Сегодня вступят в силу результаты ребалансировки индексов MVIS Russia (отслеживают крупнейшие российские ETF RSX, у которых 1,4 млрд. $ под управлением) и MVIS Russia Small-Cap (отслеживают ETF RSXJ, у которых 34 млн. $ под управлением). Согласно опубликованным данным сделал таблицы, где указаны:

• вес после ребалансировки;
• текущий вес;
• изменение веса в результате пересмотра;
• ожидаемый приток/отток в долларах и рублях;
• доля от среднего объема, оборачиваемого в акции за последние 30 дней.

В результате в индексе MVIS Russia наибольший (больше половины дневного оборота) приток/отток, выраженный в долях от дневного оборота, ожидается в:

• ADR Ростелеком, Сургутнефтегаз;
• Магнит, Х5, ВТБ, НЛМК, Фосагро, Полюс;
• акциях Транснефти.

По некоторым ADR и GDR, несмотря на небольшой приток в долларах, получилась высокая доля от дневного оборота, которая вызвана малой ликвидностью данных ценных бумаг, например, ADR Ростелекома. Думаю, что фонды как-то решают этот вопрос, и в таких случаях не стоит ждать сильных движений. Желтым цветом в таблице выделены акции, торгующиеся на МосБирже.

Список подарков от ММВБ:

С последнего осмотра, почти все идеи начали отработку.

Рассмотрим операционные показатели Ленэнерго за ноябрь 2019 года.

Передача электроэнергии.

Рост потребления электроэнергии в ОЭС Северо-Запада в ноябре составил 0,7% относительно прошлого года. Рост мог бы быть и больше, но температура в конце месяца в прошлом году была сильно ниже.

дивиденды МРСК" title="Ленэнерго. Обзор операционных показателей за ноябрь 2019 года и немного про дивиденды МРСК" />

Однако потребление в энергосистеме Санкт-Петербурга и Ленинградской области оказалось ниже прошлогодних значения:

По оперативным данным Филиала АО «СО ЕЭС» «Региональное диспетчерское управление энергосистемы Санкт-Петербурга и Ленинградской области» (Ленинградское РДУ), потребление электроэнергии в энергосистеме Санкт-Петербурга и Ленинградской области (Ленинградской энергосистеме) в ноябре 2019 года составило 4204,0 млн кВт•ч, что на 1,0 % меньше объема потребления за тот же месяц 2018 года.

Операционные показатели.

За 9 месяцев 2019 года общий объем производства электроэнергии снизился на 7,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Снижение объемов производства за 9 месяцев 2019 года связано с аномально высоких притоков воды в 2018 году и более низким притоков воды в 1 полугодии 19 года.

Динамика LTM выглядит так:

Федеральная таможенная служба опубликовала данные по экспорту природного газа в октябре. С этими данными коррелируютрезультаты Газпрома.

Хороший рывок по объему экспорта природного газа. В октябре рост составил 11% к прошлому году и 18% к прошлому месяцу. В итоге объем экспорта за 10 месяцев снизился на 2% к прошлому году, против 4% за 9 месяцев.

Рост объема экспорта привел к увеличению долларовой выручки на 16% относительно прошлого месяца. Но относительно прошлого года выручка в октябре снизилась на 32%, а за 10 месяцев снижение и вовсе на 14%.

Чистый процентный доход в ноябре составил 107,5 млрд. рублей, что на 7,9% выше, чем в прошлом году, и на 2,3% ниже, чем в предыдущем месяце. Влияние роста ставок во 2-ом полугодии 2018 года еще не сошло на нет, но банк старается:

На его динамику продолжает влиять рост стоимости клиентских пассивов в конце 2018 – начале 2019 года. Тем не менее стоимость пассивов снижается в соответствии с ожиданиями в результате принимаемых банком мер.

Чистые комиссионные доходы в ноябре составили 41,9 млрд. рублей, что на 15,8% выше, чем годом ранее, и на 1,4% ниже, чем в предыдущем месяце.

Рост комиссионного дохода продолжил ускорение, начавшееся летом, и по итогам 11 месяцев составил 14,9%. Основной драйвер роста – транзакционный бизнес. Один из быстрорастущих сегментов – брокерское обслуживание: в ноябре число брокерских счетов, открытых Сбербанком, превысило один миллион с долей рынка более 27%. Чистый комиссионный доход за 11 месяцев вырос на 9,6% до 418,8 млрд руб. На темп роста продолжают влиять график признания расходов по программе лояльности, а также уплаты комиссий платежным системам, которые с текущего года банк признает равномерно.

Банк продолжает догонять прошлогодний результат:

ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ ВТБ ПО МСФО ЗА 10 МЕСЯЦЕВ СОКРАТИЛАСЬ НА 1,5%, ДО 147,6 МЛРД РУБ.

Для сравнения 2 месяца назад отставание было больше:

ВТБ за 8 месяцев 2019 года сократил чистую прибыль по МСФО на 6,6% — до 115,3 млрд рублей по сравнению со 123,5 млрд рублей за январь-август 2018 года, говорится в сообщении банка.

В октябре чистая прибыль составила 19,6 млрд. рублей, что на 47,4% выше относительно прошлого года и на 54,3% выше прошлого месяца.

Чистые процентные доходы в составили 37,8 млрд. рублей, что на 1,1% выше, чем в прошлом году и на 5,3% выше, чем в прошлом месяце. При этом компания ждет в будущем данный показатель еще выше:

По мере смягчения денежной политики и на фоне продолжения роста кредитного портфеля мы ожидаем улучшения чистой процентной маржи и роста чистых процентных доходов в ноябре-декабре текущего года.

Разделим обзор на несколько частей.

1. Денежные потоки корпоративного центра.

Выручка за 9 месяцев 2019 г. снизилась на 4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 3 667 миллионов долларов США.

Выручка Российского дивизиона выросла на 9,5% кв./кв. за счет высокого спроса на трубы OCTG (рост продаж на 9% год-к-году) и дальнейшего улучшения структуры продаж в сторону высокотехнологичной продукции.

Выручка остальных сегментов значительно снизилась из-за волатильности цен на нефть, газ и сталь, замедления буровой активности и того факта, что нефтегазовые компании придерживаются более строгой дисциплины в части расходования бюджетов на бурение и добычу, что ведет к снижению спроса на трубную продукцию и создает давление на цены трубной продукции.

Данные факторы оказали влияние на Скорректированный показатель EBITDA, который за 9 месяцев 2019 г. составил 508 миллионов долларов США, что на 3% ниже показателя за аналогичный период прошлого года.

Отчет можно разбить на два сегмента.

1. Металлургический (Русал). Разбор отчета можно посмотреть здесь.
2. Энергетический.

В данном отчете нам интересен энергетический сегмент.

В 3 квартале 2019 года выручка сегмента снизилась на 4,6% по сравнению с 3 кварталом 2018 года.

За 9 месяцев выручка снизилась на 6,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 2 173 млн долларов США за 9 месяцев 2019 года в результате обесценения рубля.

В 3 квартале 2019 года показатель EBITDA сократился до 169 млн долларов США (снижение на 28,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года).