Апри

Иволга Капитал сделала пару шагов из сегмента ВДО на рынок акций. Как и в ВДО, опираясь на понятные логические конструкции.

Оказались мы на нем в двух амплуа – маркетмейкера (в акциях Займера) и организатора IPO (в акциях АПРИ).

Первые итоги.

Срез результатов маркетмейкинга в Займере мы уже публиковали, и обновим их. Мы стали маркетировать эти акции 10 июня. И за 1,5 месяца нашей активности акции Займера потеряли в цене. Но. До нашего маркетмейкинга (ММ) с момента IPO 12 апреля и по 7 июня бумаги снизились на -20,7%. При снижении Индекса МосБиржи на -6,5%. Т.е. заметно проигрывали рынку. После включения ММ Иволги снижение -7,1% при снижении Индекса МосБиржи -9,2%. Выигрыш у индекса не крупный, но он появился.

Мы исходим из того, что формирование здоровой ликвидности должно положительно влиять на цену (и задача маркетмейкера – уплотнять стакан котировок своими позициями, не стесняясь вступать в сделки). Практика нашу мысль, скорее, подтверждает.

Планируем в дальнейшем перенести наработки в ММ и на акции АПРИ.

​​Коллеги, тут некоторые перепечатывают как здорово растёт АПРИ $APRI после IPO. Рассказывают о росте за сегодня +14% (рис 1) и как все хорошо, но забывают рассказать о росте Долгов в отчетах. Но сейчас не об этом. 

Просто хотел напомнить пару существенных факторов моментов из поста «Не пытайтесь впрыгнуть в уходящий поезд. Про IPO АПРИ» 

1) Компания очень мелкая. Планы по размещению у них были всего 0,5-1 млрд. А заняли они в итоге 0,8 млрд. 

2) Это компания уровня ВДО — рейтинг ВВ (т.е. высокий риск банкротства). 

С такими небольшими сумами с одной стороны и высокими рисками банкротства с другой разогнать цену относительно легко, ведь долги какие гасить надо. 

Предлагаю просто оценить объемы торгов, чтобы всё встало на свои места — 26 млн руб. (Рис 2). 26! Карл, уровень пары средних спекулянтов в стакане которые играются разгоняя бумажку. Когда и с какого уровня всё это пойдёт вниз вопрос открытый. 

Только что мы писали, что снижение рынка российских акций может продолжиться. И буквально сразу идем против предположения. А именно – 🦚продолжаем выставлять покупки акций в портфеле PRObonds Акции / Деньги.

Почему и как так? Первое, 🦚мы ставим покупки акций (корзина акций соответствует в основном Индексу голубых фишек, состав портфеля расшифрован на диаграмме) «на пробой». Т.е. с условием, что рынок пойдет выше. Если выше он не идет, покупка не срабатывает. Сделок много. Когда-то покупка есть, когда-то нет. До сих пор это экономило деньги. Которых в портфеле даже слишком много.

Второе, последняя покупка – 🦚покупка акций АПРИ. Пусть и всего на 1% от активов. Но эти акции и выросли за 2 сессии, и по нашему мнению, скорее, опередят рынок в дальнейшем, чем от него отстанут. Позиция в АПРИ может увеличиться. В близкой аналогии – акции Займера. Их мы до сих пор купили на вовсе пренебрежимую величину. Ждем того самого «пробоя», чтобы увеличить позицию.

Московская Биржа сформировала базу расчета Индекса МосБиржи IPO, которая будет действовать со 2 августа 2024 года.

В базу расчета индекса войдут обыкновенные акции ПАО «АПРИ».

Индекс МосБиржи IPO состоит из акций эмитентов, осуществивших первичное размещение или прямой листинг своих акций на Бирже не ранее двух лет до даты формирования базы расчета. Максимальные веса отдельных эмитентов в индексе устанавливаются на уровне, не превышающем величину, установленную Банком России для паевых инвестиционных фондов.

С базой расчета индекса можно ознакомиться по ссылке.

• Компания «Финансовые системы» сегодня начинает размещение трехлетних облигаций серии БО-П01 объемом 500 млн рублей. Регистрационный номер — 4B02-01-87071-H-001P. Ставка 1-го купона установлена на уровне 23% годовых. Ставки последующих купонов будут рассчитываться по формуле: «ключ» плюс 5%. Купоны ежеквартальные. Сбор заявок на выпуск прошел с 19 по 26 июля. Андеррайтер — Совкомбанк. Эмитент имеет кредитный рейтинг ruВВ с развивающимся прогнозом от «Эксперта РА».

• «Ника» допустила техдефолт по выплате 8-го купона и погашению части номинальной стоимости облигаций серии 001P-01. Размер неисполненных обязательств составил 50,08 млн рублей. Причина — отсутствие достаточных денежных средств на расчетном счете эмитента. Эмитент имеет кредитный рейтинг B|ru| со стабильным прогнозом от НРА.

• «Хромос инжиниринг» 1 августа начнет размещение пятилетних облигаций серии БО-02 объемом 250 млн рублей.

Курсы валют ЦБ на 31 июля:

💵 USD — ↘️ 86,3300
💶 EUR — ↘️ 93,2947
💴 CNY — ↘️ 11,8368

▫️ Индекс Мосбиржи сегодня опускался ниже 2 900 п., но по итогам основной торговой сессии прибавил 1,3%, составив 2 944,78 пункта.

▫️ Валюта. По мнению зампреда ВТБ Дмитрия Пьянова, сложная ситуация с ликвидностью юаня могла (в источнике со словом «наверное») усугубиться смягчением требования об обязательной продаже выручки экспортерами.

▫️ Экспорт электроэнергии из РФ в КНР в I полугодии оказался на рекордно низких уровнях: 465 млн кВт ч (-76% г/г), показатели снижаются достаточно давно, а причины все те же: маловодность, нехватка генерации износ и аварийность ТЭС Дальнего Востока. Подробнее о проблеме: kommersant.ru/doc/6863824

▫️ IPO. Сегодня на Мосбирже стартовали торги акциями регионального девелопера АПРИ, в ходе публичного предложения удалось привлечь 0,88 млрд руб., доля акций в свободном обращении составила 9%.

▫️ ВТБ (+6,25%); МСФО за II кв. 2024 г. Чистая прибыль: 154,7 млрд руб.