Московская биржа акции

Хэдхантер объявил финальные дивиденды за 2025 год:

🔸233 руб. на одну акцию рекомендовал выплатить совет директоров Хэдхантера в качестве финальных дивидендов за 2025 г. (по факту за II полугодие 2025 г.)
🔸7,8% — текущая дивидендная доходность

Окончательно решение по выплате дивидендов будет принято на собрании акционеров, которое состоится 27 апреля 2026 г. Дата закрытия реестра на получение дивидендов пока не определена и будет обнародована позже.

Мосбиржа обозначила размер дивидендов за 2025 год:

🔸19,57 руб. на одну акцию предварительно рекомендовал выплатить наблюдательный совет Московской биржи в качестве дивидендов за 2025 г.
🔸11,1% — текущая дивидендная доходность

Дата закрытия реестра на получение дивидендов, как и дата годового собрания акционеров, пока не определены и будут обнародованы позже.

➡️ Календарь дивидендных выплат на март
➡️ Топ дивидендных акций на 2026 год

Мосбиржа сегодня опубликовала отчет за 12 месяцев 2025 года, отчет вышел в целом нейтральным. Компания завершила год с ростом комиссионного дохода на +25% который достиг 78,7 млрд рублей благодаря высокой клиентской активности, запуску новых продуктов и даже торгов в выходные дни. Но чистая прибыль упала на 25% (до 59,4 млрд рублей) из-за обвала процентных доходов, которые снизились на 39% на фоне уменьшения ключевой ставки и сокращения остатков на счетах . Расходы выросли умеренно, +12% год к году, что уложилось в прогнозы менеджмента, однако маркетинговые затраты взлетели на 62% — в основном за счёт активного продвижения платформы «Финуслуг.

Дивиденды тут с учетом опубликованной отчетности выглядят даже лучше первоначальных ожиданий. Наблюдательный совет уже рекомендовал направить на выплаты 75% чистой прибыли, что заметно выше минимальной планки в 50%, закрепленной в дивидендной политике компании. В денежном выражении это около 44,5 млрд рублей, или 19,57 рубля на акцию, предполагая дивидендную доходность на уровне 11%.

Чистая прибыль по итогам 2025 года снизилась на 25% г/г до 59,4 млрд руб. (RoE 22%). Снижение чистых процентных доходов отчасти компенсировалось ростом комиссионных доходов, опережающим рост операционных расходов. Распределение 75% чистой прибыли подразумевает дивиденд на уровне 19,57 руб. на акцию (11% к текущей цене). Ожидаем, что финансовый результат 2026 года, как и дивиденд по его итогам, будет вблизи уровня 2025 года. Сохраняем рейтинг ДЕРЖАТЬ с целевой ценой 215 руб.

Рост комиссионных и стабилизация процентных доходов

Комиссионные доходы по итогам 2025 года выросли на 25% г/г. Основной вклад в прирост внесли фондовый, денежный и срочный рынки, а также комиссии платформы «Финуслуги». В январе-феврале 2026 года, несмотря на продолжение роста объема торгов, рост комиссионных доходов, связанных с их организацией замедлился до 2% г/г, по нашим оценкам, что связано с высокими объемами торгов на фондовом рынке в начале 2025 года.

На рынке продолжается сезон отчетов, а значит пришло время для очередного экспресс-обзора.

Как и в первой части, в моем обзоре будет минимум скучных цифр, зато будут важные нюансы и моя авторская оценка. Все-таки многие эти компании есть в моем портфеле, и мне как инвестору важно их оценить. Ну что, поехали! :)

✈️ Аэрофлот — «троечка». Эффект низкой базы ушел, и результаты пошли вниз — выручка выросла на 5,3%, а чистая прибыль рухнула на 64,8%. Все дело в растущих издержках — обслуживание подорожало на 19%, а расходы на зарплату выросли на 30,7%!

Драйверов для роста пока не видно — загрузка кресел на максимуме (90%), а новые лайнеры не купить. Резко поднять цены тоже нельзя, ведь в дело сразу вмешается ФАС. Еще и занимать приходится по рыночным ставкам, т. к. льготных кредитов больше не дают.

📱 МТС — «три с плюсом». Выручка растет быстрее инфляции — плюс 14,7%, OIBDA тоже растет хорошо — плюс 13,5%. В операционном плане компанию можно похвалить, но прибыль упала на 28% (из-за высоких процентных расходов).

МОСБИРЖА — РЕЗУЛЬТАТЫ ЗА 2025 ГОД ПО МСФО

Скорректированная чистая прибыль за 4-й квартал 2025 года составила 14,7 млрд рублей (-17,2% г/г и -10,6% кв/кв), а скорректированная рентабельность капитала (RoE) достигла 22,3% по сравнению с 28,1% в 4-м квартале 2024 года.

Комиссионные доходы биржи увеличились на 24,9% г/г до 78,7 млрд рублей. Чистые процентные доходы составили 50,6 млрд рублей, сократившись на 38,4% год к году. Операционные расходы увеличились на 12,4% г/г, что укладывается в рамки прогноза компании (10-15 млрд рублей). По итогу скорректированная EBITDA составила 84,9 млрд рублей, что на 18,6% ниже, чем годом ранее. Чистая прибыль за 2025 год составила 59,4 млрд рублей (-25,1% г/г). На данный момент наблюдательный совет Московской биржи предварительно рекомендовал выплатить 19,6 рублей за акцию за 2025 год, исходя из коэффициента 75% от чистой прибыли, что соответствует дивидендной доходности на уровне 11,0%*.

Компания ожидает, что в 2026 году операционные расходы вырастут на 15-25% г/г, а капитальные затраты будут в диапазоне 13-17 млрд рублей. Кроме того, компания планирует дополнительно потратить 9 млрд рублей на новый офис, который находится на этапе строительства.

ИК «Вектор Капитал», даже интересно, как вы так насчитали? Еще до новости о предварительном размере, я предположил 18-19 руб. Смотрю сейчас,...

👀 Какая справедливая цена акций Мосбиржи? Мосбиржа отчиталась за 2025 год, результаты в рамках моих ожиданий. ❌ Чистая прибыль 2025 = 59,9 м...

Мосбиржа не принесла сюрпризов в четвертом кварталеЭмитент опубликовал годовые результаты за 2025 г., а также за четвертый квартал прошедшег...

Инвестировать Просто, у Вас ошибка в последнем слове. Не «растут», а «росли». Растут дети, молодые деревья, лужи во время дождя и т.д. Вот с...

Капзатраты Мосбиржи в 2026 году могут составить 13-17 млрд руб плюс 9 млрд руб биржа направит в качестве предоплаты за строительство новой ш...

Московская биржа представила финансовую отчетность по МСФО по итогам 2025 года.

Ключевые результаты за отчетный период:
• Операционные доходы: 129,0 млрд руб. (-11,1% г/г)
в том числе:
— Комиссионные доходы: 78,7 млрд руб. (+24,9% г/г);
—Чистый процентный доход: 50,0 млрд руб. (-38,4% г/г);
• Скорр. EBITDA: 84,9 млрд руб. (-18,6% г/г);
• Рентабельность по скорр. EBITDA: 65,8% (-6,1 п.п. за год);
• Чистая прибыль: 59,4 млрд руб. (-25,1% г/г);
• Рентабельность по чистой прибыли: 46,0% (-8,5 п.п. за год).

Наше мнение:
В целом доходная часть бизнеса Московской биржи выглядит сильной, хотя в части комиссионных доходов итоги года и оказались чуть хуже наших ожиданий. Рост комиссий в конце года сдержала откровенно вялая торговая активность на рынке акций (объемы торгов сегмента, вопреки сезонности, сократились в четвертом квартале на 18% г/г), заметно «подпортившая» и сезонную активизацию оборотов на срочном рынке – сказались высокие ставки и геополитический фактор, затуманившие перспективы ускорения темпов роста российской экономики и корпоративных прибылей.

Что касается дивидендов, мы насчитали около 13,04 рубля/акцию