ETF

В марте на Мосбирже начал торговаться новый любопытный фонд SPRN, который повторяет легендарный «Портфель лежебоки» от инвестора Сергея Спирина. Наверное, среди российских инвесторов этот «всепогодный» рюкзак активов на слуху больше всех остальных.

🦥Я тоже ленивый инвестор, и создавать свой капитал начал даже раньше, чем появилась опубликованная спиринская концепция. И тоже ценю качественную диверсификацию. Поэтому с интересом «прожарю» новый фонд!

Ещё больше свежих обзоров на самые актуальные инвестиционные инструменты — в моем фирменном тг-канале или канале в Максе. Подписывайтесь!

💰О фонде SPRN

По своей конструкции SPRN — это «готовый портфель в один тикер». Мосбиржа описывает его как фонд, созданный для реализации знаменитой инвестиционной стратегии Сергея Спирина.

💼В портфеле три группы активов в равных долях — российские акции, российские облигации и золото. В качестве ориентира доходности названа смесь из трёх рыночных бенчмарков:

● 33,4% Индекс Мосбиржи полной доходности MCFTR

( Читать дальше )

😀Золотой мираж: почему это ловушкаMSTY

На рынке в центре внимания —
MSTY с доходностью 80–100% годовых в USD.
Звучит как арбитраж? Нет. Это баг в восприятии риска.

👉 Большинство инвесторов уже в минусе. Просто кэшфлоу это маскирует.

⚙️Как это работает
Фонд не инвестирует в бизнес. Он продает синтетические покрытые коллы на MicroStrategy. По сути — это прокси на Bitcoin. Чем выше волатильность — тем выше премии по опционам и тем больше «доход».

🛑 Где ломается модель
🎢 Рост → ты не участвуешь. Апсайд срезан опционами. Ракета улетает без тебя.
🔻 Падение → ты ловишь всё. Без защиты.
📉 Итог → NAV erosion. Медленная эрозия тела фонда из-за выплат и асимметрии рисков.

🤡Главный трюк
«Дивиденды» здесь = часто Return of Capital (ROC).
⛽️ Забрал деньги из одного своего кармана → переложил в другой → назвал «доходом». Вы просто проедаете депозит и называете это кэшфлоу.

🧮 Реальность в цифрах
$1000 → вложил.

$600 → получил «выплат».

( Читать дальше )

Добро пожаловать в Мир настоящего и правильного трейдинга!

Игра на опережение...

Позавчера провел внеплановые испытания своей торговой системы, загрузив в нее неликвид, акцию 10 эшелона — Варьеганнефтегаз (VJGZ). На акцию обратил внимание, т.к. она летает туда-сюда, и это хорошо видно на экране моего старенького компьютера.  Она всегда летает, не понимал, что же в ней такого.



Такие акции — цель для мгновенного обогащения. Ведь кто-то не замечает, не видит возможности, а ты забираешь эти деньги. Ну, или хотя бы их небольшую часть.

Просто стало интересно, а есть ли там интрига. Ну это как вам брокер скармливает идеи, а в них может быть ничего, или даже убыток. Всегда надо проверять!

Начало: анализ, стратегия smart-lab.ru/blog/1293120.php
Продолжение, частичная реализация smart-lab.ru/blog/1293567.php
На затравку, ожидание последнего движения smart-lab.ru/blog/1293820.php

Дело в том, что я не считал вечёрку, а только 10-18, как будто бы акция торгуется только в основную сессию. Интервал час, т.е. рассчитывается свеча с начала и до конца часа. Считал всего два дня. Просто хотел вычислить будущую динамику актива, и нарыть трейды.

( Читать дальше )

В настоящий момент динамику цен определяют нестабильные новостные циклы и риски, связанные с громкими заголовками, при этом золото в большей степени следует за долларом США и реальными процентными ставками. UBS утверждает, что вероятность продолжения бычьего тренда на рынке золота возрастает. Замедление экономического роста, которое может спровоцировать фискальные и/или монетарные стимулы, создает дополнительные риски роста.
В то же время сохраняющаяся геополитическая неопределенность продолжает поддерживать стратегический спрос, поскольку инвесторы стремятся диверсифицировать свои портфели. Они ожидают достижения новых максимумов в этом году и рассматривают любые коррекции как возможности для увеличения доли рынка. После недавних минимумов золото ненадолго протестировало 200-дневную скользящую среднюю и с тех пор отскочило. На наш взгляд, золоту необходима дальнейшая консолидация, прежде чем вырисуется более четкое направленное движение.

( Читать дальше )

Коротко и по делу: что реально обсуждал крипторынок за последние дни.

1) Morgan Stanley подал заявку на спотовый Bitcoin ETF с низкой комиссией
По данным CoinDesk, заявленная комиссия — 14 bps.

Почему это важно: усиливается конкуренция за институциональные потоки.

2) Майнеры BTC усиливают разворот в сторону AI/HPC
CoinDesk пишет, что часть публичных майнеров продаёт BTC-резервы, чтобы финансировать переход в AI-инфраструктуру.

Почему это важно: меняется модель дохода майнинга и структура предложения BTC.

3) В фокусе снова тема post-quantum для блокчейнов
В выходные вышла серия материалов о подготовке сетей к квантово-устойчивой криптографии.

Почему это важно: это уже инфраструктурная тема для BTC/ETH/L1, а не «далёкая теория».

4) Ripple/XRPL: акцент на стабильность и bug-fix релизы
По CoinDesk, следующий релиз XRPL ориентирован на исправления и улучшения.

Почему это важно: рынок смотрит на готовность сетей к институциональной нагрузке.

5) Настроения рынка — в зоне тревожности

( Читать дальше )

Тут позавчера в SEC отправили заявки на регистрацию десятка новых биржевых фондов на отдельные акции со встроенным четверным (!) плечом – и я подумал, что это хороший повод обсудить недавнее интервью Rational Reminder с Хэнком Бессембиндером на эту тему.

1 🐌 Обычное инвестирование с двойным плечом выглядит так: у вас есть 100 баксов, вы заняли у брокера еще сотню, и купили на эти $200 акции Nvidia. Через день акции выросли на 50%: теперь у вас $300 в акциях, а долг остался на уровне $100. Фактически, плечо из двойного превратилось в 1,5 ($300 активов к $200 вашего собственного капитала).

2 🐌 Ежедневные плечевые ETF, которые торгуются на бирже, работают не так – они стараются приносить ровно удвоенный результат по базовому активу за каждый конкретный день. То есть, они обновляют размер плеча в начале каждого дня так, чтобы он всегда был постоянным (х2 в нашем примере).

3 🐌 Тут возникают интересные эффекты: предположим, акция Nvidia еще через день обратно упала на треть.

( Читать дальше )

Продолжаю делать подробные «прожарки» инвестиционных инструментов, доступных на Московской бирже. На этот раз под мой пристальный взор попал свежий фонд «Ежемесячный доход» (FLOW) от Сбера.

📲В инвест-приложении зелёного банка с конца прошлого года запущена активная маркетинговая компания по привлечению внимания к этому фонду. Мол, это отличный актив для сбережения и получения ежемесячных выплат — ну просто вторая зарплата! А что на деле? Давайте разбираться.

Ещё больше свежих обзоров на самые актуальные инвестиционные инструменты — в моем телеграм-канале. Подписывайтесь!

💰О фонде FLOW ETF

Биржевой фонд FLOW начал торговаться в июле 2025 года и сначала назывался SPAY. Это была явная отсылка к популярному фонду TPAY от Т-Банка, который знаменит в первую очередь своими нехилыми комиссиями. Забегая вперёд, здесь тоже с этим «всё в поряде» (УК себя не обижает).

✍️Вот как пишет об этом фонде сама УК:

Благодаря покупке паев можно уменьшить общий уровень риска инвест-портфеля и сформировать дополнительный источник дохода. Фонд рассчитан на инвесторов, которые предпочли бы получать ежемесячные выплаты при минимальном уровне риска.

( Читать дальше )

Крупнейший хедж-фонд Bridgewater Associates, основанный всемирно известным экономистом и миллиардером Рэем Далио, опубликовал отчет 13F за IV квартал. Разберемся в динамике вложений хедж-фонда и определим его инвестиционные предпочтения.

Bridgewater Associates была основана Рэем Далио в 1975 г. С октября 2022 г. миллиардер передал операционный контроль над фондом инвестиционному комитету, но до последнего момента оставался владельцем и входил в состав совета директоров. Однако в прошлом году компания направила клиентам письма о том, что выкупила оставшиеся бумаги, принадлежавшие миллиардеру. Теперь Рэй Далио — только клиент и наставник фонда.

Основные активы фонда

• 11,08% портфеля приходится на ETF (SPY), отслеживающий индекс S&P 500. За IV квартал было приобретено еще 1,89 млн бумаг этого фонда — таким образом объем позиции увеличился на 73,69%.
• 10,45% портфеля занимает ETF (IVV), также отслеживающий индекс S&P 500. За IV квартал было дополнительно приобретено 136 290 бумаг этого фонда, размер позиции вырос на 3,37%.

( Читать дальше )

 

 

Переживаешь по поводу бумажного минуса по портфелю? Давай посмотрим на то, что сейчас у «Смарт-мани», ребят, управляющих миллиардами долларов.

Институционалы с 2024 реально зашли в крипту: сначала BTC-ETF, потом ETH-ETF, потом пошли Solana-ETF и дальше по списку. И вот сейчас, на коррекции, самое интересное — не «что будет завтра», а как у них дела в цифрах.

Сейчас по рынку:
BTC примерно $68-70k, ETH около $2k, SOL где-то $80-90.

---

BTC-ETF

Про BTC-ETF. По оценкам, средняя «база входа» у потока в биткоин-ETF около $82 600 за BTC. То есть даже после отскока они всё ещё сидят примерно на -$13 900 на монету. Это около -17%.

У того же IBIT от BlackRock активов под управлением порядка $54 млрд. Если грубо переложить эту разницу в цене на масштаб фонда, получается прям жирный бумажный минус — порядка $10-11 млрд.

Не факт, что они побегут продавать, но сам факт показательный: «умные деньги» тоже могут быть под водой.

Статистика:

( Читать дальше )