Инвестирование

Продолжаем цикл подборок интересных эмитентов, проводящих pre-IPO (в прошлом году мы рассматривали HYPER и А771, и сегодня мы рассмотрим мобильную платформу YouTool, которая автоматизирует процесс поиска и аренды строительных инструментов.

📱YouTool позволяет пользователям сдавать и брать в аренду инструменты без залога, буквально в несколько кликов, через мобильное приложение. Пользователи подписывают договор в режиме онлайн, а инструмент передаётся курьером — всё удобно и просто. Конкурентное преимущество платформы по сравнению с поисковиками Яндекса и Авито – это экономия времени. Обычно для того, чтобы найти подходящий инструмент, потребителям приходится тратить до двух часов, в то время как платформа YouTool сокращает временные затраты на поиск и аренду в 4 раза.

При этом платформа умеет прогнозировать потребности пользователей в аренде и ремонте инструментов и оборудования, позволяя оптимизировать выполнение задач в производстве, строительстве, социальных и других сферах, где применяются инструменты и оборудование.

( Читать дальше )

В прошлый раз мы показали вам, как анализ волн Эллиотта заранее предупредил нас о падении цен на нефть, которое произошло в период с середины октября по середину ноября. Сегодня мы рассмотрим, что произошло после. Короче говоря, цена на нефть WTI продолжала двигаться согласно плану в течение следующих двух с половиной месяцев.

Первый график из анализа Pro, опубликованного 20 ноября 2023 года. Поскольку падение с $95 за баррель в то время явно представляло собой трехволновую структуру, мы приняли во внимание две возможные альтернативы. Основной из них, подкрепленный нашим общим прогнозом, подразумевал, что это снижение перерастет в пятиволновой импульс. Чтобы этот сценарий оставался действительным, волны 1 и 4 не должны были перекрываться. Это позволило нам определить дно волны 1 на уровне $81,47 как уровень недействительности для данного подсчета. Рост выше этого уровня заставил бы нас переключиться на бычью альтернативу.

Однако нам пока не нужно было об этом беспокоиться, поскольку четвертые волны обычно заканчиваются в районе уровня Фибоначчи 38,2%.

( Читать дальше )

📈 Лидером роста среди публичных представителей IT-сектора по итогам первых трёх недель января оказался ЦИАН, который в 2023 году по нашим собственным прогнозам мог увеличить выручку более чем на +40% (операционные и финансовые результаты за 12 месяцев компания ещё не успела представить), благодаря позитивной конъюнктуре на рынке недвижимости.

🧐 Менеджмент компании официально не заявлял о намерениях провести редомициляцию, при этом ЦИАН попадает под действие закона об экономически значимых российских организациях и может столкнуться с принудительной редомициляцией. Данный закон был принят в прошлом году, однако его ещё ни разу не применяли на практике, но на рынке ходят слухи, что в этом году мы будем часто о нём слышать, и «эмигранты» будут принудительно возвращаться в Россию.

Если слухи окажутся правдой, то ЦИАН сможет порадовать инвесторов щедрыми дивидендами, поскольку у компании отрицательный чистый долг, высокая маржинальность бизнеса и достаточно мало объектов для сделок M&A, которые могли бы значительно усилить бизнес.

( Читать дальше )

📓 ГМК Норильский Никель представил свои производственные результаты за 2023 год, поэтому предлагаю их проанализировать вместе с вами:

↘️ Производство никеля: 208,57 тыс. тонн (-5% г/г)
↘️ Производство меди: 425,35 тыс. тонн (-2% г/г)
↘️ Производство палладия: 2 692 тыс. унций (-4% г/г)
↗️ Производство платины: 664 тыс. унций (+2% г/г)


Как мы видим, по итогам минувшего года, ГМК снизил объёмы производства всех металлов, кроме платины, на фоне временного снижения объёмов добычи руды, что связано с переходом на новое горное оборудование. Тем не менее, это было предсказуемо и точно совпало с первоначальным производственным ориентиром компании на 2023 год по никелю и меди, и даже оказалось выше прогноза по производству палладия и платины.

👨🏻‍⚕️ При этом старший вице-президент и по совместительству производственный директор ГМК Норникель Сергей Степанов честно заметил, что в 2024 году геополитические риски сохранятся и будут оказывать негативное влияние на операционную деятельность компании. Помимо этого, в середине текущего года в Норильском дивизионе запланирован ремонт печи взвешенной плавки (ПВП-2) Надеждинского металлургического завода, что также будет оказывать давление на производственные показатели.

( Читать дальше )

14 июня 2023 года мы писали, что Domino's Pizza «возможно, наконец-то достигла дна». Акции торговались чуть выше $300 за акцию, что почти на 50% ниже исторического максимума 2021 года. И несмотря на то, что оценка все еще была довольно высокой, анализ волн Эллиотта заставил нас поверить в то, что впереди будет заметное восстановление. В образовательных целях давайте сначала взглянем на график, который привел нас к такому выводу. Затем мы рассмотрим обновленную версию, чтобы понять, что будет дальше.



( Читать дальше )

Ценовое движение биткойнов было олицетворением волатильности.

Хорошей новостью для практикующих волны Эллиотта является то, что чем сильнее эмоциональные колебания на финансовом рынке, тем яснее волны Эллиотта – но не на каждом этапе рыночного ценового пути.

Другими словами, колеблющимся по Эллиотту часто приходится проявлять терпение, поскольку волновая структура разрешается сама собой. В это время обычно рассматривается так называемая «альтернативная» волновая разметка. То есть – помимо предпочтительного волнового подсчета, есть и вторая лучшая интерпретация.

Как отмечают Фрост и Пректер в книге «Волновой принцип Эллиотта: ключ к поведению рынка»:

Поскольку применение Волнового принципа — это вероятностное упражнение, постоянное поддержание альтернативного подсчета волн является важной частью его правильного использования.

Учитывая это, в публикации «Global Market Perspective» за январь 2023 года рассматривался как «медвежий», так и «бычий» сценарий для биткойна, причем «бычий» сценарий является предпочтительным. График и краткий комментарий из этого выпуска:

( Читать дальше )

💰 Северсталь уже завтра, 1 февраля, запланировала проведение заседания Совета Директоров, на котором помимо всего прочего могут прозвучать и дивидендные рекомендации.

Как мы подробно разбирались буквально несколько дней тому назад, по дивидендному уставу компания выплачивает акционерам весь свободный денежный поток (FCF), если долговая нагрузка по NetDebt/EBITDA ниже 0,5х.

У Северстали, как известно, чистый долг даже отрицательный, и если руководство решит направить на выплаты весь размер FCF за прошлый год, то дивиденды могут составить около 165 руб. на акцию, что сулит ДД=10,3%. Если же совет директоров утвердит ещё и дополнительные выплаты за 2022 год, то инвесторы могут рассчитывать на совокупные выплаты в размере 250 руб. на акцию, что предполагает дивидендную доходность 15,5%. Но это оптимистичный вариант развития событий, а в базовом давайте ориентироваться всё-таки на выплату 165 руб. на акцию.



🧮 Высокомаржинальные металлурги обычно торгуются с мультипликатором EV/EBITDA=5,5х, а Северсталь относится именно к таким компаниям.

( Читать дальше )

Как вы знаете, на сегодняшний день отечественные экспортёры (в количестве 43 групп компаний), согласно октябрьскому распоряжению Путина, обязаны возвращать не менее 80% своих доходов из-за рубежа, чтобы обеспечить стабильное поступление иностранной валюты на внутренний рынок. При этом из этой суммы 90% должно быть продано за рубли.

Ограничения потребовались ровно в тот момент когда валютная пара #USDRUB впервые за последние полтора года достигла трёхзначных значений и нужно было оперативно принимать какие-то решения. Срок действия этих ограничений изначально был установлен до конца апреля 2024 года, но если верить инсайдам от Блумберга, практически точно последует продление этого срока. Более того, рассматривается даже возможность бессрочного продления контроля за движением капитала в военное время, несмотря на скептическое отношение российского ЦБ к этой инициативе, который не видит “веских причин” для расширения валютного контроля, оказавшего лишь умеренное влияние на валютный рынок:

( Читать дальше )

За исключением периодических падений или резких скачков, акции Biogen уже более десяти лет торгуются в диапазоне от ~200 до ~400 долларов за акцию. Несмотря на то, что компания находится на передовой борьбы с болезнью Альцгеймера, выручка компании фактически упала более чем на 2 миллиарда долларов с 2020 года после того, как ее блокбастер Tecfidera потерял патентную защиту в США.

Патентные обрывы всегда скрываются впереди каждого фирменного препарата, который продает фармацевтическая компания. В случае с Biogen потеря продаж Tecfidera привела к падению прибыли на акцию на треть, несмотря на щедрый выкуп акций компании. Такая неопределенность помогает объяснить отсутствие направления движения акций с 2013 года.

Хорошей новостью является то, что даже торговля в диапазоне иногда может сказать нам кое-что о будущем. Недельный график Biogen, показанный ниже, помещает все публичное существование компании в контекст волн Эллиотта.



( Читать дальше )

Исследование Elliott Wave International показывает, что общее мышление инвесторов каждый раз имеет тенденцию следовать одному и тому же пути.

То есть участники рынка обычно переходят от чувства глубокого пессимизма к чувству высокого оптимизма, и наоборот.

Эти колебания в психологии инвесторов имеют тенденцию создавать аналогичные обстоятельства в соответствующих точках волновой структуры Эллиотта основных индексов фондового рынка.

Давайте рассмотрим противоположные установки страха и жадности и посмотрим, что они открывают на данном этапе ценовой модели S&P 500.

Этот график и комментарий взяты из январского Elliott Wave Financial Forecast:



( Читать дальше )