифры для пошлин и менять сроки ультиматумов, которые сам же назначил. Теперь вот и атомные субмарины к угрозам приплёл. На Камчатке вообще веселуха: одновременно произошли извержение вулкана🌋, землетрясение и цунами. Кстати, я там неоднократно бывал и даже пролетал на вертолете прямо возле того самого вулкана, а также нескольких других.

Наш рынок тоже колбасит, почти как Камчатский полуостров в эту среду. Доллар резко вырос и так же резко отвалился обратно. Индекс Мосбиржи шатается туда-сюда и еле-еле удержался выше 2700 п. Только бонды продолжают свой неутомимый разгон.

🛒Ну а я продолжаю закупаться по своей отточенной годами тактике: акциями, облигациями и валютными инструментами. Уверенно держу темп своего уже более чем 4-хлетнего Инвест-марафона!🏃🏼

Скачать презентацию:

🔹 Эмоции на валютном рынке ненадолго взяли верх над экономикой
🔹 Курс рубля и индекс доллара
🔹 Золото выглядит опасным для ставок на рост
🔹 Американский рынок обновил максимумы и перешел к снижению на плохой статистике
🔹 Низкая инфляция и ожидания рецессии в России поддерживают ОФЗ
🔹 Обвал на рынке депозитов
🔹 ЦБ снижает не только ставку, но и ослабляет макропруденциальные ограничения
🔹 Индекс MOEX во власти политических ожиданий
🔹 Связь PMI и IMOEX
🔹 Отраслевой срез рынка акций за месяц
🔹 Россия находится в стадии спада, а за ней восстановительный рост
🔹 Главная проблема торговли по бизнес-циклу
🔹 Отработка прогнозов и пауза в выпусках на отпуск

Youtube:
youtu.be/OcuR9GHBQGc

Rutube:
rutube.ru/video/28f1da293d368d844d48aa4e8418bc27/

VKvideo:
vkvideo.ru/video-230173709_456239032

Ⓜ️ По данным Росстата, за период с 22 по 28 июля ИПЦ снизился на -0,05% (прошлые недели — -0,05%, 0,02%), с начала месяца 0,71%, с начала года — 4,51% (годовая — 9,02%). В июле 2024 г. инфляция составила 1,14%, при сегодняшней динамике мы выйдем на 1/2 данных цифр (снижение инфляции связано с плодоовощной продукцией), так же впервые с 2022 г. случились 2 подряд дефляционные недели. Стоит отметить, что Центробанк снизил прогноз инфляции на этот год до 6-7% (было 7-8%) и среднего значения ставки до конца года до 16,3-18% (это значит, что ставку до конца года могут оставить без изменений или снизить до 14%, разброс интересный, но с учётом дефляционных недель вполне правдоподобный). Отмечаем факторы, влияющие на инфляцию:

🗣 Из потребительских цен на нефтепродукты следует, что розничные цены на бензин подорожали за неделю на 0,28% (прошлая неделя — 0,34%), дизтопливо на 0,05% (прошлая неделя — -0,01%), динамика замедлилась, но рост устойчивый (вес бензина в ИПЦ весомый ~4,4%). С учётом повышения цен на топливо, правительство установило полный запрет на поставки бензина за рубеж в августе, с возможностью продления на сентябрь.