Роснефть

Добрый день !

Ссылка на начало

Итоги 2019 года. Часть1. Что было ? ,

Итоги 2019 года. Часть2. Что есть ? ,

Итоги 2019 года. Часть3. Что будет? Конец года 2019 и взгляд в 2020. 

Пишу очень кратко, т.к. новогодний корпоратив трейдеров уже близок.

Акции желания и возможные цены покупки в 2020 году ( Алфавитный порядок ), что никак не отменяет их возможную покупку по текущим ценам на тот момент при явном приближении и/или наступления очевидного драйвера в самом ближайшем будущем ( например, SPO ГПН).

Алроса 51-62,

Газпром 175-205,

Газпромнефть 330-360,

Интер РАО 3,65 – 3,90,

Лукойл

( Читать дальше )

При сохранении цен на нефть на текущих уровнях до конца 2020-го, привилегированные акции «Башнефти» способны реализовать потенциал роста до 2151 руб.

Балансовые показатели «Башнефти» крайне эластичны к макроэкономическим шокам. С 2002 по 2018 год ее чистая рентабельность в среднем составляла около 20% и ни разу не опустилась ниже 6,8% по итогам года. Компания стабильно сохраняет свою стоимость для инвесторов. «Башнефть» регулярно выплачивает высокие по сравнению с аналогами дивиденды. Их доходность за последние пять лет превышала 10% для привилегированных и 6% для обыкновенных акций.

Компания крайне низко оценена рынком с точки зрения сравнительного анализа мультипликаторов. Недооцененность связана с опасениями, что компания будет полностью интегрирована «Роснефтью». Однако на данный момент такие намерения ключевого акционера «Башнефти» с перспективой их реализации в среднесрочном периоде не подтверждаются. Более того, информация с форума «Россия, вперед!» повышает прозрачность ситуации вокруг управления компанией, снижая оценочные риски инвестиций. Это может позволить бумагам отыграть недавний рост цен мажоритарного акционера. Владимир Путин назвал справедливой передачу Башкирии акций «Башнефти», назвав их активом c серьезной ролью для экономики республики. Ранее «Роснефть» заявила, что регулирование добычи «Башнефти» полностью соответствует рекомендациям Минэнерго и обязательствам России в рамках соглашения ОПЕК+.

( Читать дальше )

Инвестиционная компания «Фридом Финанс» выделила самые надежные российские акции 2020 года. В список попали металлурги, застройщик, банк, детская торговая сеть, два нефтегазовых добытчика и биржа

Наиболее надежными российскими акциями  2020 года будут бумаги крупнейшего в мире производителя титана «ВСМПО-Ависма», банка ВТБ, девелопера ПИК, торговой сети «Детский мир», металлургов НЛМК и ММК, «Газпрома», «Московской биржи» и «Роснефти».

Такой прогноз опубликовала компания «Фридом Финанс» в Обзоре инвестиционных перспектив в 2020 году.

По подсчетам «Фридом Финанса», в предстоящем году динамика акций большинства сырьевых компаний России окажется в сильной зависимости от цен на их базовые активы. Акции таких компаний могут не отличаться стабильностью, но при этом все падения котировок будут выкупаться инвесторами, отмечается в обзоре.

Подробнее на РБК:
https://quote.rbc.ru/news/article/5dfc79809a79478956c88371?from=center

Торговая идея: привилегированные и обыкновенные акции «Башнефти» (-0,64%, -0,4%). Покупка, ТР 2050 руб и 1800 руб.

Президент РФ В. Путин назвал справедливой передачу Башкирии акций «Башнефти», назвав их активом c серьезной ролью для экономики республики. Ранее «Роснефть» (-0,59%) заявила, что регулирование добычи нефти компании «Башнефть» строго соответствует рекомендациям Минэнерго и обязательствам РФ по Соглашению ОПЕК+.

Эта информация повышает прозрачность ситуации вокруг управления компанией, снижая оценочные риски инвестиций, что может позволить бумагам отыграть недавний рост цен мажоритарного акционера.

Осин Александр
ИК «Фридом Финанс»

Совет директоров «Роснефти» утвердил план финансово-хозяйственной деятельности на 2020 – 2021 гг.

Приоритетными направлениями на 2020-2021 годы являются повышение операционной эффективности и доходности акционеров Компании, а также ее инвестиционной привлекательности. Последовательно двигаясь к достижению данных целей, «Роснефть» предусмотрела в плане рост доходности акционеров относительно достигнутого уровня 2019 года в условиях сохранения волатильности на мировых рынках.

сообщение

Денег нет, но вы держите. Льготы для Приобского месторождения могут найтись в ФНБ

Как стало известно “Ъ”, Минфин предложил Белому дому целиком финансировать налоговые льготы для Приобского месторождения из ФНБ. Так, налоговый вычет для «Роснефти» и «Газпром нефти» будет нулевым при цене нефти ниже заложенного в бюджете базового уровня, при более высокой цене нефти размер льготы будет пропорционально увеличиваться и достигнет максимума 60 млрд руб. в год при фиксированной цене $65 за баррель. Взамен Минфин готов отказаться от планов введения повышенного НДПИ на попутный нефтяной газ. Эксперты считают новую схему компромиссной для компаний и бюджета.

https://www.kommersant.ru/doc/4197038

 

«Газпром» уходит из Сибири. СУЭК покупает Красноярскую ГРЭС-2 за 10 млрд рублей

( Читать дальше )

Где наша не торговала. В каких направлениях развиваются российские биржи

2019 год стал годом резкого подъема интереса к биржевой торговле, прежде всего на фондовом рынке. Бенефициарами этого процесса выступили ведущие игроки — Московская биржа и Санкт-Петербургская международная товарно-сырьевая биржа (СПбМТСБ). Однако остальные торговые площадки также активно развивают собственные ниши, связанные как с фондовым, так и с товарным рынками, делая клиентам уникальные предложения и наращивая в них конкурентное преимущество.

https://www.kommersant.ru/doc/4190516

 

«Аэрофлот» проявил волю к «Победе». Лоукостер выводят на второе место среди авиакомпаний России

( Читать дальше )

Граждане без плеч. Физлица проявляют осторожность при торговле на фондовом рынке

В поисках замены банковским вкладам физические лица все активнее выходят на фондовый рынок. К концу года их число может достигнуть 4 млн, удвоившись по сравнению с началом года. Вместе с тем большинство розничных инвесторов ведут себя осторожно — редко инвестируют свыше 1,4 млн руб., торгуют без инвестиционного плеча. Впрочем, такая осторожность, воспитанная предыдущими кризисами и прежними консервативными вложениями, положительно сказывается на результатах — доля клиентов, потерявших более 50% активов, у большинства брокеров не превышает 2%.

https://www.kommersant.ru/doc/4187298

 

СМИ узнали о предложении приватизировать 5-10% акций РЖД

Министерство финансов резко раскритиковало политику

( Читать дальше )

Сегодня утром стала известна цена IPO саудовской нефтяной госкомпании Saudi Aramco. Ценовой диапазон был $8,0-8,53 за акцию, и компания разместилась по верхней границе диапазона. Таким образом, объем размещения составил порядка $25,6 млрд, а оценка всей Saudi Aramco оказалась на уровне $1,7 трлн.

Поздравляю всех с новым рекордсменом по привлечению денег на IPO. До вчерашнего дня лидером была китайская Alibaba, которая в свое время привлекла около $25 млрд. Отмечу, что изначально компания планировала привлечь гораздо более высокую сумму. Назывались оценки в $2 трлн, что позволило бы саудитам «поднять» порядка $40 млрд.

В свое время я выражал сомнения по поводу того, что IPO пройдет по такой высокой оценке (EV/EBITDA = 9,0 при среднеотраслевом значении около 6,0). Более того, не было уверенности, что размещение состоится и по текущей оценке. Тем не менее, произошло то, что произошло, и нам надо понять теперь: что с этим хозяйством делать?

Очевидно, что размещение произошло по верхней границе из-за ажиотажного спроса. Таким образом, Saudi Aramco оценили довольно дорого по отношению к глобальному нефтяному сектору. А к «Роснефти» и подавно. Что это может означать? На мой взгляд, есть два варианта:

( Читать дальше )

Показатели 3 квартала у «Газпрома» ухудшились, хотя совокупные цифры пока еще можно оценить как нейтральные для капитализации компании.

Отрицательный вклад в динамику доходов внес негатив по основному направлению деятельности компании – по экспорту газа в дальнее зарубежье. Мало того, что средняя цена реализации снизилась на 5%, но и объемы продаж в дальнее зарубежье за 9 месяцев сократились на 7%. Потерю экспортной выручки удалось компенсировать ростом цен на газ во внутренних продажах и в продажах в страны бывшего СССР.

Менеджмент компании подтвердил планы выхода выплат дивидендов на уровень 50% от чистой прибыли по МСФО уже с 2022 года. Можно ожидать, что уже по итогам 2019 года выплаты будут больше 20%. Это позитив для акций.

Еще одним позитивом может стать IPO Saudi Aramco. Оценка акций этой компании может стать поводом для пересмотра оценки акций других компаний госсектора, в том числе и для «Газпрома» и «Роснефти» — вплоть до удвоения цены.

Калачев Алексей
ГК «Финам»