1. Написать
  2. Мои записи
  3. Комментарии
  4. Мои ссылки
  5. Избранное
  6. Мой счет
  7. Лента друзей
купить объявлениецена: $0,50 за клик

наши партнеры:

Exante
Графики онлайн
Рейтинг брокеров
Купить акции
RU DATA
  • лого smart-lab.ru

Блог им. Dabelw

Задачи по опционом (1)

Я много писал про теорию, а оказывается это и не надо. Пора перейти к практике. Тем более у нас, как минимум, 12 продвинутых опционщиков. Итак. Начинаю публиковать контрольные вопросы по изученному вами материалу.

Задача. Дано:  Вечером опцион колл с эксперацией 30 дней на ЦС 1000. Цена БА 1000 рублей. IV волатильность 30%,  имеет цену 40,95.  На следующие утро, рынок открывается геппом на 5% вниз. Рассчитать волатильность опциона после геппа.

Можно использовать метод интегрирования, то есть сложения или прибавления вычитания и метод математического тырканья, то есть подстановки. Или метод угадывания, увеличится она или уменьшится.

Ответы будут потом. Если интересно…

★9
+1
Дайте вводные модели на реальном рынке, можно РТС или Си
avatar

Борис Боос

0
Борис Боос, 144270 цена. там же ЦС. 
avatar

Дмитрий Новиков

0
Дмитрий Новиков, если по РТС на 145 сейчас 18,4, то если бы цена падала плавненько, в результате минус 5% движения  стало бы что то около 20. а так как гэп, паника, вокруг носятся дикие стада раненых оленей, то аллах его знает, как скаканет. думаю еще плюс 5-10 спокойно может
avatar

Борис Боос

+1
Борис Боос, Именно гепом. Плавно, там расчет сложнее. Ну я ответ принимаю, как вырастит. 
avatar

Дмитрий Новиков

0
Дмитрий Новиков, думаю, да. 
avatar

Борис Боос

0
Борис Боос, А вы слышали про Кирилла Ильинского?
avatar

Дмитрий Новиков

0
Дмитрий Новиков, по моему, дядька читает какие-то лекции по опционам, если не путаю
avatar

Борис Боос

0
Борис Боос, Посмотрите с 51,45 минуты. https://www.lektorium.tv/lecture/13792  Простую вещь номер два. Может натолкнет на мысль. 
avatar

Дмитрий Новиков

+1
Борис Боос, вот здесь посмотри. Хороший дядя, умные вещи говорит — с улыбкой волы в свою сторону и своим интересом относительно слушателей 
avatar

KarL$oH

0
Eugene Logunov, Неужели и вы Ильинского смотрели?
avatar

Дмитрий Новиков

+2
Дмитрий Новиков, У нас на кафедре даже преподы о его лекциях говорили! Может и не очень внимательно, но смотрел. Иное было бы удивительно
avatar

Eugene Logunov

0
Eugene Logunov, Ну а вы сможете рассчитать волатильность опциона после небольшого геппа. Из предложенной задачи. Хотя бы знак.
avatar

Дмитрий Новиков

+2
Дмитрий Новиков, На мой взгляд, предложенных условий недостаточно.

1. В мире Б-Ш волатильность опциона постоянна и не изменится никак.
2. Гэп в 5% — это примерно 81% годовых (0.05*sqrt(260)). Как этот гэп повлияет на оценку HV — сказать сложно, т.к. зависит и от способа оценивания, и от параметров.
3. Как IV сдвинется — тем более сложно сказать, т.к. зависит от формы улыбки (если мы выходим за рамки Б-Ш). Если это было движение на ожидаемых новостях — она может даже упасть :)
4. Приемлемый ответ на мой взгляд таков: т.к. большую часть изменений улыбки объясняют изменения ATM IV — знак изменения IV будет совпадать со знаком корреляции изменений ATM IV и изменений цены базового актива.
avatar

Eugene Logunov

0
Eugene Logunov, Хорошо. Зайдем с другой стороны. Вы ММ на деске в банке. Я клиент. Вы мне продали вчера колл. С утра гепп. Я звоню и хочу закрыть позицию. Какую цену вы мне назовете? Купил я за 40,95. Такая рабочая ситуация.
avatar

Дмитрий Новиков

+1
Дмитрий Новиков, ну на деске ММ своя улыбка и своя модель прайсинга (наверное). прокотирует по ней. ясно, что проданный call станет far и там будет переоценка по IV, но она будет точно выше, чем та (большой шанс отката), по которой продавали опцион на ЦС. конечно, это все качественные рассуждения, а для количественного нам надо знать post-gap ухмылку. 
avatar

wot

0
wot, Ну про откат не будем. Вам надо прямо сей час цену назвать. По телефону. После отката у вас другая будет. А мы здесь и сейчас на геппе.
avatar

Дмитрий Новиков

+1

Дмитрий Новиков, сорри, так если мы продавали колл, то мы в шоколаде. Это клиент потерял за одну ночь половину счета на "безопсаных покупках опционов с ограниченным риском". То есть он сейчас будет в панике откупать по маржинколу. Значит, можно и 25-30 ему нарисовать ценник. Мотивировать это отговорками, что «все покупают колы теперь, потому что ждут отката».

 

Или ещё проще всю улыбку поднять до 40-45. Кризис ведь.

avatar

ch5oh

0
ch5oh, ОООО 
avatar

Дмитрий Новиков

0
wot, 
будет точно выше

она будет чуть выше для break-even ситуации, но если ММ хочет заработать, а таких же (кроющихся Кол-лонгеров) клиентов на пост-гепе в стакане достаточно много, то она может быть и ниже (примерно 1bpIV/0.01руб)
avatar

flextrader

+1
Дмитрий Новиков, Так, я ещё три раза протупил, вроде исправил все ошибки :D

Пусть будет 14.92. Финрез 0. Всё, что заработал на продаже опциона (40.95-14.93) отдал на дельта-хедже (26.02). IV вниз.
avatar

Eugene Logunov

0
Дмитрий Новиков, при 30 IV  риски (накануне) давно б уже вели батл с таким деятелем на деске, т.к., имхо в первом приближении (даже без прикидки BSM) ему цена %6 БА, но не 4е
avatar

flextrader

0
Eugene Logunov, ого. И этот человек находит время нам что-то порассказывать умное. Жаль, про кривизну совсем чуть-чуть и только в последней лекции. Я бы посмотрел на уравнения движения...



"Fusion nowadays is a group of companies managing around £1 billion across a variety of volatility-related funds and advisory services."
avatar

ch5oh

0
У меня нет ответа :( потому как, хрен знает куда он и как ломанется после такого гепа.
avatar

FZF

0

Калькулятор думает, что в первый момент времени цена такого колла будет 34.302

А если "40,95", то или айви 35.82% или время до экспирации 42.8 дней.

 

Вы сами каким калькулятором пользовались, когда стартовые числа брали?

avatar

ch5oh

0
ch5oh, Дней в году возьмите 256. Или выходные включите 44 дне до экспатри. Или от от 35,82% посчитайте
avatar

Дмитрий Новиков

0

Дмитрий Новиков, если взять стартовую айви 35.82% тогда параметры меняем следующим образом:

— остаётся 29 дней
— айви центра растет до 37.32%
— другие параметры улыбки не меняются.

тогда обсуждаемый колл 100-го страйка будет стоить 19.99 за штуку.

avatar

ch5oh

0
ch5oh, Намекну. Простая вещь номер два.
avatar

Дмитрий Новиков

0

Дмитрий Новиков, по айви он будет 36.64% после гепа (в моей модели, конечно).

 

=) Если не хотите озвучивать публично свою мысль, киньте мне в личку что хотите сказать. Потому что мне сдаётся мы сейчас начнем обсуждать сколько должен быть наклон улыбки и как именно она должна измениться после гепа на 5%.

avatar

ch5oh

0
а вега его знает, нам важна цена.
avatar

Люфт

0
Люфт, Так я вам начальную цену дал. 40.95. Посчитайте цену опциона после геппа.
avatar

Дмитрий Новиков

0
Дмитрий Новиков, в этом нет практической пользы, ну узнаем что цена упала и что с того.
avatar

Люфт

0
не изменится.
avatar

bozon

0
bozon, Ну если из далека. В каком месте улыбки волатильности окажется означенный страйк?
avatar

Дмитрий Новиков

0
Дмитрий Новиков, на том же, у меня local volatility model!)
avatar

bozon

0
bozon, Вы улыбку за собой потянули.
avatar

Дмитрий Новиков

0
Дмитрий Новиков, нет. Зачем?
avatar

bozon

0
из моей практики на покупке стредла перед отчетами айви всегда валится после гепа но тут нужно понимать что событие ожидаемое
avatar

Spooke67

0
Spooke67, так в конкретном случае, больше или меньше?
avatar

Дмитрий Новиков

+1
Дмитрий Новиков, ставлю на меньше) геп уже произошел и вероятность увидеть еще -5% в моменте снижена
avatar

Spooke67

0
Spooke67, а число не получится посчитать?
avatar

Дмитрий Новиков

0
Дмитрий Новиков, не интересно
avatar

Spooke67

0
Внезапно, добрые люди задачки про сферическую волатильность в вакууме подвезли…
PS: мой вариант ответа — вола будет охрененная…
avatar

Niktesla (бывш. Бабёр-Енот)

0
Смотря, что иметь в виду под словом «после»...
Через секунду после цена колла будет около 37.00
Через часик (при той же цене БА=950) — около 34х.00
avatar

НеГрустин

0
НеГрустин, Это в волатильности или в рублях?
avatar

Дмитрий Новиков

0
Дмитрий Новиков, это в деньгах
avatar

НеГрустин

+1
НеГрустин, Тогда согласен продать вам еще.
avatar

Дмитрий Новиков

0
Дмитрий Новиков, deal!))))
avatar

НеГрустин

0
Дмитрий Новиков, Тогда беру.
avatar

Дмитрий Новиков

0
Дмитрий Новиков, deal!))
avatar

НеГрустин

0
Дмитрий Новиков, и вообще, в теории (не в стакане;) — согласен на любые предложения))))
avatar

НеГрустин

+1
НеГрустин, Ну на такие сладенькие, конечно.
avatar

Дмитрий Новиков

0
Дмитрий Новиков, про «вторую простую вещь» Ильинского", кстати, не понял… *гррррустный смайлик*
avatar

НеГрустин

0
НеГрустин, Цена опциона это стоимость его ДХ.
avatar

Дмитрий Новиков

0
Дмитрий Новиков, ну отстрелилась цена на «минус пять», и чего? Какова стоимость дх колла тысячного в этом эпизоде?
Ответы — в студию!))))
avatar

НеГрустин

0
Дмитрий Новиков, там явно не один шаг дх проскочил…
avatar

НеГрустин

0
НеГрустин, Ну у вас 52 на ЦС. Цена поменялась на 5%. По ходу вы докупить/допродать ничего не могли, потому что геп. Какие потери?
avatar

Дмитрий Новиков

0
Дмитрий Новиков, простите за мой французский, пятьдесят два «чего» у меня на цс?
avatar

НеГрустин

+1
НеГрустин, Дельты. 0,52
avatar

Дмитрий Новиков

0
Дмитрий Новиков, без тонких поправок, удельтучилось где-нибудь 0,06-0,09

Ииии?
avatar

НеГрустин

0
НеГрустин, БА 1000*дельта0,52*падение0,05 = потери в ДХ по БА 26. На сколько опцион подешевел можете сами прикинуть. 
avatar

Дмитрий Новиков

0
Браун ничего не понимал, почему так дергается… Поэтому назвал это Броуновским движением))Классно рассказывает Кирилл, молодец))
avatar

ivanov petya

+1
Eugene Logunov, Отлично. Закрываем позицию. Я бы и на меньше согласился. Тем более у меня там 1 мил опционов. Остается один вопрос. От начальника деска. Сколько вы, как ММ заработали на этой сделке?
avatar

Дмитрий Новиков

+1
Eugene Logunov, Кирилл Ильински 52 минута, ссылка где то выше. Простая вещь номер 2.
avatar

Дмитрий Новиков

0
Дмитрий Новиков, Не, до такого надо самому додуматься и аккуратно сосчитать. Подглядывать неспортивно :) И без этого понятно, где для меня будет справедливая цена
avatar

Eugene Logunov

0
Eugene Logunov, Ну это не подглядывать. Это учится. Весь СЛ смотрел Кирилла и не заметил.
avatar

Дмитрий Новиков

0
Eugene Logunov, а вы бы продали утром в понедельник по этой »справедливой» цене Дмитрию еще пачечку колов?) 
avatar

Старый бес

+1
Старый бес, Нет :)
avatar

Eugene Logunov

0
если смотреть по улыбке то 1000 страйк 30 вола, 950 страйк 31,97. На следующий день 1000 страйк будет стоить 20,25 с волай 30,90?
avatar

Дмитрий Гайда

0
Дмитрий Гайда, Видимо вы смотрите чужую улыбку. Или ту которая была до геппа. Ответ принят. Я готов продавать по такой воле. 
avatar

Дмитрий Новиков


Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться

полезные записи за 24 часа

★11 (4) Модель Курбаковского, сглаживание и нормировка
★11 (29) В обозримом будущем мир станет полностью цифровым.
★9 (28) Зачем торговать западные инструменты на Московской бирже?
★8 (12) Нефть, РТС и S&P. А рост такой нежданный, как Пенкин в Дагестане) Закончился ли?
★7 (4) Результаты портфельного инвестирования. 01 июня 2019г — 13 декабря 2019г
★6 (0) На 2019 сбылся прогноз. Но я о комментаторах "гопниках", "умниках".
★6 (14) На пенсию в 65. БДС\19\20 (Большой Дивидендный Сезон 2019-20 г.). Пришли дивиденды от ПАО "Северсталь". Философия инвестирования в дивитикеры РФ.
★5 (0) О чём забыли мы? История кривых доходностей.
★4 (16) На грани катастрофы
★3 (21) На чём можно было заработать 45% в этом году

лучшие записи за 24 часа

+210 (22) Крёстные отцы околорынка
+204 (18) Смартлаб. Итоги 2019 года.
+194 (26) ЛЧИ2019(13.12): ЛЧИпарк
+133 (38) ЛЧИ-2019. 13.12.2019. Четыре дня до финиша.
+132 (4) Результаты портфельного инвестирования. 01 июня 2019г — 13 декабря 2019г
+119 (19) Мой Год.
+115 (0) О чём забыли мы? История кривых доходностей.
+114 (57) Санкции. Без слов.
+111 (14) На пенсию в 65. БДС\19\20 (Большой Дивидендный Сезон 2019-20 г.). Пришли дивиденды от ПАО "Северсталь". Философия инвестирования в дивитикеры РФ.
+105 (16) На грани катастрофы

самые обсуждаемые сегодня

57к Санкции. Без слов.
45к Рынок ждёт обвал. Я согласен с Олейником и Кречетовым
42к Лопнул пузырь в Норникеле, фьючерсы упали на 4,5%
40к У кого какие мнения по USD|RUB?
21к На чём можно было заработать 45% в этом году
20к Как заработать на случайном блуждании. Часть 2
19к Мой Год.
19к О перспективах в паре USD/RUB
18к Смартлаб. Итоги 2019 года.
17к Мысль: что они там курят?
....все тэги
UPDONW