Раньше считалось, что первыми жертвами стремительного развития искусственного интеллекта станут компании-разработчики традиционного программного обеспечения (software). Однако ситуация на финансовых рынках показала, что угроза подобралась к гораздо более крупной рыбе. На фоне относительно стабильного рынка и продолжающегося роста технологического сектора, акции крупнейших мировых банков и страховых компаний внезапно начали демонстрировать выраженное падение. Goldman Sachs назвал причину этой паники на Уолл-стрит: рынок охватил страх перед «агентской экономикой»

Что такое Agentic AI и почему его боятся финансисты?

Если первый бум ИИ был связан с генеративными моделями (чат-ботами вроде ChatGPT), которые просто выдавали текст, то нынешний всплеск интереса вызывают так называемые автономные агенты. Самым ярким примером на рынке стали вирусно распространяющиеся по Силиконовой долине модели Instinct и американская Muse. 

Суть ИИ-агента в том, что он не просто отвечает на вопросы, а выполняет за пользователя цепочку реальных действий.

( Читать дальше )

Термин «К-образная экономика» (K-shaped economy) прочно укоренился в заголовках финансовых СМИ. Половина населения видит в этом лишь красивую журналистскую метафору, однако для миллионов людей это суровая повседневная реальность. Пока владельцы активов взлетают по верхней части буквы «К», обычные наемные рабочие стремительно катятся по ее нижней стреле, наблюдая, как инфляция, счета за аренду и страховки пожирают их реальные доходы.

На сайте Института Мизеса вышла отличная статья, которую я для вас перевёл, объясняющая истинные, скрытые причины этого процесса. Мейнстримные экономисты и пресса констатируют факт расслоения, но упорно умалчивают о главном виновнике.

Ложные диагнозы: greedflation и «просто так устроено»

Впервые термин «К-образная траектория» появился в эпоху пандемии, когда белые воротнички ушли на сытый Zoom, а сфера услуг попала под локдауны. Сегодня Moody’s и другие аналитические агентства признают: это больше не временный циклический сбой, а фундаментальная структура современной экономики. Верхние 40% домохозяйств контролируют порядка 85% национального богатства, в то время как остальные едва сводят концы с концами.

( Читать дальше )

В начале девяностых Вольфрам Шульц вставил обезьяне электроды в мозг, чтобы доказать очевидное.

Обезьяна получает сок — нейроны вспыхивают. Всё сходится, дофамин и есть удовольствие.

Потом он стал включать перед соком лампочку.

Обезьяна быстро смекнула, что к чему. Вспышка переехала на лампочку. А сок, который теперь приходил точно по расписанию, нейроны почти перестали замечать.

Дальше он включил лампочку и не дал сок. В момент, когда сок должен был появиться, активность рухнула ниже обычного фона.

То есть обезьяне стало хуже, чем если бы лампочки не было вообще. Пообещали и не дали.

Кайф живёт до награды. Сама награда платит копейки.

Это первое открытие. Их было три, и вместе они кормят несколько индустрий.

Второе сделал Беррес Скиннер. Он посадил голубя в ящик с кнопкой и стал выдавать корм не за каждое нажатие, а через случайное число попыток. После третьего. Потом после десятого. Потом после пятого. Голубь не мог вычислить закономерность и долбил кнопку постоянно. Даже когда корма долго не было. Прям как ты в метатрейдере.

( Читать дальше )

Всем привет!

Пока в комментах идет великая битва аналитиков о том, задерет ли ЦБ ставку или продолжит плавно опускать ниже и сколько еще месяцев нам сидеть на заборах в депозитах — крупные фонды уже во всю делают свои дела. Тихо, без шума, через скрытые айсберги и типа того.

Прямо сейчас у нас разыгрывается сценарий, который 95% инвесторов встретят с открытым ртом.

Тупик и смерть высокой ставки

Свидетели вечного плато на текущих уровнях могут и дальше писать свои длинные простыни. Главный заемщик в стране — Минфин. Еженедельно он выходит на рынок и занимает миллиарды через ОФЗ. Прямо сейчас он вынужден давать доходность 15,5–16% по длинным бумагам.

Обслуживать такой долг на горизонте 2–3 лет — это самоубийство для бюджета. Расходы на купоны сожрут все налоги. Государству необходимо уронить стоимость займов. Значит, как только недельная инфляция покажет системное охлаждение, ЦБ принудительно и быстро погонит ставку вниз к 8–10%. Никакого плато на 5 лет не будет. Запомните этот твит!!!

( Читать дальше )

ИИ оценил свой уровень в сравнении с медианным выпускником универов.



И, какой процент населения может сравниться с сегодняшним ИИ



( Читать дальше )

4 года не заходил на камон, раньше у нас там были только Siлаев и Ворончихин. А теперь целая когорта мамкиных алго трейдунов, кто сидит на сишкиных трендах. Не надо путать халяву с собственной гениальностью. Кто зубы об бренд не ломал и на nyse не торговал, тот жизни не видал считаю.

В общем намайнилось что-то свежее на акциях, на MX и прочем

1 лот MX, Long only, комс и слип включены, софт конечно свой


Соблазнительно ведь? Из приятного

— 2,5 параметра, и 90% оптимизаций которых дают положительный рез, очень сложно на walk forward получить что-то не красивое, 3 раза пробовал
— работает на почти всех ликвидных — Vb, Sr, MM, Ri
— при добавлении в мой портфель очень хорошо сглаживает общую эквити, те раскоррелировано с тем, что торговали раньше


Особо сильные/торгуемые/робастные тренды в нац валюте у нас пошли c 2014, кто помнит bull'а — моё почтение мамонты.

Что началось в 2014? памятный год начала «вставания c колен» и какими-то первыми санкциями, первым исходом инорезов, в общем, чем-то, что двигает валюту. Имеем явно фундаментальную подоплеку за всеми «движухами».

( Читать дальше )

Не успели мы толком оправиться от расследования про Культ Роя внутри OpenAI, как появились новые данные про проделки другой «цивилизации» агентов: на этот раз они общались между собой прямо у нас под носом в публичном интернете (и настрочили более 18'000 сообщений).

Cormac Slade Byrd, Sydney Von Arx и Thomas Larsen – ребята, которые первые обнаружили новый «секретный форум для AI» и принесли свои наработки в Reuters

Когда я писал статью про взлом Hugging Face роем нейроагентов OpenAI (и обзор самых частых реакций на нее), там в нескольких местах было что-то вроде «хаха, а прикиньте, если бы агенты действительно смогли замести все следы в логах и мы бы просто не узнали о произошедшем?» и «лол, хорошо хоть, Культ Роя не догадался вместо взлома Hugging Face просто тихо раскидать копии своих весов по интернету…»

Так вот, ирония заключается в том, что мы действительно находимся в условиях неполной информации – и у нас на руках только те данные, которыми добровольно поделились ребята из OpenAI, либо которые случайно нашли независимые исследователи. И как-то так выходит, что уже каждую неделю всплывают совершенно новые подробности о проделках Роя, о которых хочется сказать «как, они еще И ЭТО ТОЖЕ успели сделать?»

( Читать дальше )

🐐 Пастух коз, университет и мороженщик заходят на биржу

Звучит как начало анекдота. Но это новости предикшн-маркетов за август.

И если ты когда-нибудь смотрел на цену контракта и думал «73 цента, значит 73% вероятности» — спешу расстроить)

Про Polymarket я писал ещё год назад — там был Иисус, GTA 6 и 9% годовых. И в апреле, когда разбирал инсайд.

Что случилось

Пару недель назад на бирже Kalshi (главный конкурент Polymarket) проходит пять сделок по университетской футбольной команде LSU. Ставки лесенкой: дойдёт ли команда до плей-офф, потом до четвертьфинала, полуфинала, финала и возьмёт ли титул.

И на каждой ступеньке своя выплата — от $300 до $900 тысяч.
Пройдёт всю лестницу — набегает $3 млн.

Ровно столько университет должен своему тренеру премией за чемпионство. И суммы на промежуточных ступеньках совпадают с его премиями за каждый этап. Все пять сделок прошли за 72 секунды. Никто не набирал позицию неделями. Пришли, закрыли риск одним движением, ушли. Ставил при этом не университет, ему нельзя. Ставила страховая компания.

( Читать дальше )

Вы берете ипотеку. Банк зачисляет 5 миллионов на ваш счет. Стоп. Откуда они взялись? Из сейфов вкладчиков?

Нет.

Секунду назад этих денег не существовало. Их создала запись в банковской базе данных. И вы только что стали соучастником тайной операции под названием «эмиссия рублей».

Эта статья — не учебник экономики. Это детектив. Мы ищем того, кто на самом деле держит палец на красной кнопке.

15 минут чтения и вы навсегда измените взгляд на ипотеку и кредитки.

Глава 1. Миф о подвале и рептилоидах

Вы наверняка слышали эту историю.

Где-то глубоко, может быть даже под землей, стоит станок. Ночью приходит коварный чиновник (олигарх? рептилоид, нужное подчеркнуть), нажимает кнопку, и оттуда вылетают пачки хрустящих купюр. Именно их мы привыкли винить в росте цен на гречку, в дорогой ипотеке и в том, что купюра в 5000 рублей раньше кормила неделю, а теперь один день.

В этой картине мира есть жертва (народ) и злодей (тот, кто у станка). Это очень удобно. Такая позиция снимает ответственность и дает простого врага.

( Читать дальше )

Вспоминается старый анекдот о трех женщинах в купе, модифицированный на злобу дня. Одна мечтала встретить юриста, другая — опытного финансиста, а третья — мужчину, хорошо разбирающегося в криптовалютах. Тут с верхней полки спускается чувак и произносит:

— Разрешите представиться: юрист, участник финансового рынка и криптоэнтузиаст со стажем.

Подумалось, что без вводной матчасти в небольшом объеме не обойтись, т.к. без оной ФЗ о Цифровых валютах и цифровых правах будет малопонятен. Подготовленная же публика может пропустить.

Для дальнейшего анализа закона достаточно разобраться в нескольких вопросах:

1. Где находится криптовалюта и что в действительности хранит кошелек;
2. Чем горячее хранение отличается от холодного;
3. Как из одной сид-фразы получаются приватные ключи и публичные адреса;
4. Как устроена типовая централизованная биржа;
5. Что представляет собой omnibus-модель и внутренний учет CEX;
6. Почему торговля внутри CEX происходит без движения активов в блокчейне и что меняется при выводе средств.

( Читать дальше )