Всех с прошедшими праздниками и наступившим Новым Годом! Будем надеяться он будет хорошим, для нас, а не как сказала Джорджа Мелони, она же не нас имела в виду?

А вот еще : 

Встречаются американец и русский на Красной площади:
(А) — А у вас мяса нет!
(Р) — А у Вас негров бьют!
(А) — А мы у вас Брежнева украдем!
(Р) — Тогда и у Вас мяса не будет!
______ советский анекдот © _______

( Читать дальше )

Собрал итоговую таблицу рекомендаций на 2026 год от всех брокеров, кого смог найти. Год назад я уже делал тоже самое и подвёл итоги, выбрав лучших и худших аналитиков, определил наиболее прибыльную стратегию, в этом году попробую её применить.

Сохраняйте, анализируйте, делайте свои выводы.

Наблюдения:

• Яндекс безоговорочный лидер — второй год подряд, аналитики уверовали в IT-сектор или мы просто ещё не увидели последствий смены собственников и менеджмента. В прошлом году это была хорошая ставка, получили около 20% доходности, на уровне обычного вклада.

• В топе два банка: Сбер и Тинёк — логичный выбор для впитывания инфляции при разгоне денежной массы. При условии, что аналитикам нельзя рекомендовать свои акции (а они бы выбрали), то тройка лидеров набрала одинаковое количество баллов.

• В ретейле победил быстрорастущий (надолго ли?) и любимка блогеров Озон, а также мега-дивидендный Х5  — про первого ряд блогеров как будто на зарплате, молятся, а во втором вырисовывается дивидендная ловушка для хомяков, но это будет всё потом.

( Читать дальше )

На днях Росстат опубликовал данные о ВВП за III квартал 2025 года по использованию (т.е. по расходам). Что мы видим в этих данных? Возможно, мы видим, что мои прогнозы от сентября прошлого года начинают сбываться.

А еще мы видим удивительное – оказывается, потребительский спрос растет в этом году, хоть и меньшими темпами, чем два прошлых года. А основной вклад в охлаждение внесло сокращение бизнесом товарных запасов. Канал MMI практически ликует, говоря, что нормализация запасов после их значительного наращивания в 2023 году – «это здоровый процесс, создающий предпосылки для будущего ускорения».

Но если внимательно посмотреть в таблицу, то мы увидим, что в III квартале произошло сильное ускорение сокращения запасов. Похоже, это то, о чем я говорил ранее, — экстренное сокращение запасов в преддверии увеличения НДС. И в наступившем году произойдет их наращивание. Что приведет к росту импорта. Что в свою очередь приведет к давлению на рубль. Тем более, что чистый экспорт (экспорт минус импорт) находится сейчас на минимумах с 2014 года. Хотя с середины января ЦБ + Минфин нарастят продажи валюты, так что реализуется ли это давление, пока вопрос. Но осторожность ЦБ со снижением ставки вполне объяснима этими данными.

( Читать дальше )

     Сегодня с удивлением обнаружил, что вчера, (2 января) Тбанк зачем-то оплатил с моего счета 399 руб. за подписку «Газпром бонус». Попытка выяснить детали в поддержке и оспорить операцию привела к тому, что карта и приложение были заблокированы сотрудниками банка, хотя я против этого неоднократно возражал. А дальше началось самое «интересное». Телефон, к которому у меня привязаны все банки кнопочник (на него точно ничего лишнего не установишь). Кодовое слово из договора почему-то доверия им не внушает. В поддержке настаивают на видеозвонке, что для меня по ряду причин совершенно не приемлемо. Авторизация через сайт Госуслуг или СберID невозможна. Предложил приехать к паспортом ним в офис на Хуторской/МФЦ/встретиться в отделении полиции/около входа в здание ЦБ РФ/у мавзолея Ленина на Красной площади — все бесполезно. Только видеозвонок, говорят, может восстановить вам, товарищ клиент, доступ к вашим деньгам, который мы заблокировали по нашей инициативе. Ибо мы (Тбанк) высокотехнологичный дистанционный банк.

( Читать дальше )

Эффект января
Рост фонды RU
По статистике,
январь — лучший месяц в году






( Читать дальше )

Самые интересные новости финансов и технологий в России и мире за неделю: ЦБ решил позволить неквалам покупать криптовалюту, на Роскомнадзор подали в суд за блокировку мессенджеров, Маску наконец вернули бонус за Теслу, новая цензура для китайских нейросетей, а также взлом браузерного расширения Trust Wallet.

Тема выпуска: Дуров борется с демографией с помощью кринжа

🐌 Павел Дуров нашел решение для проблемы демографии в России: нужно всего лишь настрогать как можно больше мини-дуровых! Короче, он пообещал полностью оплатить процедуру ЭКО здоровым женщинам до 37 лет, которые захотят использовать его донорскую сперму. Записаться можно вот здесь.

Мне нравится счастливое лицо стоковой «мамы» на сайте клиники после оплодотворения Дуровым. Хотелось бы, правда, также увидеть лицо ее мужа… Или это ее сам Дуров обнимает? 🤔

При этом, как мы помним из недавних интервью, все генетические дети Дурова в будущем смогут претендовать на его наследство (ну, по крайней мере, он сам так пока обещает). Так что, завести себе мини-дурова прямо сейчас – это не просто прихоть, а инвестиция в будущее! Можно сказать, ценный out-of-the-money опцион!!!

( Читать дальше )

🗣 Интервью Владимира Потанина (Президент компании Интеррос — мажоритарный акционер Норникеля и ТБанка)

👉 Все наши инвестиции работают в России

👉 25-й год был достаточно сложный, России удалось снизить инфляцию до 6% (надежно)

👉 Замедление нашей экономики это плата за финансовую стабильность — для бизнеса это было понятное и предсказуемое действие

👉 Ставка ЦБ РФ 16-21% запретительная с точки зрения долгосрочных инвестиций и развития стартапов

👉 Наш ВВП по ППС на 4-м месте и выглядит выйгрышно, этот показатель более народный — поэтому с инфляцией мы боремся в первую очередь

👉 Важно смотреть на спред между инфляцией и ставкой — сейчас он 10% и это очень большой разрыв и он подлежит сокращению. При инфляции 4% ставка ЦБ РФ может быть 6-7% — приемлимая ставка для долгосрочных инвестиций

👉 ЦБ РФ ориентируется еще и на инфляционные ожидания, они сейчас все еще по-прежнему высоки пока их не собьют

👉 Лучше ожидать хороших новостей, чем жить в страхе плохих

( Читать дальше )

Правильный выбор брокера поможет вам сэкономить на комиссиях и сделает процесс инвестирования максимально удобным и безопасным. Я рассмотрел тарифы шести наиболее известных брокерских компаний на конец 2025 года и выделил из них лучших.

Для тех, кто не хочет читать весь обзор, можно перелистнуть в конец. Там будет резюме и ссылка на гугл-таблицу с тарифами брокеров.

Критерии для сравнения

Для сравнения я выбрал несколько критериев. Рассмотрим их по порядку.

Комиссия за сделки. Это самый важный параметр для сравнения. Брокеры взимают небольшую плату за совершенные сделки. Чем ниже эта комиссия, тем меньше вы потеряете денег. 

Доступ к биржам. Некоторые брокеры дают доступ только к Московской бирже, другие — к Московской и Санкт-Петербургской. Есть компании, которые также позволяют торговать на иностранных биржах. Чем больше бирж есть в доступе у брокера, тем лучше. 

Плата за пополнение и вывод средств. Сейчас почти все брокеры отменили комиссии за пополнение и вывод средств, но есть компании, у которых это по-прежнему есть. Наличие таких комиссий определенно минус для клиентов.

( Читать дальше )

📌 Решил обновить таблицу долговой нагрузки наиболее популярных компаний. Все 200+ компаний не влезли бы в одну читаемую картинку, поэтому отобрал только 76 компаний с капитализацией более 15 млрд рублей (+ Whoosh и М. Видео). Данные брал из отчётов за 9 месяцев 2025 г., в некоторых случаях за 1 полугодие 2025 г.

❓ СМЫСЛ ПОКАЗАТЕЛЯ:

• Показатель «Чистый долг/EBITDA» позволяет оценить способность компании вовремя погасить свои долги. Чем он выше, тем более вероятен дефолт или допэмиссия акций.

• По механике расчёта, этот коэффициент показывает, сколько лет нужно компании, чтобы погасить свои долги, используя свой текущий размер EBITDA.

📊 ЦВЕТОВОЕ РАНЖИРОВАНИЕ:

🟢 Зелёным цветом отметил компании с отрицательным чистым долгом – они зарабатывают дополнительную прибыль (процентные доходы) благодаря высокой ключевой ставке. Такие компании могут погасить все свои долги, используя только уже имеющиеся денежные средства.

🟡 Жёлтым цветом отметил компании с умеренной долговой нагрузкой. У этих компаний чистый долг меньше, чем годовая EBITDA, поэтому в большинстве случаев у таких компаний нет проблем с обслуживанием долга.

( Читать дальше )

Для данного примера я взял еженедельные данные за последние 3 года по фондам АК: БПИФ «Управляемые акции» (AKME) и БПИФ «Золото» (AKGD). Оба этих фонда сами по себе показали феноменальную рублёвую доходность за последние 3 года, депозиты отдыхают:

 

AKGD — 38% годовых при риске 20% (стандартное отклонение), AKME — 29% годовых при риске 22%.

 

Риск (стандартное отклонение) показывает диапазон, в котором может изменяться доходность бумаги, исходя из исторических данных. Например, AKGD в 68% случаев должен находиться в диапазоне от +18% до +58%, а в 95% случаев — в диапазоне от −2% до +78%.

 

Эти диапазоны, конечно, могут меняться в зависимости от длины периода, на основе которого строится прогноз. Однако основная идея не в этом, а в том, что риск может быть существенно снижен при портфельном подходе.

 

Как я писал выше и как видно на графике, AKME показал 29% годовых за последние 3 года при риске 22%, тогда как портфель из AKME и AKGD в равных долях показал 33,5% годовых при риске всего 14,5%.