Большое спасибо Виталию Курбаковскому, что опубликовал свою обобщенную модель ценообразования опционов (1, 2, 3, 4, 5). Давно хотелось подобную модель, с минимум параметров, физический смысл которых был бы более-менее понятен. Чтобы можно было осознано свои параметры модели задавать, а не подгоняться под рынок и слепо за ним идти. Модель, которую использует биржа (с шестью параметрами ABCDES) под такой запрос не подходит. Попробуй там пойми, все ли шесть параметров сейчас имеют справедливые и оправданные значения, или с каким-то из параметров можно поспорить. И слишком уж она гибкая. Бывало смотришь — выскочила какая-то котировка за модель, только соберешься по ней ударить, а программа параметры модели подкорректировала и услужливо изогнула кривую с учетом новой котировки. И то, что только что
выбивалось за модель, стало ей соответствовать. Пробовал еще модель китайской улыбки, там и параметров поменьше и смысл у них попонятнее, но очень уж плохо она подгоняется под рынок. И тут, на счастье, Виталий поделился своей моделью и все подробно объяснил. Реализовал у себя и оказалось — то что надо. И в рынок хорошо вписывается, и параметры имеет понятные.

RUON-09.19 [FORTS] Купля 92,99 
RUON-10.19 [FORTS] Купля 93,01 
RUON-11.19 [FORTS] Купля 93,05 

Как это понимать (если через месяц ставка RUONIA ниже я зарабатаю):
100-92,99= 7,01%
100-93,01= 6,99%
100-93,05= 6,95%

Эспирация фьючерсов
RUON-09.19 [FORTS] 93,13
RUON-10.19 [FORTS] 93,24
RUON-11.19 [FORTS] 93,57

100-93,13=6,87%
100-93,24=6,76%
100-93,57=6,43%

Продал часть облигаций (длинные ОФЗ),  решил попробовать дивидендные акции.

Посмотрел список Ларисы Морозовой — спасибо.

https://smart-lab.ru/blog/575638.php

Взял эмитентов, входящих в Индекс, их отчетность за 9 месяцев и 2 критерия:

1. Выручка должна расти (желательно, выше инфляции)

2. Должна расти чистая прибыль

Получилось не так много кандидатов на покупку:

На выходные, что бы было не скучно пиво пить, даю головоломку. Тем более, что про оционы что то ни кто сегодня не пишет.

Мы имеем некоторый актив, цена которого 1000. Последние 30 дней он ходил (лог приращения) по 1% вверх и по 2% вниз. Однако по 1% вверх он ходил 20 дней, а по 2% вниз 10 дней, в случайном порядке. В среднем получается 0. Так вам легче будет Т Дерево строить. Поэтому, мы можем прикинуть волатильность без среднего. ((0,01^2*20+(-0.02)^2)*10)/29)^0.5*256^0.5=23% волы в годовом выражении. Опцион на ЦС имеет ту же волатильность 23% и до экспари осталось 30 дней. Страйки расположены через каждых 20 пунктов. Предположим, что характер движения БА не изменится. Необходимо ответить на следующие вопросы. По уровню понимания.

1. Будет ли присутствовать улыбка волатильности? 
2. В какую сторону?
3. Рассчитать волатильность ближайших страйков. (это у же для уровня ch5oh)
4. Построить улыбку волатильности. bstone 
5. Ввести понятие vol of vol и построить полную улыбку волатильности используя деревья. KarL$oH 

Ответ на задачу 1 https://smart-lab.ru/blog/575875.php . Хоть я и намекал и делал ссылки. Не у всех получилось. И как объяснить это словами не знаю. Но попробую. Представим себе упрощенный рынок, где есть я Дима Новиков, Кирилл Ильинский и остальные Коровины со СЛ. У нас открыты разные позиции. У меня продажа опционов у Кирилла покупка и у всех остальных примерно то же самое. Происходит гепп. У меня с Кириллом, как и положено, наши опционы были захеджированы БА. То есть у меня куплено на 520, а у него продано на 520. Изменение на 5% дал мне минус 26, а Кириллу плюс 26. Ну и тут заходит БШ и говорит, что некоторые смогли посчитать, что в опцикиках еще 19 премии осталось. То есть у меня минус 26, плюс прибыль с опциона 22 = -4, у Кирилла +4. БШ мы посылаем на Коровина. А сами начинаем терки. Потому что Кириллу надо зафиксировать прибыль. Продать колы. Ну а мне как бы не очень надо фиксировать убыток и обогащать проклятых эмигрантов с туманного альбиона. А для этого я должен понять, по какой цене мне откупать опционы, что бы выйти в 0. Потому что цена опциона это стоимость его ДХ. И Кирилл это знает. И методом подстановки волы в эксел я вижу, что 26. То есть колы должны подешеветь еще на 4 рублей, что бы мои убытки по БА закрыть. Ставлю туда заявку на покупку колов. С другой стороны, Кирилл видит свою бумажную прибыль, но Новиков, сука, платить по 30 воле не хочет. Такая чисто арбитражная составляющая, где Кириллу слишком жирно 4 баксов платить за простое везение. Тут бы еще функцию полезности прикрутить, но не будем.

Я много писал про теорию, а оказывается это и не надо. Пора перейти к практике. Тем более у нас, как минимум, 12 продвинутых опционщиков. Итак. Начинаю публиковать контрольные вопросы по изученному вами материалу.

Задача. Дано:  Вечером опцион колл с эксперацией 30 дней на ЦС 1000. Цена БА 1000 рублей. IV волатильность 30%,  имеет цену 40,95.  На следующие утро, рынок открывается геппом на 5% вниз. Рассчитать волатильность опциона после геппа.

Можно использовать метод интегрирования, то есть сложения или прибавления вычитания и метод математического тырканья, то есть подстановки. Или метод угадывания, увеличится она или уменьшится.

Ответы будут потом. Если интересно…

Лучше всех (по доходности) себя показала стратегия под кодовым названием BXMD. Это покупка индекса S&P и продажа call-опциона на него с дельтой 30.
Второе место стратегия PUT — это просто продажа пут-опциона на центральном страйке.
В цифрах это выглядит следующим образом

Итак, продолжаем:

1 часть здесь   smart-lab.ru/blog/571035.php#comment10270086

Как я уже определил для полного хеджирования портфеля, мне необходимо 45 путов. 3 последовательных страйка по 15 шт. на страйк. Стоимость каждого страйка составляет 2500*15 = 37500пт.  
Наша задача сделать хедж бесплатным.

Каким образом я решаю эту задачу? Все очень элементарно! Я просто продаю 10  недельных стредлов на ЦС примерно за 10 дней до экспирации, т.е. в понедельник-вторник. Временная стоимость 1 стредла 3800-4000пт, в сумме мы получаем 38000-40000пт.

Понятно, что б/а не стоит на месте и легко может уйти как вправо, так и влево.

Если влево, то ничего страшного, низы прикрыты с избытком. Успевает дойти до следующего страйка, продаю еще 10 коллов. Не успевает – путы, зашедшие в деньги превращаются в длинные фьючи, которые будут нейтрализованы при следующей продаже коллов.

Гораздо сложнее обстоит дело со второй частью стредла, проданными коллами. Вот их я дополнительно прикрываю покупкой коллов следующего страйка. Это стоит недешево, но делать необходимо. Если рынок растет, например как сейчас, то с выходом на следующий страйк, продаю новые путы. Коллы не трогаю. В этом случае, если б/а зависает между начальным страйком и страйком справа. Коллы, зашедшие в деньги и путы, зашедшие в деньги нейтрализуются. Если б/а уходит выше второго страйка, то проданные коллы нейтрализуются купленным следующим страйком, а все проданные путы просто распадаются. 
С каждой новой недельной серией открывается подобная конструкция.
Если рынок растет, то поза обходится бесплатно. Покупка каждого нового страйка на квартале компенсируется данной конструкцией на недельках. Если рынок останавливается, логично, что квартальной покупки нет, между тем, конструкция на недельках генерит профит.

Статистика ДТС №3 за 2019 год

Введение

Не так давно я описал три дивидендные торговые стратегии, которыми пользуюсь уже не один год. Вот ссылки на подробное описание этих стратегий:

1. Как заработать на дивидендах? ДТС №1
2. Как заработать на дивидендах? ДТС №2
3. Как заработать на дивидендах? ДТС №3

В данной статье приведена статистика дивидендной торговой стратегии (ДТС) №3 за 2019 год. Разумеется, 2019 год еще не закончился, тем не менее, кому-то, может быть, будет интересно узнать, сколько же можно было заработать на этой стратегии с начала текущего года.

Предстоящие дивидендные выплаты в 2019 году

Не думайте, что вы опоздали. Дивиденды еще не закончились, еще будет несколько приятных выплат в 2019 году, и мы с вами еще имеем отличную возможность заработать на этих дивидендах!