Банк Санкт-Петербург

Банк «Санкт-Петербург» — итоги 1П 2025 года и анализ инвестиционной привлекательности

Финансовая отчетность Банка «Санкт-Петербург» за 2024 год продемонстрировала выдающиеся результаты, закрепив за кредитной организацией репутацию одного из наиболее эффективных игроков на российском рынке. Чистая прибыль по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО) достигла рекордных 50,8 млрд рублей, а рентабельность капитала (ROE) составила впечатляющие 27,1%. Эти показатели создали сильный задел на 2025 год и сформировали высокие ожидания у инвесторов.

Однако отчет за первое полугодие 2025 года раскрывает кардинально иную картину, вскрывая новые вызовы, с которыми столкнулся банк.
Хотя общая чистая прибыль за полгода показала незначительный рост на 1,4% в годовом выражении, детальный анализ поквартальных данных выявил тревожную тенденцию: чистая прибыль за второй квартал 2025 года рухнула на 19,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Этот резкий спад не связан с проблемами в основной операционной деятельности банка, а является прямым следствием значительного увеличения расходов на создание резервов под кредитные потери.

( Читать дальше )

Привет, инвесторы! За громким летним дивидендным сезоном после небольшого перерыва следует менее насыщенный осенний. Уже объявили рекомендации дивидендов по двум акциям, которые я как раз под осенние дивиденды заранее купил — Татнефть-префы и Банк Санкт-Петербург-ао.

И, как назло, именно по ним прилетел неприятный сюрприз: дивиденды оказались заметно ниже прогнозов.

Я не из тех, кто посыпает голову пеплом или твердит мантру о том, что ничего страшного не произошло. Ситуацию принял, тем более, Татнефть и БСПб не единственные источники пассивного дохода, на которые я сделал ставки.

👋 Немного о себе

Меня зовут Лекс (Александр), и я веду канал Пассивный доход.

Моя стратегия — доходная: я инвестирую в то, что приносит живые деньги уже сейчас, а не мифические иксы «когда-нибудь». Так сказать регулярный пассивный доход. Если коротко — дивидендные акции, корпоративные и государственные облигации, фонды недвижимости с выплатам.

Раз в месяц пополняю портфель на 20 000 рублей — бюджет пока позволяет только так, но регулярность — наше все 💪 Моя главная цель — получать денежный поток любыми способами. Все мои пополнения, покупки и полученный пассивный доход можно увидеть в моем публичном портфеле.

( Читать дальше )

Банк Санкт-Петербург представил финансовый отчет по итогам 1 полугодия 2025 года по МСФО, а акции отреагировали падением. Давайте посмотрим, что в отчете спровоцировало разочарование инвесторов:

— Чистый процентный доход: 39,4 млрд руб (+16,4% г/г)
— Чистый комиссионный доход: 5,6 млрд руб (+4,4% г/г)
— Чистая прибыль: 24,7 млрд руб (+1,4% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 По итогам 1п2025 чистые процентные доходы выросли на 16,4% г/г — до 39,4 млрд руб, что обусловлено всё ещё высокими процентными ставками, а также ростом объемов портфеля. В свою очередь чистые комиссионные доходы прибавили 4,4% г/г и составили 5,6 млрд руб. При этом чистая прибыль показала минимальный рост всего на 1,4% г/г — до 24,7 млрд руб. на фоне отрицательной динамики ЧП отдельно во 2К2025, а также роста расходов на формирование резервов.

— рентабельность капитала (ROE) составила 24% (против 27% г/г).
— операционные расходы выросли на 7,6% г/г — до 12,3 млрд руб.

( Читать дальше )

Банк Санкт-Петербург — российский банк, образованный в 1990 году и имеющий сеть филиалов из 64 отделений. Осенью 2007 года первым из частных банков России провёл IPO. Банк занимает 16 место по величине активов и 9 место по чистой прибыли.

На прошлой неделе Банк Санкт-Петербург представил отчетность за 6 месяцев 2025 года по МСФО и рекомендовал дивиденды. Стоимость акций после публикации отчета снизилась и находится на уровне 362,65 р. на акцию.

Посмотрим данный отчет, а также оценим размер рекомендованных дивидендных выплат.

Согласно отчету по МСФО за 1 полугодие:
— чистый процентный доход 39,4 млрд р. (+16,4% г/г).
— чистый комиссионный доход 25,6 млрд р. (+4,4% г/г).
— выручка 50,8 млрд р. (+13,9% г/г).
— операционные расходы 12,3 млрд р. (+7,6% г/г).
— чистая прибыль 24,7 млрд р. (+1,4% г/г).
— рентабельность капитала (ROE) за I полугодие 2025 г. составила 24%.

Кажется все не так плохо, но почему же стоимость акций падает? Тут несколько моментов: во-первых, это отчетность за 2 квартал, посмотрим основные показатели:

( Читать дальше )

За 6 месяцев 2025 года чистая прибыль банка увеличилась на 1,4% г/г до 24,7 млрд рублей, рентабельность капитала (ROE) составила 24,0%. Банк получил чистый процентный доход в размере 39,4 млрд рублей (+16,4% г/г), положительная динамика обеспечена ростом кредитного портфеля. Чистая процентная маржа достигла 7,4% (в 1-м полугодии 2024 — 6,9%). Комиссионный доход составил 5,6 млрд рублей (+4,4% год к году). Операционные расходы увеличились на 7,6% относительно прошлогоднего показателя до 12,3 млрд рублей, а отношение операционных расходов к доходам (CIR) составило 24,3% (в 1-м полугодии 2024 — 25,7%). Банк сформировал резервы в размере 6,8 млрд рублей против 3,1 млрд рублей в 1-м полугодии 2024, при этом стоимость риска составила 1,7% (в 1-м полугодии 2024 — 0,9%).

Чистая прибыль банка во 2-м квартале 2025 года сократилась на 19,2% г/г до 9,1 млрд рублей при ROE на уровне 17,0%. Банк получил чистый процентный доход в размере 19,5 млрд рублей (+17,0% г/г), а чистая процентная маржа составила 7,2% против 6,9% годом ранее.

( Читать дальше )

◽️ Капитализация: 168 млрд ₽ / 364,7₽ за акцию

◽️ Чистый % доход TTM: 68,3 млрд ₽
◽️ Чистый ком. доход TTM: 11,8 млрд ₽
◽️ Чистая прибыль TTM: 51,1 млрд ₽
◽️ скор. ЧП TTM: 39,1 млрд ₽
◽️ P/E TTM: 4,7
◽️ скор. P/E TTM: 4,2
◽️ P/B: 0,8
▫️fwd дивиденды 2025: 12,8%

✅ В целом, 2кв2025 был нормальным. Скорректированная чистая прибыль (без учета разовых статей доходов и расходов) упала до 7,5 млрд р (-11% г/г). При этом, чистый % доход после резервов и чистый комиссионный доход выросли.

👆 Падение прибыли произошло в основном из-за роста операционных и налоговых расходов. Хоть расходы на создание резервов и удвоились, но пока это не проблема, так что более негативные отчеты еще впереди.

❗️ Менеджмент рекомендовал дивиденды за 1п2025 в размере 16,61р на акцию (7,4 млрд р), что соответствует 30% от чистой прибыли по МСФО. Год назад банк распределил все 50% за 1п2024, так что, возможно, это является некой мерой предосторожности.

❌ Соотношение резервов под обесценение к валовой стоимости кредитного портфеля остается на исторически очень низком уровне (4,2%). С 1кв2015 по 4кв2022 это соотношение не падало ниже 7,6%.

( Читать дальше )

💰22 августа наблюдательный совет Банка рекомендовал выплатить 16,61 руб на обыкновенную и 0,22 руб на привилегированную акцию. Последний день для покупки под дивиденды — 3 октября. Текущая доходность на обычки составляет 4,5%, на префы — 0,3%.

📊Дивидендная политика предусматривает отчисления на выплату по обыкновенным акциям от 20% до 50% от чистой прибыли по МСФО с учетом имеющегося в распоряжении свободного капитала. Владельцы привилегированных акций имеют право на получение дивидендов в размере 11% номинальной стоимости этих акций (0,11 руб), если Банком не объявлен больший размер (сейчас нормой стал размер выплат 0,22 руб).

📈На новость акции отреагировали снижением более чем на 6%, так как размер дивидендов оказался существенно ниже прогнозов (~27 руб на акцию). 

📌Совокупные дивиденды из расчета 50% от прибыли по МСФО за 2024 год составили 56,98 руб на 1 обыкновенную акцию (~14,3%), то есть 27,26 руб за первое и 29,72 руб за второе полугодие. По префам было выплачено 0,44 руб (по 0,22 руб за каждое полугодие) на акцию (~0,7%). 

( Читать дальше )

🧑‍💻 Ну что ж, друзья мои, с момента встречи на Аляске президентов двух великих держав прошло уже чуть больше недели, но никаких реальных результатов и продвижений по мирному урегулированию ситуации на Украине, о котором было так много разговоров, как не было, так и нет.

Фактически мы откатились туда же, где и были, а в нашем опросе на минувшей неделе лишь 25% опрошенных испытывают оптимизм по итогам состоявшейся встречи Путина и Трампа, в то время как 75% искренне полагают, что самое сложное нас ещё ждёт впереди. К большому сожалению, разумеется.

📉 На таком фоне разочарования от несбывшихся надежд на быстрое урегулирование конфликта было бы наивно ожидать от рынка энтузиазма. Индекс Мосбиржи так и не смог закрепиться выше психологической отметки в 3000 пунктов, и вместо этого — вполне закономерная коррекция до уровня 2900 пунктов, на фоне тотального неверия в скорое улучшение геополитического климата:

Главными аутсайдерами по итогам минувшей недели стали:

📌 Банк Санкт-Петербург: -10,6%

( Читать дальше )

Банк Санкт-Петербург представил результаты по МСФО за 2-й квартал 2025 года, продемонстрировав снижение чистой прибыли относительно прошлого года на 19,2%, несмотря на значительный рост (+17% г/г) чистого процентного дохода.  


Рентабельность капитала составила 17%, против 24% годом ранее.

( Читать дальше )

Горячий сезон отчетов продолжается, а значит пришло время для очередного экспресс-обзора.

Как и в прошлой части, в этом обзоре будет минимум скучных цифр, зато будут важные нюансы и моя авторская оценка. Все-таки некоторые компании есть в моем портфеле, и мне как инвестору важно их оценить. Ну что, поехали! :)

✅ МТС — «опять двойка». Брат Ростелекома по несчастью :) Хотя выручка и выросла на 12%, операционная прибыль осталась прежней, а чистая прибыль рухнула в 6 раз. Ну а что вы хотели, когда все деньги уходят на обслуживание долгов.

Этот долг составляет уже 430 млрд. рублей, а после выплаты дивидендов вырастет еще на 70 млрд. рублей. Система загнала свою «дочку» в долговую яму, из которой пока не видно выхода. Инвесторам в этой яме точно делать нечего.

✅ Совкомфлот — «двойка с плюсом». Из-за санкций часть флота простаивает, поэтому бизнес продолжает тонуть. В 1 полугодии выручка упала на 42%, а прибыль рухнула на 95,6%. А если учесть списания, то убыток составит 29,1 млрд. рублей.

( Читать дальше )