Блог им. Dabelw

Задачи по опционом (1)

Я много писал про теорию, а оказывается это и не надо. Пора перейти к практике. Тем более у нас, как минимум, 12 продвинутых опционщиков. Итак. Начинаю публиковать контрольные вопросы по изученному вами материалу.

Задача. Дано:  Вечером опцион колл с эксперацией 30 дней на ЦС 1000. Цена БА 1000 рублей. IV волатильность 30%,  имеет цену 40,95.  На следующие утро, рынок открывается геппом на 5% вниз. Рассчитать волатильность опциона после геппа.

Можно использовать метод интегрирования, то есть сложения или прибавления вычитания и метод математического тырканья, то есть подстановки. Или метод угадывания, увеличится она или уменьшится.

Ответы будут потом. Если интересно…

★9
75 комментариев
Дайте вводные модели на реальном рынке, можно РТС или Си
avatar
Борис Боос, 144270 цена. там же ЦС. 
Дмитрий Новиков, если по РТС на 145 сейчас 18,4, то если бы цена падала плавненько, в результате минус 5% движения  стало бы что то около 20. а так как гэп, паника, вокруг носятся дикие стада раненых оленей, то аллах его знает, как скаканет. думаю еще плюс 5-10 спокойно может
avatar
Борис Боос, Именно гепом. Плавно, там расчет сложнее. Ну я ответ принимаю, как вырастит. 
Дмитрий Новиков, думаю, да. 
avatar
Борис Боос, А вы слышали про Кирилла Ильинского?
Дмитрий Новиков, по моему, дядька читает какие-то лекции по опционам, если не путаю
avatar
Борис Боос, Посмотрите с 51,45 минуты. https://www.lektorium.tv/lecture/13792  Простую вещь номер два. Может натолкнет на мысль. 
У меня нет ответа :( потому как, хрен знает куда он и как ломанется после такого гепа.
avatar

Калькулятор думает, что в первый момент времени цена такого колла будет 34.302

А если "40,95", то или айви 35.82% или время до экспирации 42.8 дней.

 

Вы сами каким калькулятором пользовались, когда стартовые числа брали?

avatar
ch5oh, Дней в году возьмите 256. Или выходные включите 44 дне до экспатри. Или от от 35,82% посчитайте

Дмитрий Новиков, если взять стартовую айви 35.82% тогда параметры меняем следующим образом:

— остаётся 29 дней
— айви центра растет до 37.32%
— другие параметры улыбки не меняются.

тогда обсуждаемый колл 100-го страйка будет стоить 19.99 за штуку.

avatar
ch5oh, Намекну. Простая вещь номер два.

Дмитрий Новиков, по айви он будет 36.64% после гепа (в моей модели, конечно).

 

=) Если не хотите озвучивать публично свою мысль, киньте мне в личку что хотите сказать. Потому что мне сдаётся мы сейчас начнем обсуждать сколько должен быть наклон улыбки и как именно она должна измениться после гепа на 5%.

avatar
а вега его знает, нам важна цена.
avatar
Люфт, Так я вам начальную цену дал. 40.95. Посчитайте цену опциона после геппа.
Дмитрий Новиков, в этом нет практической пользы, ну узнаем что цена упала и что с того.
avatar
не изменится.
avatar
bozon, Ну если из далека. В каком месте улыбки волатильности окажется означенный страйк?
Дмитрий Новиков, на том же, у меня local volatility model!)
avatar
bozon, Вы улыбку за собой потянули.
Дмитрий Новиков, нет. Зачем?
avatar
из моей практики на покупке стредла перед отчетами айви всегда валится после гепа но тут нужно понимать что событие ожидаемое
Spooke67, так в конкретном случае, больше или меньше?
Дмитрий Новиков, ставлю на меньше) геп уже произошел и вероятность увидеть еще -5% в моменте снижена
Spooke67, а число не получится посчитать?
Дмитрий Новиков, не интересно
Внезапно, добрые люди задачки про сферическую волатильность в вакууме подвезли…
PS: мой вариант ответа — вола будет охрененная…
Eugene Logunov, Неужели и вы Ильинского смотрели?
Eugene Logunov, Ну а вы сможете рассчитать волатильность опциона после небольшого геппа. Из предложенной задачи. Хотя бы знак.
Смотря, что иметь в виду под словом «после»...
Через секунду после цена колла будет около 37.00
Через часик (при той же цене БА=950) — около 34х.00
avatar
НеГрустин, Это в волатильности или в рублях?
Дмитрий Новиков, это в деньгах
avatar
НеГрустин, Тогда согласен продать вам еще.
Дмитрий Новиков, deal!))))
avatar
Дмитрий Новиков, Тогда беру.
Дмитрий Новиков, deal!))
avatar
Дмитрий Новиков, и вообще, в теории (не в стакане;) — согласен на любые предложения))))
avatar
НеГрустин, Ну на такие сладенькие, конечно.
Дмитрий Новиков, про «вторую простую вещь» Ильинского", кстати, не понял… *гррррустный смайлик*
avatar
НеГрустин, Цена опциона это стоимость его ДХ.
Дмитрий Новиков, ну отстрелилась цена на «минус пять», и чего? Какова стоимость дх колла тысячного в этом эпизоде?
Ответы — в студию!))))
avatar
Дмитрий Новиков, там явно не один шаг дх проскочил…
avatar
НеГрустин, Ну у вас 52 на ЦС. Цена поменялась на 5%. По ходу вы докупить/допродать ничего не могли, потому что геп. Какие потери?
Дмитрий Новиков, простите за мой французский, пятьдесят два «чего» у меня на цс?
avatar
НеГрустин, Дельты. 0,52
Дмитрий Новиков, без тонких поправок, удельтучилось где-нибудь 0,06-0,09

Ииии?
avatar
НеГрустин, БА 1000*дельта0,52*падение0,05 = потери в ДХ по БА 26. На сколько опцион подешевел можете сами прикинуть. 
Eugene Logunov, Хорошо. Зайдем с другой стороны. Вы ММ на деске в банке. Я клиент. Вы мне продали вчера колл. С утра гепп. Я звоню и хочу закрыть позицию. Какую цену вы мне назовете? Купил я за 40,95. Такая рабочая ситуация.
Дмитрий Новиков, ну на деске ММ своя улыбка и своя модель прайсинга (наверное). прокотирует по ней. ясно, что проданный call станет far и там будет переоценка по IV, но она будет точно выше, чем та (большой шанс отката), по которой продавали опцион на ЦС. конечно, это все качественные рассуждения, а для количественного нам надо знать post-gap ухмылку. 
avatar
wot, Ну про откат не будем. Вам надо прямо сей час цену назвать. По телефону. После отката у вас другая будет. А мы здесь и сейчас на геппе.

Дмитрий Новиков, сорри, так если мы продавали колл, то мы в шоколаде. Это клиент потерял за одну ночь половину счета на "безопсаных покупках опционов с ограниченным риском". То есть он сейчас будет в панике откупать по маржинколу. Значит, можно и 25-30 ему нарисовать ценник. Мотивировать это отговорками, что «все покупают колы теперь, потому что ждут отката».

 

Или ещё проще всю улыбку поднять до 40-45. Кризис ведь.

avatar
ch5oh, ОООО 
wot, 
будет точно выше

она будет чуть выше для break-even ситуации, но если ММ хочет заработать, а таких же (кроющихся Кол-лонгеров) клиентов на пост-гепе в стакане достаточно много, то она может быть и ниже (примерно 1bpIV/0.01руб)
avatar
Дмитрий Новиков, при 30 IV  риски (накануне) давно б уже вели батл с таким деятелем на деске, т.к., имхо в первом приближении (даже без прикидки BSM) ему цена %6 БА, но не 4е
avatar
Браун ничего не понимал, почему так дергается… Поэтому назвал это Броуновским движением))Классно рассказывает Кирилл, молодец))
avatar
Eugene Logunov, Отлично. Закрываем позицию. Я бы и на меньше согласился. Тем более у меня там 1 мил опционов. Остается один вопрос. От начальника деска. Сколько вы, как ММ заработали на этой сделке?
Eugene Logunov, Кирилл Ильински 52 минута, ссылка где то выше. Простая вещь номер 2.
Eugene Logunov, Ну это не подглядывать. Это учится. Весь СЛ смотрел Кирилла и не заметил.
Eugene Logunov, ого. И этот человек находит время нам что-то порассказывать умное. Жаль, про кривизну совсем чуть-чуть и только в последней лекции. Я бы посмотрел на уравнения движения...



"Fusion nowadays is a group of companies managing around £1 billion across a variety of volatility-related funds and advisory services."
avatar
Eugene Logunov, а вы бы продали утром в понедельник по этой »справедливой» цене Дмитрию еще пачечку колов?) 
avatar
если смотреть по улыбке то 1000 страйк 30 вола, 950 страйк 31,97. На следующий день 1000 страйк будет стоить 20,25 с волай 30,90?
Дмитрий Гайда, Видимо вы смотрите чужую улыбку. Или ту которая была до геппа. Ответ принят. Я готов продавать по такой воле. 

теги блога Дмитрий Новиков

....все тэги



UPDONW