10% от миллиарда — США готовы платить за информацию о способах обхода санкций Россией

По сообщению Bloomberg, в Америке начали платить осведомителям за информацию о том, как те или иные компании обходят американские санкции. За три недели американская финансовая разведка FinCEN получила более ста сообщений. Несмотря на то, что не ясно, какая часть из них представляет хоть какую-то ценность, тенденция любопытная.

Сама программа старая — в США уже достаточно давно поддерживают осведомителей, которые сообщают о незаконных банковских операциях. Правда, в первую очередь речь идет о Комиссии по ценным бумагам (SEC), хотя и сами FinCEN платили за информацию, но прежде всего об отмывании денег. Но с конца прошлого года к ней добавились операции по обходу санкций.

Важный момент — осведомители могут находиться за пределами США, в том числе и в России. Такая ситуация открывает ящик Пандоры: если российские финансисты смогут сообщать о способах обхода санкций, то многие ограничения станут эффективными. Мотивация более чем существенная — в теории осведомитель может претендовать на 10% (!) от объема средств, о которых он сообщил. С учетом того, что обход санкций — это вопрос на миллиарды, а самолет до Стамбула стоит не то чтобы дорого, появляются некоторые неприятные для нас прогнозы.

( Читать дальше )

Будет ли ФРС идти дальше или выше? Возможны оба варианта.
Умеренный и терпеливый подход к повышению процентных ставок увеличил бы шансы на мягкую посадку экономики США. Но у центрального банка может не быть такой роскоши.


Как Федеральная резервная система США будет вести борьбу с инфляцией — сохраняя процентные ставки на высоком уровне дольше или подняв их еще выше? Инвесторы зациклены на этом вопросе, который имеет огромное значение для облигаций, акций и всей экономики.

Длиннее было бы лучше. Но если финансовые рынки не будут сотрудничать, ФРС, возможно, тоже придется подняться выше.



Ужесточая денежно-кредитную политику, председатель Джером Пауэлл хочет ограничить спрос на рабочую силу ровно настолько, но не слишком сильно, чтобы снизить рост заработной платы до уровня 3-4%, соответствующего целевому уровню инфляции центрального банка в 2%. С этой целью наилучшим подходом было бы удержание процентных ставок на умеренно ограничительном уровне в течение значительного периода времени. Учитывая, что повышение ставок влияет на экономику с длительным и переменным лагом, это снижает риск зайти слишком далеко и увеличивает шансы на мягкую посадку. ФРС может не торопиться, пока инфляционные ожидания остаются хорошо закрепленными.

( Читать дальше )

Так сложилось, что, говоря о Великобритании и ее жителях, в основном вспоминают английский парламентаризм, являющихся неким эталоном британских джентльменов и театр великого Шескпира. Благообразный и благородный облик «старой доброй Англии», который создавался веками, — насквозь лживая картинка, имеющая крайне мало общего с действительностью.

Все изложенные ниже факты, в общем, всем известны. Однако, сведенные вместе, они, возможно, заставят кого-то по-иному взглянуть на Британию и помогут лучше понять нынешние ее агрессивные действия.

Британия — родина нацизма

Если кто-то до сих пор считает, что «светлыми» идеями расового господства избранной «нордической расы», которой должен принадлежать весь мир, и тому подобной людоедской бредятиной, закончившейся Хатынью, Бабьим Яром и Освенцимом, «одарил» человечество «сумрачный тевтонский гений», то глубоко ошибается. Родина нацизма как идеологии является, как раз, «туманный Альбион».

( Читать дальше )

Barchart.
По словам Двор-Фреко, стратега Macro Hive, ФРС придется поднять базовую процентную ставку до 8%. Это основано на ее анализе с использованием модели правила Тейлора с данными, восходящими к 1970-м годам.
Правило Тейлора — правило монетарной политики, которое определяет соответствие номинальной процентной ставки изменениям ВВП, темпов инфляции и других макроэкономических показателей. Правило, на основе которого центральный банк (в конкретных изученных примерах — ФРС США) изменяет учётную ставку.

По дневным:
тренд растуший.



Отчетность.
Позитив.



( Читать дальше )

🚂 Суточная ставка аренды полувагонов обновила полугодовой максимум!

📈 По данным электронной торговой площадки железнодорожных грузоперевозок RailCommerce, в начале февраля 2023 года ставка аренды полувагонов выросла до полугодового максимума и достигла отметки 2521 руб.

За последние 10 лет мы наблюдаем уже третий экономический кризис в России, но нынешняя ситуация для ж/д перевозчиков разительно отличается от двух предыдущих, причём в лучшую сторону:

✔️ Кризисы 2015 и 2020 гг. сопровождались резким падением ставок аренды, на фоне увеличения профицита вагонного парка на сети РЖД. На этом фоне ставки аренды демонстрировали крутое пике, что резко сокращало доходы лидеров отрасли, а мелкие игроки и вовсе становились банкротами, поскольку используют в своей работе преимущественно лизинг.

✔️ Сейчас профицит полуговагонов на сети РЖД составляет 63,3 тыс. – показатель вблизи 5-летнего минимума. Причем сокращение избыточного вагонного парка началось еще в конце 2020 года, задолго до нынешнего кризиса.

( Читать дальше )

1 февраля мы пересмотрели подборку акций средней и малой капитализации и исключили из неё две сильно подорожавшие бумаги: ИСКЧ и Группу Позитив

Теперь мы учли изменения на валютном рынке и решили внепланово пересмотреть подборку — добавили акции Segezha Group. Аналитики SberCIB Investment Research считают, что тренд на глобальное ослабление доллара, видимо, прервётся.

Они повысили прогноз по стоимости американской валюты до 72 рублей на конец первого квартала 2023 года и до 70 рублей на конец года. Предыдущий прогноз на первый квартал был 65 рублей, на конец года — 68 рублей.

Лесопромышленный холдинг Segezha Group выигрывает от ослабления рубля, потому что выручку в основном он получает в валюте.

В 2022 году компания переориентировала значительную часть продаж на внутренний рынок и Китай (в сегменте пиломатериалов в третьем квартале доля Китая выросла до 75%).

Таким образом, восстановление китайской экономики и начало строительного сезона во втором квартале 2023 года тоже должны поддержать финансовые показатели Segezha Group.

СберИнвестиции
      

Что произошло?
Прошла новость, о том, что власти обсуждают с бизнесом разовый добровольный взнос в бюджет. Т.е. Заработал — поделись. Как сказал первый вице-премьер Андрей Белоусов платёж в формате «windfall tax» (дословно налог на «доходы, принесенные ветром»)

На этом рынок резко погрустнел, в моменте падая более чем на 1.7% (с роста ранее 0,7%). Особо внушительные, не вникнув, стали говорить о добивании рынка и скором конце фондового рынка РФ (опять)

На что надо обратить внимание?
Основной тезис который нужно вынести в принципе за скобки, что основные акционеры и есть государство (я сейчас о гос компаниях конечно, а не о различных кооперативах и спортивных секциях)

1)Власти пока обсуждают эту инициативу. Это обычный рабочий процесс, есть кто хочет забрать, есть кто не хочет, чтобы забирали. «Прорабатывают вопросы и варианты», как говорится, так что паниковать явно рано. Как бы вы отнеслись, если бы узнали (допустим), что на столе лежит вариант обязать гос компании платить больше дивидендов?

( Читать дальше )

   Оценим эффективность торговли разными фьючерсами чтобы предварительно понять и выбрать наиболее эффективный для торговли (позволяющий взять прибыль большего размера и (или) имеющий более высокую вероятность совершения сделки с заданной рентабельностью).
   Для сравнения фьючерсов используем следующие показатели:
   1). Теоретически возможная прибыль: прибыль с тейком, равным полному торговому диапазону (далее — ТД, ТД = High – Low) дня (в таблице – столбец «Прибыль в % от ГО если тейк=ТД дня»), выраженная в % от ГО. Чем больше этот показатель, тем наиболее эффективно могут быть использованы ваши денежные средства. Но в случае убыточной сделки эффект будет противоположным. Ну и понятно почему теоретическая прибыль – взять полное движение дня практически не реально.
   2). Средняя прибыль (в таблице – столбец «Прибыль при тейке 20% от ТД в % ГО»), так же в % от ГО. При расчете этого показателя берется тейк равный 20% от дневного ТД. Почему 20% от ТД? Потому, что при торговле внутри дня с более высокой вероятностью и регулярностью можно брать тейки не больше 20-25% от дневного ТД, а тейки больше 25% от ТД возможны, но менее вероятны и регулярны (это мое личное мнение). Ранжирование по этому показателю аналогично ранжированию по теоретически возможной прибыли, но дает понимание какую величину прибыли можно реально получить.

( Читать дальше )

В российском законодательстве возможности для учреждения разных типов акций довольно скудны. Помимо обыкновенных акций допускается лишь эмиссия привилегированных (в качестве исключения вспоминается разве что ВТБ, имеющий два типа префов). Вкратце, владельцы префов имеют приоритетное право на получение определенных дивидендов, жертвуя взамен правом голоса в управленческих решениях. В этом посте хочется предложить модель оценки дисконта одного типа акций к другому.

Как ни банально бы не звучало, соотношение между ценами на обычку и преф определяется тем, насколько права акционеров отличаются в текущей конъюнктуре рынка. Наиболее частый случай на российском рынке: права примерно одинаковые (Сбер*, Башнефть, Татнефть, Ростелеком и пр.). Выражается это в следующем: уставом закреплены определенные дивы на преф, а также оговорено, что дивиденд на преф не может быть меньше дивиденда на обычку. Однако компания и так платит хорошие дивиденды (не меньше чем полагается по уставу на преф), таким образом, дивиденд обычки и префов совпадает. В подавляющем большинстве случаев, наличествует явный мажоритарий, так что право голоса на собраниях «стоит» немного — все равно «хотелки» мажора не перебить. Всё это приводит к тому, что

( Читать дальше )