Московская биржа (MOEX) фундаментальный анализ акций

%   2014 2015 2016 2017 2018   LTM ?
Дата отчета 08.07.2018 30.04.2018 06.03.2019  
Финансовый отчет  
Годовой отчет  
Презентация  
Выручка, млрд руб ? 30.4 46.0 43.6 38.5 39.9   42.1
EBITDA, млрд руб ? 21.6 36.5 33.6 28.1 27.7   30.6
Чистая прибыль н/с, млрд руб ? 19.7   19.9
Чистая прибыль, млрд руб ? 16.0 27.9 25.2 20.3 20.8   20.4
Див.выплата, млрд руб 8.82 16.2 17.5 18.1 17.5   17.5
Дивиденд, руб/акцию ? 3.87 7.11 7.68 7.96 7.7   7.7
Див доход, ао, % 6.6% 7.8% 6.1% 7.3% 7.5%   7.5%
Дивиденды/прибыль, % 55% 58% 69% 89% 84%   86%
Опер. расходы, млрд руб 10.4 11.3 12.3 13.4 14.8   15.6
CAPEX, млрд руб ? 0.784 2.50 3.55 2.10 2.01   2.00
Расх на персонал, млрд руб 5.41 5.80 5.95 6.15 6.51   7.05
Процентные расходы, млрд руб 0 0 0 0.830 0.442  
Чистые активы, млрд руб ? 91.4 113.4 123.2 121.1 125.4   125.3
Долг, млрд руб 0 0 0 0 0   0
Наличность, млрд руб 57.7 79.0 85.3 82.7 89.7   90.1
Чистый долг, млрд руб -57.7 -79.0 -85.3 -82.7 -89.7   -90.1
Цена акции ао, руб 59.0 91.4 125.6 109.0 103.2   103.2
Число акций ао, млн 2 279 2 279 2 279 2 276 2 276   2 276
Free Float, % 56.7% 62.4% 57.5% 57.6%  
Инсайдерское владение, % 0.008% 0.142% 0.140%  
Капитализация, млрд руб 134.4 208.3 286.2 248.1 234.9   234.9
EV, млрд руб ? 76.8 129.3 200.9 165.4 145.1   144.7
Баланс стоимость, млрд руб 57.3 79.4 88.9 86.8 91.8   92.4
EPS, руб ? 7.02 12.2 11.1 8.90 9.12   8.97
BV/акцию, руб 25.2 34.8 39.0 38.1 40.3   40.6
рентаб EBITDA, % ? 71.1% 79.4% 77.1% 72.8% 69.5%   72.8%
чистая рентаб, % ? 52.6% 60.6% 57.8% 52.6% 52.0%   48.5%
P/E ? 8.41 7.48 11.4 12.2 11.3   11.5
P/S ? 4.42 4.53 6.57 6.44 5.89   5.58
P/BV ? 2.35 2.62 3.22 2.86 2.56   2.54
EV/EBITDA ? 3.55 3.54 5.98 5.89 5.24   4.72
долг/EBITDA -2.67 -2.16 -2.54 -2.95 -3.24   -2.94
Персонал, чел 1 574 1 542 1 613 1 637 1 710  
Производительность труда, млн руб/чел/год 19.3 29.8 27.0 23.5 23.3  
Расходы/чел/год, тыс.р 3 437 3 761 3 687 3 759 3 808  
CAPEX/Выручка, % 3% 5% 8% 5% 5%   5%
структура и состав акционеров Московская биржа

Московская биржа - факторы роста и падения акций

  • Фактический монополист
  • Высокая рентабельность бизнеса
  • Прозрачный, понятный бизнес
  • Возможность предсказать финансовый результат исходя из операционных результатов.
  • Возможность распределять высокую долю прибыли акционерам
  • Для роста бизнеса не требуются высокие инвестиционные затраты (по отношению к прибыли).
  • Высокий фри-флоат, много иностранных инвесторов в капитале
  • Большая доля процентных доходов в бизнесе, который биржа получает в виде % на остатки средств клиентов, может снижаться из-за того что участники рынка начинают проявлять большую заботу о своих остатках, а также за счет снижения процентных ставок по депозитам.
  • Есть риск продажи доли ВЭБа в Мосбирже (8,4%)
  • С 2020 года крупные брокеры могут начать сводить встречные заявки клиентов внутри себя, минуя Московскую биржу, что может привести к падению комиссионных доходов биржи
  • Падение процентных доходов продолжается в связи с снижением ставок ЦБ
  • Нет драйверов роста, которые могли бы привести к существенной переоценке вверх