Московская биржа (MOEX) фундаментальный анализ акций

%   2015 2016 2017 2018 2019   LTM ?
Дата отчета 30.04.2018 06.03.2019 06.03.2020  
Финансовый отчет  
Годовой отчет  
Презентация  
Выручка, млрд руб ? 46.0 43.6 38.5 39.9 43.2   43.2
EBITDA, млрд руб ? 36.5 33.6 28.1 27.7 28.7   28.7
Чистая прибыль н/с, млрд руб ? 19.7 20.2   20.2
Чистая прибыль, млрд руб ? 27.9 25.2 20.3 20.8 22.1   22.1
Див.выплата, млрд руб 16.2 17.5 18.1 17.5 18.1   18.1
Дивиденд, руб/акцию ? 7.11 7.68 7.96 7.7 7.93   7.93
Див доход, ао, % 7.8% 6.1% 7.3% 9.5% 8.2%   8.2%
Дивиденды/прибыль, % 58% 69% 89% 84% 82%   82%
Опер. расходы, млрд руб 11.3 12.3 13.4 14.8 15.4   15.4
CAPEX, млрд руб ? 2.50 3.55 2.10 2.01 2.08   2.08
Расх на персонал, млрд руб 5.80 5.95 6.15 6.51 7.11   7.11
Процентные расходы, млрд руб 0 0 0.830 0.442 2.90  
Чистые активы, млрд руб ? 113.4 123.2 121.1 125.4 131.7   131.7
Долг, млрд руб 0 0 0 0 0   0
Наличность, млрд руб 79.0 85.3 82.7 89.7 93.0   93.0
Чистый долг, млрд руб -79.0 -85.3 -82.7 -89.7 -93.0   -93.0
Цена акции ао, руб 91.4 125.6 109.0 81.0 96.6   96.6
Число акций ао, млн 2 279 2 279 2 276 2 276 2 276   2 276
Free Float, % 56.7% 62.4% 57.5% 57.6%  
Инсайдерское владение, % 0.008% 0.142% 0.140%  
Капитализация, млрд руб 208.3 286.2 248.1 184.4 219.9   219.9
EV, млрд руб ? 129.3 200.9 165.4 94.7 126.9   126.9
Баланс стоимость, млрд руб 79.4 88.9 86.8 91.8 98.7   98.7
EPS, руб ? 12.2 11.1 8.90 9.12 9.72   9.72
BV/акцию, руб 34.8 39.0 38.1 40.3 43.4   43.4
Рентаб EBITDA, % ? 79.4% 77.1% 72.8% 69.5% 66.5%   66.5%
Чистая рентаб, % ? 60.6% 57.8% 52.6% 52.0% 51.2%   51.2%
P/E ? 7.48 11.4 12.2 8.89 9.94   9.94
P/S ? 4.53 6.57 6.44 4.62 5.09   5.09
P/BV ? 2.62 3.22 2.86 2.01 2.23   2.23
EV/EBITDA ? 3.54 5.98 5.89 3.42 4.42   4.42
Долг/EBITDA -2.16 -2.54 -2.95 -3.24 -3.24   -3.24
Персонал, чел 1 542 1 613 1 637 1 710  
Производительность труда, млн руб/чел/год 29.8 27.0 23.5 23.3  
Расходы/чел/год, тыс.р 3 761 3 687 3 759 3 808  
CAPEX/Выручка, % 5% 8% 5% 5% 5%   5%
структура и состав акционеров Московская биржа

Московская биржа - факторы роста и падения акций

  • Фактический монополист
  • Высокая рентабельность бизнеса
  • Прозрачный, понятный бизнес
  • Возможность предсказать финансовый результат исходя из операционных результатов.
  • Возможность распределять высокую долю прибыли акционерам
  • Для роста бизнеса не требуются высокие инвестиционные затраты (по отношению к прибыли).
  • Высокий фри-флоат, много иностранных инвесторов в капитале
  • Большая доля процентных доходов в бизнесе, который биржа получает в виде % на остатки средств клиентов, может снижаться из-за того что участники рынка начинают проявлять большую заботу о своих остатках, а также за счет снижения процентных ставок по депозитам.
  • Есть риск продажи доли ВЭБа в Мосбирже (8,4%)
  • С 2020 года крупные брокеры могут начать сводить встречные заявки клиентов внутри себя, минуя Московскую биржу, что может привести к падению комиссионных доходов биржи
  • Падение процентных доходов продолжается в связи с снижением ставок ЦБ
  • Нет драйверов роста, которые могли бы привести к существенной переоценке вверх